Le centre de recherche fournit les informations les plus complètes sur les annonces des sociétés cotées à Shanghai et à Shenzhen, les dernières annonces de diverses sociétés chinoises cotées, ainsi qu’une analyse approfondie des derniers changements et des questions importantes concernant les sociétés cotées. Il minimise la différence d’information entre les investisseurs individuels et les institutions, et permet aux investisseurs individuels de comprendre plus tôt les changements fondamentaux des sociétés cotées.
─────────────── Lettre d’enquête sur l’examen du document de demande d’émission d’obligations d’entreprise convertibles à des cibles non spécifiées par Guangdong Huate Gas Co.Ltd(688268) .
Guangdong Huate Gas Co.Ltd(688268) , China Securities Co.Ltd(601066) .
Conformément à la loi sur les valeurs mobilières, aux mesures relatives à l’administration de l’enregistrement de l’émission de titres par des sociétés cotées au Conseil de l’innovation scientifique et technologique (pour une mise en œuvre expérimentale), aux règles d’examen de l’inscription de l’émission de titres par des sociétés cotées au Conseil de l’innovation scientifique et technologique de la Bourse de Shanghai et à d’autres lois et règlements pertinents, ainsi qu’aux règlements pertinents de la Bourse, l’organe de vérification de la Bourse a examiné les documents de demande d’émission d’obligations convertibles à des cibles non spécifiées par Guangdong Huate Gas Co.Ltd(688268) (ci-après dénommée l’émetteur ou la société) et a formé La première série de questions a été posée. 1. à propos du projet d’émission
Selon les documents de dépôt, (1) la levée de fonds proposée ne dépassera pas 646,00 millions RMB, dont 383,00 millions RMB seront utilisés pour le projet de construction de matériaux semi-conducteurs, qui aura une capacité de production annuelle de 1 764 tonnes de monoxyde de carbone de haute pureté, d’oxyde nitrique de haute pureté et d’autres gaz spéciaux. Avant d’entrer dans la chaîne d’approvisionnement en aval des clients, les gaz spéciaux sont soumis à deux séries d’audits et de certifications stricts, dont un audit de l’usine et une certification du produit. En outre, 73 millions de RMB et 190 millions de RMB seront investis respectivement dans le projet de construction du centre de R&D et dans le fonds de roulement supplémentaire ; (2) Le projet sera réalisé par Jiangxi Huate sur le site vacant existant afin d’étendre la base de production, qui est le même que le sujet et le lieu de mise en œuvre du projet précédent et le projet précédent implique également la production de gaz spéciaux électroniques ; (3) Le projet de construction de matériaux semi-conducteurs et le projet de construction du centre de R&D n’ont pas encore obtenu l’approbation de l’évaluation environnementale. (3) Le projet de construction de matériaux semi-conducteurs et le projet de construction du centre de R&D n’ont pas encore obtenu l’approbation de l’évaluation environnementale.
L’émetteur est prié d’expliquer : (1) les considérations spécifiques pour la sélection des produits pour ce projet, et s’il y a un partage des lignes de production, des terrains et des usines avec le projet précédent ; (2) la faisabilité et la nécessité de la mise en œuvre de ce projet par l’émetteur, en tenant compte de la disponibilité des principales technologies pour la production de nouveaux produits, de l’acquisition des qualifications de production, et de la certification des technologies et des produits pertinents par les clients ; (3) le contenu spécifique de recherche et développement du projet de construction du centre R&D, et les technologies de base. (3) le contenu spécifique de la recherche et du développement du projet de construction du centre de R&D, la relation avec la technologie de base et l’activité principale, et la disponibilité du personnel et des réserves technologiques appropriés ; (4) le caractère raisonnable de la planification de la nouvelle capacité de production du projet de construction de matériaux semi-conducteurs, le risque de digestion de la capacité et les contre-mesures, en tenant compte de l’espace de marché, du modèle de concurrence, de la demande des clients en aval, du revenu des produits pendant la période de déclaration, des commandes existantes et potentielles du projet ; (5) l’état d’avancement actuel des procédures d’évaluation environnementale et du processus ultérieur, et l’état d’avancement prévu des procédures d’évaluation environnementale. (5) l’état d’avancement des procédures d’évaluation environnementale et du processus subséquent, et s’il existe une incertitude importante quant au délai prévu pour l’obtention de l’approbation.
Il est demandé au juriste de l’émetteur de vérifier les questions (1) et (5) et d’exprimer un avis clair.
