Description de l’événement
Le 28 juin, les principaux contrats à terme sur le charbon à coke ont fermé 2 515,5 yuan / tonne dans l’après – midi, en hausse de 5,16%; Le marché de nuit a fait l’objet d’un rappel et s’est terminé à plus de 2500 yuans / tonne.
Commentaires sur l’événement
La faible demande finale d’acier a entraîné une augmentation et une diminution du double coke. En raison de l’effet de l’augmentation des taux d’intérêt et de la baisse prévue de la demande finale d’acier, la chaîne industrielle de l’acier au coke de charbon a chuté, et le prix du contrat à terme principal du charbon à coke a été réduit à environ 2200 yuan / t pendant un certain temps. Cependant, sous la pression de la réduction de la production et de la baisse des prix de l’acier et du coke en aval, le prix au comptant du charbon à coke était de 2600 yuan / t à Luliang, Province du Shanxi, au 28 juin, le prix du marché du charbon à coke principal était de 2600 yuan / t, et le prix du charbon à coke principal dans le port de Jingtang a augmenté L’escompte le plus profond à terme est d’environ 700 yuans / tonne. Dans l’ensemble, bien que le charbon à coke au comptant soit faible mais stable, il n’y a pas eu de nouvelle baisse, et le deuxième cycle de réduction des prix du coke bouillant qui a été annoncé précédemment n’a pas été mis en œuvre. À l’heure actuelle, l’attente que le charbon à coke Tianjin Port Co.Ltd(600717) soit tué de façon excessive montre une restauration accélérée au cours de l’amélioration continue de la situation épidémique récente et de la mise en œuvre progressive d’une politique de croissance stable.
Les principaux avantages du charbon à coke sont l’offre, la demande et les stocks. Sous la restriction des importations de charbon australien, l’écart d’approvisionnement en charbon à coke est encore difficile à combler. De janvier à mai 2022, l’écart total de charbon à coke s’élève à 5,28 millions de tonnes, dont 1,88 million de tonnes en mai, soit une nouvelle augmentation par rapport à l’écart d’avril (1,21 million de tonnes). En outre, du point de vue des stocks, au 23 juin 2022, selon les données de mysteel, les stocks de charbon à coke des cokeries + aciéries + 5 ports côtiers totalisaient 21,61 millions de tonnes, toujours en baisse par rapport à environ 9,6 millions de tonnes au cours de la même période des années précédentes. Dans l’ensemble, à l’heure actuelle, l’offre et la demande de charbon à coke sont encore tendues et les stocks de charbon à coke oscillent au niveau le plus bas de l’histoire, ce qui se situe dans la période où la structure de l’offre et de la demande de la chaîne industrielle du charbon à coke et de l’acier est forte et où le pouvoir de négociation est important. On s’attend à ce que le charbon à coke maintienne une forte
L’avantage clé des entreprises de charbon à coke est le coussin de sécurité des bénéfices. À l’heure actuelle, les principales entreprises de charbon à coke se concentrent principalement sur l’Association à long terme, dont la plupart sont nettement inférieures au prix au comptant, de sorte que même si le prix au comptant est sous pression, il est difficile de le transférer à l’entreprise de charbon à coke, avec un coussin de Sécurité lucratif. Étant donné que le prix au comptant du charbon à coke est encore plus élevé que celui du charbon à coke à long terme, les attentes actuelles en matière de prix à long terme des principales entreprises demeurent inchangées au troisième trimestre, ce qui permet de maintenir un bénéfice élevé.
À long terme, le prix central ou l’ensemble du charbon à coke reste élevé. Compte tenu de la forte volonté des entreprises sidérurgiques d’alléger la charge de l’exploitation, le prix du double Coke pourrait être légèrement oscillant à court terme; Toutefois, à long terme, étant donné que les stocks actuels de charbon à coke sont encore faibles et que l’écart d’approvisionnement existe toujours sous la restriction des importations de charbon australien, le prix central du charbon à coke reste élevé dans l’ensemble avec la diminution de l’impact de l’épidémie, la superposition et la croissance stable.
Conseils en matière d’investissement: le charbon à coke a été tué plus avant, l’évaluation actuelle est faible; En outre, compte tenu du fait que le modèle de vente dominé par changxie est plus favorable à la réalisation de la prévisibilité et de la durabilité des performances des sociétés cotées concernées et que la demande de charbon à coke devrait s’améliorer progressivement dans le contexte d’une « croissance stable», il est recommandé de continuer à prêter attention aux principaux acteurs Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Jizhong Energy Resources Co.Ltd(000937) et Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) .
Conseils sur les risques
1. Sous la pression économique, la demande en aval est incertaine; 2. Risque de baisse non saisonnière du prix du charbon sous l’influence de facteurs externes.
