Le centre de recherche fournit les informations les plus complètes sur les annonces des sociétés cotées à Shanghai et à Shenzhen, les dernières annonces de chaque société chinoise cotée, ainsi qu’une analyse approfondie des derniers changements et des questions importantes des sociétés cotées. Il minimise la différence d’information entre les investisseurs individuels et les institutions, et permet aux investisseurs individuels de comprendre plus tôt les changements fondamentaux des sociétés cotées.
XI’AN XICE TESTING TECHNOLOGY CO, LTD (No. 16, Zhanba Road 2, Gaoxin District, Xi’an)
Première offre publique d’actions et inscription sur le GEM
Annonce de l’inscription
Sponsor (Souscripteur principal)
28e étage, 1198 Century Avenue, Zone pilote de libre-échange de Chine (Shanghai)
Juillet 2022
Note spéciale
Les actions de Xi’an West Testing Technology Company Limited (ci-après dénommée “West Testing”, “la Société”, “la Société” ou “l’Émetteur”) seront cotées à la Bourse de Shenzhen le 26 juillet 2022. (ci-après dénommée “XYT”, “la société”, “l’entreprise” ou “l’émetteur”) sera cotée sur le Growth Enterprise Market de la Shenzhen Stock Exchange le 26 juillet 2022.
La Société rappelle aux investisseurs qu’ils doivent comprendre pleinement les risques du marché boursier et les facteurs de risque divulgués par la Société et qu’ils ne doivent pas suivre aveuglément la tendance à la “spéculation” lors de la cotation initiale des nouvelles actions et qu’ils doivent prendre des décisions prudentes et faire des investissements rationnels.
Sauf indication contraire du contexte, les termes utilisés dans la présente annonce de cotation ont la même signification que dans le prospectus relatif à l’offre publique initiale d’actions et à la cotation sur le Growth Enterprise Market de Xi’an West Testing & Testing Technology Company Limited (le “Prospectus”).
section i. déclarations et rappels importants
I. Déclarations et rappels importants
La société et tous les administrateurs, superviseurs et cadres supérieurs garantissent la véracité, l’exactitude et l’exhaustivité de l’annonce de cotation, et s’engagent à ce que l’annonce de cotation ne contienne pas de faux enregistrements, de déclarations trompeuses ou d’omissions importantes, et assument la responsabilité légale conformément à la loi.
Les avis de la Bourse de Shenzhen et des autorités gouvernementales compétentes concernant la cotation des actions de la Société et les questions connexes n’indiquent aucune garantie pour la Société.
La Société rappelle aux investisseurs de lire attentivement les “Facteurs de risque” publiés sur le site Web d’information Juchao (www.cn.info.com.cn.), le site Web CSI (www.cs.com.cn.), le site Web China Securities (www.cn.stock.com.), le site Web Securities Times (www.stcn.com.), le site Web Securities Daily (www.zqrb.cn.). La Société souhaite rappeler aux investisseurs de prendre connaissance du contenu de la section “Facteurs de risque” du prospectus de la Société, de prêter attention aux risques, de prendre des décisions prudentes et d’investir judicieusement.
La société rappelle aux investisseurs qu’il leur est conseillé de se reporter au texte intégral du prospectus de la société pour tout contenu pertinent non couvert par la présente annonce de cotation. II. avis sur les risques d’investissement
L’émetteur et le sponsor (chef de file) ont négocié un prix d’émission de 43,23 RMB par action, qui ne dépasse pas la médiane et la moyenne pondérée des cotations des investisseurs hors ligne après exclusion des cotations les plus élevées et du prix des fonds d’investissement en valeurs mobilières (ci-après dénommés “fonds d’offre publique”), des fonds nationaux de sécurité sociale (ci-après dénommés “fonds de sécurité sociale”) établis par offre publique après exclusion des cotations les plus élevées. (ci-après dénommé “fonds de sécurité sociale”), le fonds d’assurance retraite de base (ci-après dénommé “fonds de pension”), le fonds de rente d’entreprise établi conformément aux mesures d’administration du fonds de rente d’entreprise (ci-après dénommé “fonds de rente d’entreprise”) et les fonds d’assurance conformément aux règles d’administration des fonds d’assurance. ” (ci-après dénommés ” fonds d’assurance “) conformément aux Mesures relatives à l’administration de l’utilisation des fonds d’assurance et à d’autres règlements, le plus bas de la médiane ou de la moyenne pondérée des prix cotés.
