Haitong Securities Company Limited(600837)
Avis spécial de vérification sur la lettre d’enquête sur la restructuration de Shanghai Pret Composites Co.Ltd(002324)
Shenzhen Stock Exchange:
Shanghai Pret Composites Co.Ltd(002324)
En tant que conseiller financier indépendant de Shanghai Pret Composites Co.Ltd(002324)
Sauf indication contraire, les mots ou abréviations mentionnés dans le présent avis de vérification ont le même sens que les mots ou abréviations définis dans l ‘« interprétation » dans le rapport d’achat d’actifs matériels (projet) (révisé) de Shanghai Pret Composites Co.Ltd(002324) .
La police de cet avis de vérification signifie ce qui suit:
Questions énumérées dans la lettre d’information en caractères gras
Réponses aux questions posées dans la lettre d’enquête
Références au rapport de restructuration en italique, sans gras
Modifications apportées au rapport de restructuration en italique, en gras
1. Le rapport de restructuration indique que votre entreprise a l’intention d’acheter 797883% des capitaux propres de la société cible hisida Power Supply (interprétation identique au rapport de restructuration, voir ci – dessous) en versant des acomptes provisionnels en espèces de 1141 milliard de RMB. Une fois le transfert d’actions terminé, votre société a le droit d’augmenter le capital de la société cible d’au plus 800 millions de RMB, et la proportion de participation augmentera à 870392%. En même temps, votre société prévoit d’émettre des actions non publiques. Avant que les fonds collectés ne soient en place, elle prévoit d’investir d’abord par ses propres fonds, prêts bancaires, etc., et de les remplacer après que les fonds collectés sont en place. Si les fonds collectés sont insuffisants, elle propose de les résoudre par des fonds collectés par elle – même. Le transfert d’actions et l’augmentation de capital liés à la restructuration sont des opérations globales qui ne sont pas soumises à l’approbation de la c
En 2021, le bénéfice net attribuable à la société mère était de 237482 millions de RMB, en baisse de 92,49% d’une année sur l’autre. Le flux de trésorerie net des activités d’exploitation était de – 136 millions de RMB. Le passif courant des trois dernières années représentait plus de 97% du passif total. À la fin de 2021, le solde du Fonds monétaire de votre entreprise était de 387 millions de RMB. Après cette transaction, votre ratio actif – passif est passé de 43,31% à 61,89%.
Votre entreprise:
Expliquer les raisons de la forte baisse du bénéfice net en 2021, de la valeur négative des flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation et de la part relativement élevée du passif à court terme, et si la structure de la dette est raisonnable et stable;
Indiquer les sources de fonds spécifiques et l’état d’avancement actuel de la collecte de fonds de la société cible avant que les fonds collectés ne soient disponibles, y compris la nature du Fonds, l’institution de financement, le montant, le taux d’intérêt, les frais d’intérêt, le moment où les fonds sont disponibles, la période de financement, les mesures de garantie, etc., si les coûts de financement et les coûts de transaction devraient avoir une incidence quantitative sur la situation financière et les résultats d’exploitation de la société et s’il existe un risque que la contrepartie de la transaction ne soit pas payée en temps opportun et en totalité, Dans l’affirmative, veuillez donner des conseils adéquats sur les risques;
Indiquer si les contre – mesures efficaces que vous proposez de prendre auront un impact négatif important sur la capacité d’exploitation continue et la stabilité du contrôle de la société cotée si l’avancement et le montant des fonds collectés par l’offre non publique d’actions sont inférieurs aux attentes ou n’ont pas été approuvés. Le cas échéant, veuillez donner des conseils adéquats sur les risques;
Expliquer les raisons pour lesquelles les capitaux propres de la société cible et l’augmentation de capital en espèces ont été achetés en deux étapes, et les raisons pour lesquelles 100% des capitaux propres de la société cible n’ont pas été achetés;
En combinaison avec les opérations en capital précédentes de l’actif sous – jacent, la méthode d’émission d’actions est adoptée, ce qui explique les raisons et le caractère raisonnable de la mise en œuvre séparée de l’opération en combinant l’achat en espèces d’actifs importants et la collecte de fonds par l’émission non publique d’actions, sans l’approbation de la c
Compte tenu du fait que la contrepartie, hisida Group, recevra une grande quantité d’argent comptant sans acquérir d’actions dans la transaction, indiquer s’il est avantageux de continuer à restreindre et à encourager la contrepartie et la direction de la société cible à améliorer continuellement la qualité des actifs et la rentabilité de la société cible après l’acquisition.
Le conseiller financier indépendant a été prié de vérifier les questions susmentionnées et de formuler des observations claires.