2. à propos de l’opération
2.1 Au cours de la période considérée, (1) les recettes d’exploitation de la Société se sont élevées à 843901 000 RMB, 999588 400 RMB, 134726 400 RMB et 383446 000 RMB respectivement, dont les recettes provenant des gaz spéciaux se sont élevées à 448037 800 RMB, 548363 600 RMB, 796820 RMB et 278720 000 RMB respectivement. L’augmentation des revenus des gaz spéciaux est principalement attribuable à l’augmentation du volume des ventes. (2) Au cours de la période considérée, les recettes de la Société provenant des ventes à l’étranger se sont élevées respectivement à 190176 900 RMB, 236860 300 RMB, 361776 800 RMB et 85 887900 RMB. L’augmentation des recettes est principalement attribuable au développement harmonieux des canaux de vente à l’étranger et à la croissance continue du volume des ventes. (3) Au cours de la période considérée, la marge bénéficiaire brute de l’activité principale de l’Émetteur était de 35,38%, 25,98%, 24,19% et 25,72% respectivement, montrant une tendance à la baisse, et la marge bénéficiaire brute était inférieure au niveau moyen des entreprises du même secteur. (4) Les ventes de gaz spéciaux de la société sont caractérisées par de multiples variétés, de petits lots et des fréquences élevées. Les gaz ordinaires sont achetés en vrac auprès de clients en amont, remplis de gaz industriels ordinaires et vendus au public.
(3) le mécanisme de fixation des prix des principaux produits de l’émetteur, la façon dont les fluctuations des prix des matières premières de la société affectent les prix des produits de l’émetteur et les marges brutes des produits, l’impact de la guerre russo-ukrainienne sur l’approvisionnement de l’émetteur en matières premières principales, et affiner le “Risque de fluctuation des prix et d’approvisionnement en matières premières principales” et le “Risque de fluctuation des prix des produits” à la lumière des circonstances susmentionnées. “(4) en même temps que l’évolution des marges bénéficiaires brutes des gaz spéciaux et des gaz ordinaires au cours de la période considérée, expliquer les raisons de la diminution importante des marges bénéficiaires brutes au cours de la période considérée, les raisons des différences entre les marges bénéficiaires brutes des produits susmentionnés et celles des entreprises de la même industrie, et la raison pour laquelle les gaz industriels ordinaires peuvent obtenir la marge bénéficiaire brute actuelle alors que la méthode de production est uniquement le remplissage et la distribution. Le caractère raisonnable de la marge bénéficiaire brute actuelle pour les gaz industriels ordinaires lorsque la méthode de production est uniquement le remplissage et la distribution.
2.2 Au cours de la période considérée, (1) le flux de trésorerie net provenant des activités d’exploitation de la Société s’est élevé à 74 139300 RMB, 107649 500 RMB, 15 161600 RMB et 23 312800 RMB respectivement. La diminution de 85,92% du flux de trésorerie net provenant des activités d’exploitation au cours de l’exercice 2021 par rapport à la même période de l’année précédente est principalement due à l’augmentation de la préparation des stocks afin d’assurer des ventes stables au cours de l’année 2021. (2) Les flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement de la Société se sont élevés respectivement à 36 593500 RMB, 215167 000 RMB, 25 683400 RMB et 146133 000 RMB, principalement en raison de l’augmentation de l’ampleur des investissements dans les actifs à long terme après 2020 et de l’augmentation des liquidités versées pour l’achat et la construction d’immobilisations, d’actifs incorporels et d’autres actifs à long terme.
Il est demandé à l’émetteur d’expliquer : (1) les raisons de la diminution significative des flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation et de la différence avec le bénéfice net au cours de la dernière période d’un an, ainsi que le report des stocks concernés après la période ; (2) les détails de l’achat et de la construction des immobilisations corporelles, des immobilisations incorporelles et des autres actifs à long terme, ainsi que la relation de correspondance avec les nouvelles immobilisations corporelles et les nouvelles capacités de production.
Le commanditaire et le comptable déclarant sont invités à vérifier et à exprimer des opinions claires.
3. concernant l’ampleur du financement
Selon les documents déposés, (1) le montant total des fonds à lever ne dépassera pas 646 millions de RMB, qui seront utilisés pour le projet de construction de 1 764 tonnes de matériaux semi-conducteurs avec une capacité de production annuelle, le projet de construction du centre de R&D et le fonds de roulement supplémentaire, avec respectivement 383 millions de RMB, 73 millions de RMB et 190 millions de RMB à lever. (2) Parmi eux, les coûts d’achat d’équipement pour le projet de construction de matériaux semi-conducteurs de 1 764 tonnes par an et le projet de construction du centre de R&D ont représenté un montant relativement important de 302 millions RMB et 53 millions RMB respectivement.
Il est demandé à l’émetteur d’expliquer : (1) le contenu spécifique du montant de l’investissement de chaque sous-projet, la base et le processus d’estimation ; (2) la relation entre cet achat d’équipement et l’équipement existant, et la nécessité de cet achat d’équipement ; (3) la nécessité et le caractère raisonnable de cette levée de fonds, en tenant compte de l’équilibre des fonds monétaires de la société et des dispositions prises pour leur utilisation.
