Principaux points d’investissement
En 2022, la remise en état des biens immobiliers exige que toutes les Parties mènent des politiques conjointes.
Dans notre rapport de stratégie à moyen terme, nous avons expliqué en détail que le rythme et l’intensité de la remise en état ne sont pas entièrement déterminés par la politique d’assouplissement de la propriété en raison du contexte dans lequel la remise en état de la demande de biens immobiliers se déroule, et que l’ajustement de la politique de prévention et de contrôle des épidémies et la protection de l’emploi dans différentes régions jouent également un rôle important dans la remise en état à court terme de la demande de biens immobiliers. Le 28 juin, la Commission nationale de la santé a publié la neuvième édition du programme de prévention et de contrôle de la pneumonie covid – 19, qui a ajusté le temps d’isolement et de contrôle des contacts étroits et du personnel entrant de « 14 jours d’observation médicale centralisée isolée + 7 jours de surveillance de la santé à domicile » à « 7 jours d’observation médicale centralisée isolée + 3 jours de surveillance de la santé à domicile ». À notre avis, la réduction du temps d’isolement par la politique de prévention et de contrôle de l’épidémie est également un tournant important pour la restauration des ventes immobilières, la restauration de l’économie et des revenus causés par la restauration des voyages, et l’augmentation du flux de passagers dans les bureaux de vente a également jeté les bases.
Le cycle actuel de la demande est entré dans la réparation à long terme, et l’amélioration de la concentration a poussé le leader longniu. Nous pensons que la réparation à long terme de la demande sera affectée par des facteurs macroscopiques et des politiques de contrôle à long terme du côté de l’offre de l’immobilier. La réparation à long terme de la demande signifie que la course d’élimination n’est pas terminée et que le dégagement de l’offre de l’industrie immobilière se poursuivra. À moyen et à long terme, nous pensons que la demande totale de biens immobiliers est toujours en cours et que la promotion de l’urbanisation devrait se prémunir contre la baisse de la croissance démographique et devenir le moteur central du soutien futur des transactions immobilières. Les facteurs politiques peuvent entraîner des fluctuations du volume réel des échanges à court terme, mais la tendance à moyen et à long terme, stimulée par le processus d’urbanisation, reviendra toujours au Centre raisonnable de la demande. Le volume total est toujours en cours et l’industrie continue de se dégager, ce qui signifie que la logique d’amélioration de la concentration à moyen et à long terme de l’industrie demeure inchangée. Les principales entreprises peuvent encore reconstituer des réserves de terres de haute qualité à la baisse du cycle, et elles ont un avantage dans le lancement de la valeur des marchandises pour saisir l’occasion de la restauration du marché. En outre, nous pensons que l’amélioration de la marge brute, des trois taux et du ratio des capitaux propres des principales sociétés devrait améliorer les bénéfices de règlement à moyen terme des principales sociétés.
Différenciation régionale de la restauration, petite et belle qualité
Nous croyons que les progrès de la restauration de la demande entre les villes à différents niveaux d’énergie seront différenciés en 2022. La restauration à long terme signifie qu’il faudra plus de temps pour la restauration de la demande de première et de deuxième ligne dans le passé, ce qui entraînera la restauration de la demande de troisième et de Quatrième ligne.
Nous pensons que les petites entreprises américaines qui cultivent profondément des zones de haute qualité ont une forte élasticité des ventes à court terme. Le report des revenus de vente de 2022 à 2023 devrait surpasser la plupart des sociétés immobilières. Plus l’accent est mis, plus l’avantage de la restauration régionale est grand.
La restauration de la demande entraîne la restauration de l’évaluation des sociétés immobilières
Les exigences, qu’elles soient faibles ou fortes, ne modifient pas la certitude de la réparation des exigences. Le facteur clé de la suppression de l’évaluation des sociétés immobilières au cours de ce cycle est que les sociétés immobilières liées sont sous pression en raison de la baisse des fondamentaux de l’immobilier. Lorsque les fondamentaux se stabilisent progressivement, les principaux problèmes de suppression de l’évaluation des sociétés immobilières peuvent être résolus et la restauration de l’évaluation des sociétés immobilières devrait revenir à PEG = 1. Nous pensons que les sociétés immobilières de haute qualité devraient suivre: 1) Les sociétés immobilières liées ne sont pas en danger et n’ont pas de risque de prolongation de la dette au cours de l’année; La société immobilière a une forte capacité d’expansion externe et une indépendance opérationnelle importante.
Conseils d’investissement: réaffirmer la cote « optimiste » de l’immobilier
Les principales entreprises immobilières maintiennent l’intensité de l’acquisition de terrains, les ventes à court terme sont résilientes, la concentration à moyen et à long terme est améliorée et la rentabilité est améliorée. Les principales recommandations sont les suivantes: a – Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) ; H – développement de la Chine à l’étranger.
La zone de haute qualité est petite, mais l’Amérique a de fortes attentes de croissance inversée. Les principales recommandations sont: a – Shenzhen Tagen Group Co.Ltd(000090) H – Yuexiu Real Estate (Deep Cultivated Guangzhou).
Les facteurs défavorables à la suppression de l’évaluation des sociétés immobilières s’affaiblissent progressivement, et le marché du secteur devrait augmenter rapidement, en mettant l’accent sur les recommandations suivantes:
Biguiyuan service, Xuhui Yongsheng service.
Conseils sur les risques: les épidémies locales dans les villes ont une incidence répétée sur les ventes immobilières, les événements de crédit individuels des entreprises immobilières ou perturbent la réparation globale de l’évaluation du secteur.