[réponse]
Si la structure de la dette est raisonnable et stable en raison de la forte baisse du bénéfice net en 2021, des flux de trésorerie nets négatifs des activités d’exploitation et de la proportion relativement élevée de passifs courants
Raisons de la forte baisse du bénéfice net en 2021
Les principaux résultats d’exploitation de Shanghai Pret Composites Co.Ltd(002324) au cours des trois dernières années sont les suivants:
Unit é: 10 000 RMB
Projet 202120202019
Résultat d’exploitation 487077,50 444754,21 359996,66
Frais de fonctionnement 434288,52 349851,67 291082,48
Bénéfice total 3 492,98 46 480,65 18 055,45
Bénéfice net 2 100,42 39 810,56 16 404,60
Bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère 2 374,82 39 570,57 16 488,63
Flux de trésorerie nets provenant des activités de fonctionnement – 13 648,47 41 359,58 35 315,61
Au cours des trois dernières années, Shanghai Pret Composites Co.Ltd(002324)
1. La fluctuation des prix des matières premières entraîne une fluctuation du niveau des bénéfices bruts de la société
Les principaux coûts d’exploitation de Shanghai Pret Composites Co.Ltd(002324)
Unit é: 10 000 RMB
Projet 202120202019
Montant en pourcentage montant en pourcentage montant en pourcentage
Matières premières 396160,61 91,22% 312866,97 89,43% 266651,55 91,61%
Salaires de la main – d’oeuvre 13 126,19 3,02% 13 522,40 3,87% 13 595,73 4,67%
Amortissement 6 769,94 1,56% 6 450,06 1,84% 4 638,78 1,59%
Fret 10 905,02 2,51% 8 897,35 2,54% – –
Autres 7 326,77 1,69% 8 114,88 2,32% 6 196,42 2,13%
Total 434288,52 100,00% 349851,67 100,00% 291082,48 100,00%
Étant donné que le coût du Shanghai Pret Composites Co.Ltd(002324)
Les principales matières premières de l’entreprise sont le PP, l’ABS, le PC, le nylon, etc., qui sont tous des produits pétrochimiques et dont le prix varie en fonction des fluctuations du prix du pétrole. Ces dernières années, sous l’influence de la situation géopolitique mondiale, de la situation macroéconomique et de la situation épidémique du covid – 19, les prix du pétrole ont fluctué de façon évidente, tout comme les prix des principales matières premières utilisées par Shanghai Pret Composites Co.Ltd(002324)
Au cours des trois dernières années, les prix internationaux du pétrole ont évolué comme suit:
Au début de 2020, les prix internationaux du pétrole ont commencé à baisser et ont atteint un niveau bas en avril 2020. Les prix internationaux du pétrole ont commencé à fluctuer et à augmenter à partir de mai 2020 et sont restés bas tout au long de l’année; Les prix internationaux du pétrole ont continué d’augmenter en 2021. Par conséquent, la marge brute globale de Shanghai Pret Composites Co.Ltd(002324)
2. En 2020, les revenus des entreprises de matériaux spéciaux en polypropylène pulvérisé par fusion pour masques sont relativement élevés, ce qui représente une contribution importante aux bénéfices.
En 2020 et 2021, Shanghai Pret Composites Co.Ltd(002324)
Projet 20212020
Recettes 58,63 45 685,29
Coût 65,40 27 415,18
Bénéfice brut – 6,77 18 270,11
En 2020, l’épidémie de covid – 19 a éclaté, Shanghai Pret Composites Co.Ltd(002324) Avec le contrôle progressif de l’épidémie en Chine, l’équilibre progressif de l’offre et de la demande sur le marché des masques et la baisse continue des prix, Shanghai Pret Composites Co.Ltd(002324)
3. Augmentation de la perte de valeur des actifs des sociétés cotées en 2021
Au cours des trois dernières années, la société cotée a enregistré des pertes de valeur de l’achalandage de 2 613500 RMB, 41 988700 RMB et 60 955300 RMB respectivement. Au cours de la période considérée, l’achalandage de la société a été formé par l’acquisition de wpr Holdings LLC, une filiale étrangère. En outre, au cours des trois dernières années, les sociétés cotées ont enregistré des pertes de valeur de crédit de 4,4 millions de RMB, 10 293500 RMB et 23 880400 RMB, principalement en raison de l’augmentation correspondante du solde des comptes débiteurs au cours des trois dernières années, parallèlement à l’augmentation continue des revenus d’exploitation.
L’augmentation de la perte de valeur des actifs susmentionnés a encore entraîné une baisse du bénéfice net des sociétés cotées en 2021.
4. La tendance à la fluctuation des performances des sociétés cotées est conforme à celle de la même industrie.
Au cours des trois dernières années, la tendance à la variation du taux de profit brut et du taux de profit net des sociétés cotées a été comparée à celle des sociétés comparables de la même industrie comme suit:
Nom de la société cotée marge bénéficiaire brute marge bénéficiaire nette
202120202019202120202019
Kingfa Sci.& Tech.Co.Ltd(600143) 16,62% 25,77% 16,04% 4,12% 13,15% 4,32%
Qingdao Gon Technology Co.Ltd(002768) 14,75% 19,53% 17,55% 6,68% 10,34% 7,93%
682219 9.44% 16.82% 14.46% 1.10% 4.42% 3.07%
Shandong Dawn Polymer Co.Ltd(002838) 12,24% 27,75% 16,91% 5,80% 19,65% 6,50%
Nanjing Julong Science & Technology Co.Ltd(300644) 11,55% 18,36% 15,93% 1,83% 5,38% 3,06%
Moyenne 12,92% 21,65% 16,18% 3,91% 10,59% 4,98%
Shanghai Pret Composites Co.Ltd(002324) 10,84% 21,34% 19,14% 0,43
