Rapports des instituts de recherche des principales sociétés de courtage chinoises, minimisant la différence d’information entre les investisseurs individuels et les institutions et permettant aux investisseurs individuels de comprendre plus tôt les changements fondamentaux des sociétés cotées.
L’épidémie d’avril a perturbé le rythme de la reprise de l’industrie automobile. L’industrie automobile a accéléré la reprise du travail et de la production en mai, la production a pleinement repris son cours normal en juin, chevauchant les politiques centrales et locales de stimulation de la consommation automobile qui ont commencé à prendre effet, favorisant la reprise rapide de la production et des ventes automobiles en mai-juin, montrant une amélioration marginale. De janvier à juin, la production et les ventes d’automobiles ont atteint 12,117 millions d’unités et 12,057 millions d’unités respectivement, soit une baisse de 3,7 % et 6,6 % en glissement annuel, ce qui a permis de réduire la baisse pendant deux mois consécutifs.
La politique de préférence en matière de taxe d’achat a de nouveau débarqué, et la bataille pour défendre la production et les ventes d’automobiles a été engagée. Le cycle actuel de la politique de stimulation de la consommation automobile comprend une réduction progressive de 60 milliards de yuans de la taxe à l’achat pour les véhicules de tourisme, et une réduction de 50 % de la taxe à l’achat pour les véhicules de tourisme de 2,0 litres et moins, ne dépassant pas 300000 yuans. Par rapport aux deux cycles précédents de politiques de réduction des taxes à l’achat, le cycle actuel d’incitations fiscales a une couverture plus large, bénéficiant à plus de 90 % des modèles de véhicules, soit environ 30 % de plus que les deux cycles précédents, et stimulant la valeur totale tout en stabilisant les ventes globales. Avec la croissance continue du nombre de propriétaires de voitures, les changements de l’environnement macroéconomique et la transformation structurelle du marché de la consommation automobile, nous pensons que l’effet incrémentiel apporté par le cycle actuel de réductions de la taxe à l’achat va s’affaiblir, les ventes annuelles de voitures particulières devant atteindre environ 22,86 millions d’unités en 2022, soit une hausse d’environ 6,5 % par rapport à 2021.
Conseil d’investissement : après l’épidémie, les mesures prises par l’industrie automobile pour protéger et stabiliser la production ont pris effet, et la production est revenue à un rythme normal. L’industrie automobile est un élément important de la croissance annuelle régulière, les politiques de relance couvriront l’impact de l’épidémie de Shanghai d’avril sur l’industrie automobile, le second semestre de l’année accueillera la reprise de la croissance, le taux de croissance global sera meilleur que le premier semestre. Si l’on examine l’historique, les deux derniers cycles de politiques de relance de la consommation automobile ont permis à l’indice automobile de surperformer régulièrement le marché en général. Il est recommandé de se concentrer sur les marques de véhicules indépendants ayant une compétitivité globale améliorée, des modèles traditionnels de vente à chaud et des agencements de produits riches, qui devraient bénéficier pleinement de ce cycle de politiques de stimulation de la consommation : Saic Motor Corporation Limited(600104) ( Saic Motor Corporation Limited(600104) ), Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) ( Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) ), Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) ( Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) ), Great Wall Motor Company Limited(601633) ( Great Wall Motor Company Limited(601633) ) ; ainsi que la chaîne industrielle de qualité. Fournisseurs de pièces : Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) ( Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) ), Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) ( Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) ), Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) ( Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) ), Wencan Group Co.Ltd(603348) ( Wencan Group Co.Ltd(603348) ), Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) ( Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) ), Foryou Corporation(002906) ( Foryou Corporation(002906) ).
Risques : risque de ventes d’automobiles inférieures aux prévisions ; risque d’augmentation significative des prix des matières premières ; risque que la pénurie de copeaux ne soit pas atténuée comme prévu ; risque d’incertitude tel que l’arrêt de la production ou la réduction des commandes en raison d’épidémies répétées ; risque de déviation des résultats du modèle de mesure.