Selon les directives de classification des industries pour les sociétés cotées (révisées en 2012) de la CSRC, l’industrie à laquelle appartient West Testing est celle des “Services professionnels et techniques (M74)”. Au 11 juillet 2022 (jour T-4), le ratio P/E statique moyen à un mois des “Services professionnels et techniques (M74)” publié par CSI Index Co., Ltd. était de 30,11 fois.
Au 11 juillet 2022 (jour T-4), les niveaux de valorisation des sociétés cotées comparables sont les suivants
Prix de clôture du jour T-4 20212021
(juillet 20222021 Déduction 2021 Déduction Pré-Déduction Post-Déduction
Code de l’action Nom court de l’action 11 jours, $/ BPA non anticipé BPA non postérieur Marché statique Marché statique
($/action) ($/action) ($/action) Ratio des gains Ratio des gains
(Times) (Times)
Guangzhou Grg Metrology&Test Co.Ltd(002967) .SZ Guangzhou Grg Metrology&Test Co.Ltd(002967) 21,12 0,3167 0,242366,69 87,16
Suzhou Sushi Testing Group Co.Ltd(300416) .SZ Suzhou Sushi Testing Group Co.Ltd(300416) 24.01 0.5137 0.455846.74 52.68
Emtek (Shenzhen) Co.Ltd(300938) .SZ Emtek (Shenzhen) Co.Ltd(300938) 34.00 0.7055 0.589848.19 57.65
688053.SH Scree 50.15 0.9706 0.915751.67 54.77
Moyenne 53,32 63,06
Source : données WIND, au 11 juillet 2022 (date T-4)
Note 1 : Toute différence dans le calcul du ratio P/E est due aux arrondis.
Note 2 : BPA avant/après déductions en 2021 = bénéfice net attribuable avant/après gains et pertes non récurrents en 2021 / total des fonds propres à T-4.
Le prix d’émission de 43,23 RMB par action correspond à un ratio P/E dilué de 59,88 fois le plus bas du bénéfice net de l’émetteur avant et après le bénéfice ou la perte non récurrents pour 2021, ce qui est supérieur au ratio P/E statique moyen du secteur sur un mois publié par China Securities Index Co. Le ratio C/B dépasse de 12,31 % la moyenne arithmétique des sociétés comparables avant déductions en 2021, ce qui est inférieur à la moyenne arithmétique des sociétés comparables après déductions en 2021. L’émetteur et le promoteur (chef de file) souhaitent attirer l’attention des investisseurs sur les risques d’investissement, juger avec soin le caractère raisonnable du prix de l’émission et prendre des décisions d’investissement rationnelles.
Il existe un risque qu’une augmentation substantielle de la taille de l’actif net à la suite de l’émission du produit ait un impact important sur le modèle de production et d’exploitation, les capacités de gestion et de contrôle des risques, la situation financière, la rentabilité et les intérêts à long terme des actionnaires de l’émetteur.
La société rappelle aux investisseurs les risques liés à l’offre publique initiale d’actions (ci-après dénommée “actions IPO”) et qu’ils doivent comprendre pleinement ces risques et participer aux opérations IPO de manière rationnelle. Plus précisément, les risques au stade initial de l’inscription comprennent, sans s’y limiter, les éléments suivants.
(I) Assouplissement de la limite des mouvements ascendants et descendants
Le GEM a fixé une limite plus large aux mouvements à la hausse et à la baisse de ses actions dans les échanges concurrentiels. Le Main Board de la Bourse de Shenzhen a une limite de 44% pour le premier jour de cotation, 36% pour le premier jour de cotation et 10% par la suite. Le GEM a encore assoupli la limite de la période initiale de cotation des actions afin d’augmenter le risque de négociation.