Veuillez demander au commanditaire et au comptable déclarant de vérifier et d’exprimer leurs opinions.
4. à propos de l’estimation des avantages
Selon les documents déposés, (1) il est estimé qu’après que la capacité de production annuelle de 1 764 tonnes du projet de construction de matériaux semi-conducteurs atteigne la pleine production, le revenu annuel moyen des ventes sera de 7130549 000 RMB et le bénéfice net annuel moyen sera d’environ 120774 700 RMB. (2) Depuis 2022, les prix du krypton, du néon, du xénon et d’autres gaz rares connexes ont considérablement augmenté en raison de l’impact du conflit entre la Russie et l’Ukraine. Le projet de production de 1 764 tonnes de matériaux semi-conducteurs par an prévoit la production de 135 tonnes de krypton, néon, xénon, hélium et autres gaz rares de haute pureté par l’achat de produits bruts à purifier.
(2) l’impact des facteurs pertinents sur la marge bénéficiaire brute et les bénéfices des projets de collecte de fonds au cours de la période de prévision ; (3) l’impact de la mise en service des projets de collecte de fonds sur la performance opérationnelle de la société, en tenant compte de la mesure de la rentabilité des projets de collecte de fonds et de la dépréciation et de l’amortissement des actifs à long terme.
Le sponsor et le comptable déclarant sont priés de vérifier et d’exprimer des opinions claires conformément à la question 22 des “Questions et réponses sur le refinancement des entreprises”.
5. Autres
5.1 Selon les documents de déclaration, à la fin de la période de déclaration, l’Émetteur disposait de fonds monétaires de 189087 500 RMB, d’actifs financiers détenus à des fins de transaction de 127843 100 RMB, d’investissements en actions à long terme de 56 021000 RMB et d’autres instruments de capitaux propres de 24 018000 RMB.
Il est demandé à l’émetteur d’indiquer s’il détenait des investissements financiers d’un montant significatif à la fin de la dernière période, le montant des nouveaux investissements financiers et des investissements financiers proposés réalisés par l’émetteur au cours des six mois précédant la date de la présente résolution du Conseil, et si les investissements financiers concernés ont été déduits du montant total des fonds collectés. Il est demandé au commanditaire et au comptable déclarant de vérifier et d’exprimer une opinion définitive à la lumière de la question 5 du “Q&A sur l’examen de la cotation des titres émis par les sociétés cotées sur le marché des entreprises de croissance”.
5.2 Le montant estimé des fonds à lever à partir des obligations convertibles ne dépassera pas 646,00 millions RMB et l’actif net attribuable aux actionnaires de la société cotée au 31 mars 2022 sera de 142837,23 millions RMB.
Le sponsor et le comptable déclarant sont priés de vérifier et d’exprimer des opinions claires conformément à la question 30 des “Questions et réponses sur le refinancement des entreprises”.
5.3 Selon les documents déposés, l’augmentation significative du goodwill à 72 570300 000 RMB en 2021 est principalement due à l’acquisition de Dongguan Gaoneng Industrial Gas Co.
Il est demandé à l’émetteur d’expliquer : le contexte et la synergie commerciale de l’acquisition de Dongguan Gaoneng, les opérations après l’acquisition et l’impact sur la production et les opérations de l’émetteur.
Le commanditaire et le comptable déclarant sont invités à vérifier et à exprimer une opinion claire.
5.4 Selon les informations accessibles au public, le 14 décembre 2021, le Bureau de gestion des urgences du comté de Yongxiu a constaté 2 risques majeurs pour la sécurité lors de l’inspection de Jiangxi Huate, une filiale à 100 % de la Société, et a imposé une amende combinée de 80 000 RMB à Jiangxi Huate.
L’émetteur est prié d’expliquer : les mesures de rectification et l’acceptation des sanctions administratives pertinentes par Jiangxi Huate, si le système de gestion de la production de sécurité existant est sain et s’il aura un impact négatif sur la mise en œuvre du projet.
Le sponsor et l’avocat de l’émetteur sont invités à vérifier et à exprimer un avis clair.
Il est demandé à l’émetteur de faire la distinction entre les questions de “divulgation” et d'”explication”. Le sponsor est prié de vérifier soigneusement le contenu de la réponse de l’émetteur, point par point, et d’écrire l’opinion générale suivante : “Nous avons vérifié, confirmé et garanti la véracité, l’exhaustivité et l’exactitude de la réponse de la société dans le présent document de réponse” après la réponse de l’émetteur.
Bourse de Shanghai
16 juillet 2022
Objet : Lettre de demande de renseignements sur le refinancement du Science and Technology Innovation Board
Publié par le Centre d’examen des inscriptions de la Bourse de Shanghai le 16 juillet 2022.
