Rapports des instituts de recherche des principales sociétés de courtage chinoises, minimisant la différence d’information entre les investisseurs individuels et les institutions et permettant aux investisseurs individuels de comprendre plus tôt les changements fondamentaux des sociétés cotées.
Les services médicaux II ont baissé de 4,26% la semaine dernière, menant la baisse
Pharmaceutical Biology a clôturé la semaine dernière à 985590 points, en baisse de 4,06 %, se classant en milieu de peloton avec un gain de 19 % dans le secteur Shenwan Grade 1. L’indice CSI 300 a chuté de 4,07%, les produits pharmaceutiques ont surperformé l’indice CSI 300 de 0,01% ; les services médicaux II ont clôturé à 927841 points, en hausse de 4,19% ; la médecine chinoise II a clôturé à 703083, en hausse de 4,70% ; les produits chimiques pharmaceutiques ont clôturé à 1006963 points, en hausse de 6,72% ; les produits biologiques II ont clôturé à 918870 points, en hausse de 3,08% ; les produits pharmaceutiques Business II a clôturé à 568052 points, en hausse de 4,92% ; Dispositifs médicaux II a clôturé à 792146 points, en hausse de 0,69%.
Secteur des services médicaux PE (ttm) en baisse de 2,45X par rapport à l’année précédente, PB (lf) en baisse de 0,33X par rapport à l’année précédente Le PE actuel du secteur des services médicaux est de 53,40X, le PE maximum de l’année récente est de 102,69X, le minimum est de 43,58X ; le PB actuel est de 7,20X, le PB de l’année récente est de 12,93X, le minimum est de 5,86X. Le PE (ttm) du secteur des services médicaux est en baisse de 2,45X par rapport à l’année précédente, le PB (lf) en baisse de 0,33X par rapport à l’année précédente. ttm) a chuté de 2,45X et le PB (lf) de 0,33X, le PE et le PB du secteur des services médicaux étant au niveau le plus bas de l’année dernière. Le secteur des services médicaux par rapport à la prime de valorisation du Shanghai and Shenzhen Guangzhou Devotion Thermal Technology Co.Ltd(300335) ,39%. Bien que l’évaluation du secteur des services médicaux soit encore élevée d’un point de vue statique, l’évaluation actuelle est plus raisonnable compte tenu du taux de croissance élevé des performances des entreprises liées aux hôpitaux spécialisés et à l’industrie CXO, de la meilleure tendance de développement de l’industrie et de l’immunité politique.
Informations importantes
Le Bureau municipal de la sécurité médicale de Pékin a publié un avis sur la gestion des paiements exclus pour les nouveaux médicaments et les nouvelles technologies payés par le CHS-DRG (pour une mise en œuvre expérimentale).
Le 13 juillet, le Bureau municipal de la sécurité médicale de Pékin a publié l'”Avis sur la gestion des paiements exclus pour les nouveaux médicaments et les nouvelles technologies payés par le CHS-DRG (pour une mise en œuvre à l’essai)” (numéro 202230 du Centre de sécurité médicale de Pékin). Les médicaments et produits médicaux innovants qui sont à la fois innovants et cliniquement bénéfiques, et qui ont un impact significatif sur les critères de paiement des groupes DRG, peuvent être exclus du modèle de paiement DRG.
Le point de vue de cette semaine
En tant que ville de référence pour les paiements DRG, l’approche de gestion des paiements exclus de Pékin devrait également permettre à davantage de villes de promouvoir davantage l’innovation pharmacologique sur la base des politiques municipales, ce qui profitera à la chaîne Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) . Les services médicaux, dans le cadre du paiement d’exclusion DRG, en fournissant des services de diagnostic pour répondre aux besoins cliniques, peuvent obtenir un ratio revenu/coût plus élevé.
En ce qui concerne le second semestre de l’année, nous nous attendons à ce que la demande de soins spécialisés privés rebondisse une fois que l’épidémie se sera calmée et que les activités sociales seront revenues à la normale ; la récurrence de l’épidémie de COVID-19 a entraîné une demande continue de réactifs de diagnostic in vitro de COVID-19, et les laboratoires médicaux tiers (ICL) bénéficieront encore de la normalisation des tests d’acide nucléique au second semestre. En résumé, nous maintenons notre note “Hold” sur le secteur des services médicaux et recommandons de se concentrer sur les trois lignes principales suivantes.
(1) Entreprises de la chaîne industrielle des vendeurs de médicaments innovants “CXO” : le CDMO de médicaments COVID-19 continuera à contribuer aux performances au second semestre 2022. Il est recommandé de se concentrer sur les entreprises leaders en matière de CRO clinique et les entreprises de CRO/CDMO de back-end.
(2) Services médicaux spécialisés privés : l’État continue d’encourager le capital social à gérer les hôpitaux, les hôpitaux spécialisés privés font l’objet d’une petite suppression de politique, il est recommandé de se concentrer sur les entreprises de premier plan dans le domaine des soins dentaires, de l’ophtalmologie et des autres services médicaux spécialisés.
(3) Laboratoires d’analyses médicales tierces en aval de la chaîne industrielle des DIV : avec la demande croissante d’analyses et le taux de pénétration des LIC, l’ampleur de l’industrie chinoise des LIC continuera à maintenir une croissance régulière.
Conseils sur les risques
(1) Incertitude des changements de politique ; (2) investissements moins importants que prévu dans la R&D de médicaments innovants ; (3) risque que les performances de l’industrie et des sociétés cotées en bourse soient inférieures aux attentes.
