Rapports des principaux instituts de recherche en courtage de Chine afin de minimiser la différence d’information entre les investisseurs individuels et les institutions et de permettre aux investisseurs individuels de comprendre plus tôt les changements fondamentaux des sociétés cotées.
Cette semaine (7.18-7.22), l’indice pharmaceutique Shenwan a chuté de 0,76 %, se classant au 25e rang du secteur, sous-performant l’indice CSI 300 et surperformant l’indice GEM. Dans la rubrique hebdomadaire de cette semaine, nous avons passé au peigne fin les positions longues des fonds publics du 2022Q2 dans les produits pharmaceutiques, avec 18 graphiques sur les positions globales et sous-sectorielles dans les produits pharmaceutiques, les allocations de l’ensemble des produits pharmaceutiques, des sous-secteurs et des actions individuelles, l’évolution historique de la taille des fonds pharmaceutiques, la proportion de la valeur marchande des investissements en actions des fonds pharmaceutiques dans les actifs totaux des fonds.
Deuxièmement, l’examen récent.
1, les performances de cette semaine : la médecine de cette semaine est en état de choc. Structurellement, la meilleure performance de la ligne de la nouvelle infrastructure médicale, la beauté médicale, la ligne des attentes de performance (ou le type de point d’inflexion), forte petite et moyenne capitalisation du marché de la logique des stocks individuels. Les titres d’actifs de base à faible concentration de positions ont progressé de manière régulière. La pression de performance sont CXO, la performance de faibles attentes du sujet, en plus des médicaments domestiques COVID-19 par rapport à sa chaleur performance faible.
2, analyse de la raison : cette semaine, le marché global biais rebond rotation, les deux derniers jours est la performance de la pression, la médecine dans cet environnement sans avantages évidents, et en face d’un rebond substantiel après la période de choc, cette tendance est relativement normale. La chaleur de la médecine est toujours là, la logique des stocks individuels de la petite et moyenne capitalisation du marché de la chaleur de l’étape est relativement élevé, ce qui montre également que l’activité pharmaceutique est encore ok, mais cette performance est difficile de saisir l’occasion, parce que le jeu plus, la durabilité n’est pas nécessairement bon. Les performances de la nouvelle infrastructure médicale sont meilleures parce qu’il y a un soutien documenté, en plus des attentes en matière de performance sont également bonnes. La performance de la beauté médicale est bonne, en fait, c’est à partir des services médicaux après l’introduction des services médicaux document de prix conduit, mais la beauté médicale consensus est plus élevé, la performance est plus durable certains. La ligne de performance est maintenant plus de jeu, la structure de la puce de la bonne performance de l’objet super-attendu va augmenter, la structure de la puce n’est pas bon, l’encaissement sur le temps peu importe ce que la performance sont sous pression, il ya des attentes de la mauvaise performance point d’inflexion type de sociétés à l’heure actuelle le marché a un certain degré de reconnaissance. Les données sur la position des institutions pharmaceutiques ont été publiées, elles continuent d’atteindre leur niveau le plus bas ! Il est vraiment extrêmement pessimiste, en fait, la seconde moitié de la probabilité pharmaceutique ira marché de réparation cognitive, nous observons, maintenant le marché pour les attentes de la politique ont été extrêmement pessimisme négatif, et la réalisation réelle du processus politique, généralement que nous nous attendons à imaginer une certaine bonne, comme la semaine dernière de Beijing DRGs dispositions d’exemption, cette semaine des services médicaux d’ajustement des prix, en fait, l’essence ou ces choses, mais le marché pense toujours que C’est la réparation cognitive attendue.
3, les perspectives actuelles : pour les produits pharmaceutiques, depuis Juin, a accumulé une certaine gamme de rebond, besoin de consolidation de repos, mais nous sommes encore optimistes quant aux rendements relatifs de la seconde moitié des produits pharmaceutiques, la principale source d’entraînement est le marché de l’industrie pharmaceutique de pessimisme excessif cognitive à la normale cognitive de réparation de transformation et l’état actuel du marché de l’avantage comparatif (gamme de rebond, les fondamentaux de l’industrie, la concentration de la position, etc), nous croyons que le marché des Pharmaceutique cognition tend à réparer le processus de normalisation est toujours en cours, l’activité des stocks individuels devrait continuer à se déplacer à la hausse, l’avenir proche peut être combiné avec le rapport à moyen terme de sélection des stocks (mieux d’avoir des attentes, le type de point d’inflexion doivent faire attention à), en plus de l’avenir proche peut prêter attention à la ligne : les attentes négatives précédentes de l’interprétation excessive de la suppression excessive de la ligne des actifs de base de survente (recherche de la direction de la moindre résistance, tels que Ji Fei ce sujet devrait inaugurer un cycle de marché pour améliorer l’allocation des positions pharmaceutiques (sous l’impulsion du marché), la ligne de performance (à la recherche d’attentes à court terme), les grands produits uniques, la réforme des entreprises d’État (le second semestre de l’année devrait continuer à être interprété), les services médicaux spéciaux (de la réparation à la croissance progressive), les particules de formule de médecine chinoise (le troisième trimestre devrait continuer à être interprété). En outre, la réparation des produits médicaux grand public et de certains produits manufacturés peut continuer à être allouée, mais l’idée est de passer d’une logique de réparation à une logique longue, la logique sous-jacente étant différente. En outre, nous sommes préoccupés par BA.4 et BA.5 rampage à l’étranger, de toujours prêter attention aux changements et la propagation du virus et l’impact potentiel sur la Chine, tout en combinant l’approbation des petites molécules nationales et le stockage national est prévu pour suivre les changements.