Au stade initial de la cotation, la période de blocage pour les actions des actionnaires d’origine est de 36 mois ou de 12 mois, et la période de blocage pour les actions restreintes hors ligne est de 6 mois. Après l’émission, le capital social total de la Société est de 84 400000 actions, dont 20 010027 actions en circulation sous conditions illimitées, représentant 23,71 % du capital social total après l’émission. Le nombre d’actions en circulation au stade initial de la cotation de la société est relativement faible et il existe un risque de liquidité insuffisante.
(III) Les actions peuvent être utilisées comme sous-jacent de titres de financement et de financement le premier jour de la cotation.
Les actions GEM peuvent être utilisées comme actions sous-jacentes pour le financement et le financement le premier jour de leur cotation, ce qui peut donner lieu à certains risques de volatilité des prix, de risque de marché, de risque d’appel de marge et de risque de liquidité. Le risque de volatilité des prix est le risque que le prix des actions sous-jacentes fluctue en raison du financement et du financement ; le risque de marché est le risque que les investisseurs supportent non seulement le risque de variation du prix des actions initiales mais aussi le risque de variation du prix des actions nouvellement investies et paient des intérêts en conséquence ; le risque d’appel de marge est le risque que les investisseurs doivent surveiller le ratio de sécurité tout au long du processus de transaction pour s’assurer qu’il n’est pas inférieur au ratio de marge de maintien requis pour le financement et le financement. Le risque de liquidité se réfère au fait que lorsque le prix de l’action sous-jacente fluctue de façon drastique, l’achat ou la vente de titres pour le remboursement, la vente de titres pour le financement ou l’achat de titres pour le remboursement peuvent être entravés, ce qui entraîne un plus grand risque de liquidité.
(Ⅳ) Risque lié au fait que le produit réel soit supérieur au produit proposé.
Le produit net de l’émission s’est élevé à 808887 700000 RMB, soit environ 101,93 % de plus que le produit proposé, qui était de 400547 400000 RMB. En cas de changements importants dans l’environnement du marché, d’augmentation significative de la concurrence dans l’industrie et de manque d’efforts de marketing pour suivre le développement de l’industrie, l’Émetteur pourrait ne pas être en mesure d’utiliser raisonnablement et efficacement le produit excédentaire pour des projets liés à son activité principale, et l’efficacité de son utilisation des fonds pourrait être considérablement affectée.
(V) Risques liés à la baisse du rendement des actifs nets
Le rendement moyen pondéré de l’actif net de l’émetteur pour 2019, 2020 et 2021 est respectivement de 18,59 %, 20,94 % et 20,64 %. Après l’émission, la taille de l’actif net de l’émetteur augmentera de manière significative, mais il existe un certain cycle de construction pour les projets d’investissement du produit, et il est difficile de faire correspondre la croissance du bénéfice net à celle de l’actif net avant que les projets n’atteignent leur pleine production. III. avertissement de risque spécial
La société rappelle aux investisseurs de lire attentivement la section “Facteurs de risque” du prospectus et d’accorder une attention particulière aux points suivants.
