L'ajustement du marché est l'occasion de s'étendre à nouveau. Il est difficile de voir des améliorations systématiques attendues dans les secteurs liés au cycle économique, et le style de croissance ne passera pas à la valeur. Attention aux nouvelles énergies / militaires / lettre à créer / vin / hôtel / médicaments.
L'entreprise a beaucoup d'argent à dépenser sur le marché.Le marché dans son ensemble est en état de choc depuis deux semaines, certains investisseurs s'inquiétant de la durabilité et de la force de l'amélioration économique après l'incident de la "suspension des prêts" immobiliers, le ralentissement des transactions de logements neufs dans 30 grandes villes et la baisse de l'utilisation des capacités des entreprises industrielles, ainsi que la montée de l'attentisme et la baisse du chiffre d'affaires sur les deux marchés. Pour la prochaine phase, nous pensons que, tout d'abord, comme la politique macroéconomique actuelle ainsi que la politique de prévention et de contrôle des épidémies sont plus détendues qu'au premier semestre de l'année, la perception du risque systémique a diminué, de sorte que l'ajustement du marché des actions est plutôt une occasion d'établir une fois de plus la rotation des secteurs et de rechercher des gains, plutôt que de simplement envisager de conserver la monnaie. Deuxièmement, la reprise économique plus lente et plus faible indique précisément que la structure du marché des actions sera encore plus différenciée. La divergence des prévisions de bénéfices entre les secteurs s'accentue, les secteurs "value", fortement corrélés au cycle économique, ayant du mal à voir une amélioration systématique des prévisions à court terme, tandis que la croissance technologique, qui bénéficie d'une forte demande, et les sociétés de premier plan, qui sont plus à même de se développer dans une structure de reprise faible, présentent un net avantage en termes de bénéfices. Le retracement est au contraire une meilleure opportunité pour la mise en place d'actions, retraçant la voiture pour choisir la croissance.
Fonds publics Concentration des positions Q2, augmentation des avoirs en énergies nouvelles et consommation.Le fonds global d'actions a continué d'afficher des positions élevées au deuxième trimestre, mais derrière ces positions élevées, nous constatons une nouvelle divergence dans la structure des participations publiques : 1) premièrement, les fonds d'actions publiques du deuxième trimestre ont encore augmenté leurs participations dans les secteurs de croissance en plein essor (tels que les nouvelles énergies, l'industrie militaire), les positions dans le secteur des nouvelles énergies sont passées à 16,18 % ; 2) deuxièmement, depuis le quatrième trimestre 2020, les secteurs des biens de consommation (notamment l'alimentation et les boissons, le les services aux consommateurs) ont connu la première augmentation des postes. Bien que les positions des fonds publics dans les biens de consommation soient élevées d'un point de vue global, la première augmentation dans le secteur des biens de consommation a été observée au T2 2022 après que la position ait baissé au T4 2020, un micro changement important car les fonds du Nord et les fonds publics ont commencé à ré-augmenter leurs allocations aux biens de consommation. En revanche, les positions en actions publiques dans le secteur des services financiers et de l'immobilier ont encore diminué, passant de 8,1 % au premier trimestre à 6,5 % au deuxième trimestre. La concentration des positions en actions publiques n'implique pas l'inévitabilité d'un marché baissier, car les positions en actions étrangères et publiques se sont concentrées au cours des trois dernières années. Depuis le mois de juin, l'émission de fonds d'actions partiels a commencé à reprendre et, plus important encore, reste la prochaine direction de concentration.
La rotation des valeurs de croissance et de suivi est préférable au passage de la croissance à la valeur.Certains investisseurs pensent que la croissance peut passer à la valeur après que le secteur de la croissance a accumulé des gains importants. Nous pensons le contraire, bien qu'il y ait une phase de répétition dans le segment de valeur, mais le segment de croissance ne passera pas au segment de valeur. Dans la réparation économique faible et il ya aussi des risques locaux (immobilier, exportations) dans le cadre des attentes macro, couplé avec le niveau de décision politique de déclarer que "ne sera pas introduire des mesures de relance à très grande échelle au nom des objectifs de croissance excessive", il est difficile de trouver des opportunités d'investissement en actions par le biais des indices économiques, de sorte que les investisseurs à faible appétit pour le risque vendre des actions de valeur, les investisseurs à fort appétit pour le risque La divergence d'achat des valeurs de croissance reste un élément important pour le moment. Le prochain marché parmi les entreprises de croissance et les entreprises de pointe sera caractérisé par une rotation interne plus importante.
Thème de l'industrie et de l'investissement : disposition en retrait de la croissance et suivi des valeurs vedettes.La prochaine étape, deux grands thèmes d'investissement devraient continuer à sortir de l'excès, la première catégorie est la transformation de l'arrière-plan de la nouvelle énergie, l'économie numérique, contrôlable indépendant et d'autres scientifiques et technologiques nouvelles valeurs de croissance économique ; la deuxième catégorie de prêter attention à la perspective à moyen terme de l'économie des stocks en vertu de l'expansion de l'avantage concurrentiel, et les prix des actions ont été pleinement ajusté piste stocks de premier plan. Recommandé : 1) croissance à fort boom : véhicules électriques / photovoltaïque / énergie éolienne / militaire / lettertron informatique / industrie numérique ; 2) médecine de consommation et autres titres de premier plan : liqueurs / hôtels / porc / équipement médical / médecine de consommation / CDMO.