Troisièmement, le point de vue du conseil d’administration.
1, de quelques années de réflexion dimensionnelle : les 4-5 dernières années du marché haussier pharmaceutique, l’investissement plus d’attention à “choisir une bonne piste principale de la tête de la société après avoir profité de l’expansion de la valorisation”, la deuxième moitié de 21 ans à la première moitié de 22 ans est le processus du départ du marché haussier pharmaceutique, payer plus d’attention à “l’état de digestion de valorisation des stocks individuels rentable”. “, 22 ans à partir de Juin, le processus de réparation pharmaceutique a ouvert, à progressivement optimiste. La politique est un terme perturbateur et non un terme décisif, à long terme, regardez la libération de la demande et sautez après le vieillissement de l’avantage comparatif de certitude. Les idées stratégiques à long terme 4 + X restent inchangées : mise à niveau de la technologie pharmaceutique, mise à niveau de la consommation pharmaceutique, mise à niveau de la fabrication pharmaceutique, mise à niveau du modèle pharmaceutique, etc.
2, à court et moyen terme : voir la deuxième partie des ” perspectives actuelles “.
3, idées de configuration : (1)
A, ligne politique : (1) réforme des entreprises d’État ( Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) , Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) , Shanghai Shyndec Pharmaceutical Co.Ltd(600420) ) ; (2) médecine chinoise (particules de formule : Tianjin Chase Sun Pharmaceutical Co.Ltd(300026) , médecine traditionnelle chinoise de Chine, China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) ; médecine chinoise à faible valorisation et à forte croissance : Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976) , Jiangsu Kanion Pharmaceutical Co.Ltd(600557) , Zhejiang Jolly Pharmaceutical Co.Ltd(300181) , Hubei Jumpcan Pharmaceutical Co.Ltd(600566) ; médicaments innovants en médecine chinoise : . ( Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) , Jiangsu Kanion Pharmaceutical Co.Ltd(600557) , Guiyang Xintian Pharmaceutical Co.Ltd(002873) ).
B. Lignes technologiques : (1) sectorformes technologiques innovantes (Xinda Bio, Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) , Betta Pharmaceuticals Co.Ltd(300558) , Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) , Keji Pharmaceutical) ; (2) grands produits uniques ( Hunan Nucien Pharmaceutical Co.Ltd(688189) , Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) , Noxiland, etc.) ; (3) petites molécules COVID-19 ( Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) , etc.).
C. Lignes de croissance : (1) équipement médical ( Qingdao Novelbeam Technology Co.Ltd(688677) , Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) , etc.) ; (2) nouvelles infrastructures médicales (Huakang Medical, Shanghai General Healthy Information And Technology Co.Ltd(605186) , Suzhou Iron Technology Co.Ltd(688329) ) ; (3) internationalisation des consommables de faible valeur : Well Lead Medical Co.Ltd(603309) , parts d’adoption, etc. ; (4) ophtalmologie ( Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) , Shenyang Xingqi Pharmaceutical Co.Ltd(300573) , Eyebright Medical Technology(Beijing) Co.Ltd(688050) , . ( Shanghai Haohai Biological Technology Co.Ltd(688366) , Autek China Inc(300595) ) ; (5) CXO ( Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) , Porton Pharma Solutions Ltd(300363) , Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) , Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) , Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) , Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) , Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) , Shanghai Medicilon Inc(688202) , Beijing Sun-Novo Pharmaceutical Research Co.Ltd(688621) , Baicheng Pharmaceutical, Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) , etc.) ; (6) exportation de produits injectables. ( Nanjing King-Friend Biochemical Pharmaceutical Co.Ltd(603707) , Hainan Poly Pharm.Co.Ltd(300630) ).
D. Lignes de récupération : (1) services médicaux spéciaux ( Xi’An International Medical Investment Company Limited(000516) , Ningbo Sanxing Medical Electric Co.Ltd(601567) , etc.) ; (2) vaccins ( Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) , Chengdu Kanghua Biological Products Co.Ltd(300841) , Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) , Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) ) ; (3) recherche scientifique ( Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) , Novogene Co.Ltd(688315) , Focused Photonics (Hangzhou) Inc(300203) , Yakang Biological, Nanmo Biological, etc.) ; (4) produits pharmaceutiques. équipements et consommables ( Tofflon Science And Technology Group Co.Ltd(300171) , Truking Technology Limited(300358) , Suzhou Nanomicro Technology Co.Ltd(688690) , etc.).
E. Autres actifs principaux à long terme ( Changchun High And New Technology Industries (Group) Inc(000661) , Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) , pharmacies, etc.).
Risques : 1) les politiques négatives continuent de dépasser les attentes ; 2) le taux de croissance de l’industrie est inférieur aux attentes ; 3) les hypothèses ou les mesures peuvent être inexactes.