(I) Risque de forte concentration de la clientèle
La société est un prestataire de services d’inspection et d’essai par des tiers, engagé dans l’inspection et l’essai d’équipements militaires et de produits aéronautiques civils, et ses clients sont principalement des filiales de groupes industriels militaires et d’instituts de recherche tels que Aviation Industry, China Aerospace, CEC, Weapon Industry Group, China Aviation Development, China Cssc Holdings Limited(600150) . La forte concentration de l’industrie militaire en Chine a entraîné une concentration de clients pour la Société qui est principalement un client de défense, le chiffre d’affaires des cinq premiers clients de la Société représentant respectivement 77,48 %, 72,37 % et 67,20 % du chiffre d’affaires opérationnel de la Société au cours des exercices 2019, 2020 et 2021 (les clients contrôlés par le même bénéficiaire effectif sont combinés, idem ci-dessous). Les clients de l’industrie militaire ont des exigences relativement élevées en termes de résistance technique et d’efficacité du service et ne changent généralement pas facilement de fournisseurs, mais s’il y a des fluctuations dans les activités de ces clients ou des changements défavorables importants dans la demande des clients, cela aura un impact important sur les résultats d’exploitation de la société. (II) Risque lié à l’ampleur des comptes débiteurs
Les clients de la Société sont principalement des filiales et des instituts de recherche relevant de groupes de l’industrie militaire tels que Aviation Industry, China Aerospace, CEC, Weapon Industry Group, China Aviation Development, China Cssc Holdings Limited(600150) , etc. L’ampleur des comptes débiteurs est importante en raison de facteurs tels que le plan d’approvisionnement et le processus de règlement dans l’industrie militaire, ce qui correspond aux caractéristiques de l’industrie militaire. à la fin de 2019, 2020 et 2021, le solde des comptes débiteurs de la Société était de 14 629,73 millions, 17 250,98 millions et 20 973,22 millions, représentant respectivement 46,63%, 41,08% et 39,14% du total des actifs. Avec la croissance de l’activité de la société, si la société ne parvient pas à effectuer un remboursement en temps voulu à l’avenir, les comptes débiteurs augmenteront plus rapidement, ce qui occupera une grande quantité de liquidités et affectera la rotation du capital, tandis que la possibilité de créances irrécouvrables des comptes débiteurs augmentera, ce qui aura un effet négatif sur la production et l’exploitation de la société.
(III) Risque de location de locaux de laboratoires et de bureaux
Bien que la société ait pris un certain nombre de dispositions pour assurer la stabilité des locaux loués, il existe toujours un risque que la société ne soit pas en mesure de continuer à louer les locaux en raison d’une démolition, de défauts de propriété et d’autres raisons et qu’elle doive déplacer ses locaux de production et ses locaux commerciaux, ce qui affecterait la production et l’exploitation. Il existe un risque que la société ne puisse pas continuer à louer les locaux en raison de leur démolition ou de défauts de propriété, ce qui pourrait affecter ses activités.
(IV) Risque de fluctuation des flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles
En 2019, 2020 et 2021, le flux de trésorerie net provenant des activités d’exploitation de la Société sera respectivement de 28 784100 RMB, 12 907600 RMB et 21 045800 RMB. La Société est engagée dans une industrie avec une grande échelle d’investissement dans les actifs fixes, ce qui nécessite un investissement continu dans la recherche et le développement afin de maintenir la compétitivité de la Société sur le marché et un certain montant de fonds de roulement pour sa production et son fonctionnement quotidien.
Section II – Cotation des actions
I. Enregistrement et examen de la cotation des actions de la société
(I) Base légale pour la préparation de l’annonce de cotation
Cette annonce de cotation est faite conformément à la Loi sur les sociétés de la République populaire de Chine (” Loi sur les sociétés “), à la Loi sur les valeurs mobilières de la République populaire de Chine, aux Règles régissant l’enregistrement de l’offre publique initiale d’actions sur le GEM (pour la mise en œuvre à l’essai) et aux Règles régissant la cotation des actions sur le GEM de la Bourse de Shenzhen (telles que modifiées en décembre 2020) et aux autres lois, règlements et documents réglementaires pertinents. et d’autres lois, règlements et documents réglementaires pertinents, et préparé conformément aux directives sur le contenu et le format de l’annonce d’inscription à la cote du GEM de la Bourse de Shenzhen, dans le but de fournir aux investisseurs des informations de base sur l’offre publique initiale d’actions de la société et son inscription à la cote du GEM.
(II) Décision d’enregistrement de la CSRC et son contenu principal
La demande d’enregistrement de l’offre publique initiale d’actions de la Société et de son inscription sur le GEM a été approuvée par la CSRC (licence CSRC [2022] n° 748 “Approbation de l’enregistrement de l’offre publique initiale d’actions de Xi’an Xi’an Testing & Testing Technology Company Limited”).
” I. La demande d’enregistrement de l’introduction en bourse des actions de votre société est agréée.
2) L’émission d’actions par votre société sera mise en œuvre en stricte conformité avec le prospectus et le plan de souscription de l’émission soumis à la Bourse de Shenzhen.
III.
