Pouvez-vous imaginer un Cai Song Song vendant à découvert ses positions dans les semi-conducteurs ? En fait, un tel scénario s’est peut-être déjà produit, mais à en juger par les résultats, la première tentative du directeur Cai de “sortir de sa zone de confort” n’a pas donné de résultats satisfaisants pour l’instant. Bien que le deuxième rapport trimestriel du fonds ne soit sorti que la semaine dernière, mais la performance semestrielle a été réglée depuis longtemps, à la fin de Juin 2022, la première moitié de la classe d’actions actives du fonds public de performance inférieure appartient à Cai Song Song a pris en charge en mai de l’année dernière, Noonan innovation drive. Même au premier semestre 2022, lorsque les fonds publics sont collectivement frileux, la baisse de près de 37 % de la valeur unitaire nette semestrielle est vraiment stupéfiante.
Bien que le deuxième rapport trimestriel du fonds ne soit sorti que la semaine dernière, mais la performance semestrielle a été réglée depuis longtemps, à la fin de Juin 2022, la première moitié de la classe d’actions actives du fonds public de performance inférieure appartient à Cai Song Song a pris en charge en mai de l’année dernière, Noonan innovation drive. Même au premier semestre 2022, lorsque les fonds publics étaient collectivement frileux, la baisse de près de 37 % de la valeur unitaire nette semestrielle était vraiment stupéfiante.
Toutefois, d’après les performances des six derniers mois, par rapport aux deux autres produits gérés par Cai Songsong à plus grande échelle, Noonan Growth et Noonan Hexin, les performances de Noonan Innovation Drive présentent également un léger écart.
Et avec la dernière position du deuxième rapport trimestriel, ce phénomène s’explique également de la meilleure façon : Noonan Innovation Drive, un produit “Cai”, n’est plus “fidèle” au semi-conducteur.
Une comparaison côte à côte montre plus clairement la différence significative de style de détention entre Noonan Innovation Drive et les deux autres produits de Cai Song Song.
Avec Noonan Innovation Drive, le tableau est très différent.
Dans le deuxième rapport trimestriel récemment publié, Cai Song Song a mentionné : “dans l’industrie informatique elle-même, les dernières années par rapport à la nouvelle énergie, les semi-conducteurs et d’autres pistes de croissance ont été des rendements négatifs, l’évaluation actuelle sont dans le milieu inférieur du pivot d’évaluation historique, l’économie numérique de cette année est le catalyseur le plus fort pour l’industrie, qui est le contenu de l’information à l’échelle de l’industrie, est la logique de l’industrie informatique totale à améliorer “.
Si vous remontez un trimestre plus loin, dans le premier rapport trimestriel du fonds, Cai Song Song a mentionné les ordinateurs. En termes de positions, la transformation du fonds a en fait commencé au premier trimestre, puisque quatre des dix actions du concept d’ordinateur/logiciel dans la position longue du fonds à la fin du deuxième trimestre étaient nouvelles au premier trimestre, et quatre autres ont été ajoutées au deuxième trimestre.
Mais si l’on remonte encore plus loin dans le temps, il semble que le scénario soit totalement différent.
Fin 2021, les cinq positions les plus longues de Noonan Innovation Drive étaient toutes dans le secteur des semi-conducteurs, et au troisième trimestre 2021, le premier trimestre complet après la prise en charge par Song Song Cai, huit des dix positions les plus longues du fonds étaient dans le secteur des semi-conducteurs.
En fait, de mai à août 2021, date à laquelle Cai Song Song a pris la relève, Noonan Innovation Drive a été un produit standard “de Cai” sur le thème des semi-conducteurs, tant en termes de tendance de la valeur nette que de position.
Sous la direction de Song Song Cai, Noonan Innovation Drive est passé d’un mini-fonds sur le point d’être liquidé (à la fin du deuxième trimestre de 2021, la taille de gestion combinée des parts de catégorie A/C était de 0,63 milliard de yuans) à une taille de gestion combinée de plus de 300 millions de yuans. Cette multiplication par cinq de la taille, sur fond de diminution d’un tiers de la valeur nette, ne peut s’expliquer que par le charme personnel de Cai Song Song, le “gestionnaire du fonds thématique”. Mais peut-être que pour les fundies qui pensent seulement qu’investir dans les produits de Cai Song Song équivaut à acheter une allocation ETF sur les semi-conducteurs, ils ne s’attendaient pas à acheter un ETF sur les logiciels informatiques.
Dans le secteur connexe de l’industrie, le ralentissement de cette année, le bas de la performance, les adeptes de “Manager Cai” peuvent avoir à admettre leur propre malchance cette fois. Après tout, que ce soit dans le contrat du fonds ou dans le prospectus, Noonan Innovation Growth, comme Noonan Growth, a toujours été un produit hybride censé être fortement pondéré par des actifs en actions.
Il est intéressant de noter que juste au début de ce mois, plus d’un an après avoir réussi à “sauver” Noonan Innovation Drive, Cai Song Song a pris en charge le quatrième produit de sa carrière de gestionnaire de fonds – Noonan Optimization Allocation. À la fin du deuxième trimestre de 2022, l’échelle de gestion du fonds n’est que de 0,01 milliard de yuans, ce qui, par définition, remplit pleinement la condition de liquidation “moins de 50 millions de yuans” prévue dans le contrat du fonds.
Peut-être que le Fonds Noonan attend avec impatience le charisme personnel de Cai Song Song, qui peut une fois de plus répéter le miracle de Noonan Innovation Drive “revenu d’entre les morts”, mais pour le “récepteur” potentiel, Noonan Innovation Drive depuis le bas de la performance de cette année n’est pas sûr qu’il deviendra
