À la fin du mois de juillet, l'indice dans la fourchette de 200 points a continué à osciller pendant près de 2 mois, le retracement à grande plaque, la petite plaque vive ; main rapide, main lente, est la véritable image du marché depuis le milieu de l'année, pour le marché, quelles sont les conditions pour briser le modèle existant ? Pour le changement possible du point et la nécessité de prêter attention à quoi ? Les mots clés du marché : grand retracement du marché, petit marché animé ; main rapide, main lente.
À la fin du mois de juillet, l'indice dans la fourchette de 200 points a continué d'osciller pendant près de 2 mois, le retracement de la grande plaque, la petite plaque vivante ; la main rapide, la main lente, est la véritable image du marché depuis le milieu de l'année, pour le marché, quelle est la condition pour briser le modèle existant ? Pour le changement possible du point et la nécessité de prêter attention à quoi ?
Les mots clés du marché : grand recul du marché, petit dynamisme du marché ; main rapide, main lente.Dans le rapport précédent ("idées de mise en page sous le vent contraire"), nous avons proposé : le marché en haut, le bas du "temps des ordures" ; différent de Q2 "l'espace est plus important que le temps", le principe de configuration du troisième trimestre est : la performance comme une poignée, un taux de gain élevé, des cotes légères. Les caractéristiques récentes du marché sont fondamentalement les mêmes que la prédiction ci-dessus : l'indice a un haut et un bas ; la structure est un retracement de grande capitalisation, un buzz de petite capitalisation ; pour l'attaque du hotspot, c'est main rapide, main lente.
Quelles sont les conditions pour rompre le schéma existant ?La faiblesse de la reprise économique + les attentes macroéconomiques d'assouplissement des liquidités, voilà la logique sous-jacente qui a créé le marché actuel. Pour le marché secondaire, les conditions pour briser le modèle existant peuvent être.
Premièrement, les prêts à moyen et long terme pour confirmer la tendance à la hausse (réponse politique de la chaîne immobilière).Après l'entrée dans le mois de juillet, la tendance à l'expansion du crédit risque d'être interrompue, car les attentes économiques passent de fortes à faibles en raison de la tourmente immobilière et de l'épidémie. D'après les indicateurs avancés, la confirmation de la tendance à la hausse des prêts à moyen et long terme pourrait être retardée jusqu'à la fin du troisième trimestre (la chaîne immobilière reste clé). Si la tendance du crédit à moyen et long terme s'établit, elle brisera les prévisions actuelles de faible reprise économique + assouplissement des liquidités.
Deuxièmement, un assouplissement substantiel des politiques de prévention et de contrôle des épidémies.D'après la déclaration de la réunion du Politburo de 728, il peut y avoir un assouplissement marginal des mesures spécifiques de prévention des épidémies visant à préserver davantage le fonctionnement normal des fonctions de base des activités économiques, mais la politique générale de "compensation dynamique" restera fondamentalement inchangée pendant un certain temps.
Troisièmement, le choc de la demande extérieure déclenché par l'importante récession outre-mer.L'expérience historique des dernières décennies montre qu'après deux trimestres consécutifs de croissance négative du PIB, l'économie américaine entrera fondamentalement dans une récession substantielle, et les facteurs de traînée de l'économie américaine de la "variable rapide" (importation et exportation) à la "variable lente" (investissement et inventaire). Cela signifie que l'impact de la récession à l'étranger sur la Chine au troisième et quatrième trimestre pourrait se manifester progressivement. Une fois que l'économie d'outre-mer, représentée par les États-Unis, aura confirmé la récession, la "faible reprise" actuelle des actions A devrait être brisée.
Les conditions d'une percée ne sont pas encore réunies, mais la stratégie doit se concentrer sur l'"anti-fragilité".En résumé, les conditions pour rompre le schéma existant sont principalement : des prêts à moyen et long terme pour confirmer la tendance au rebond (réponse de la politique de la chaîne immobilière), l'assouplissement substantiel de la politique épidémique et la récession substantielle à l'étranger (rupture à la baisse). À l'horizon du mois d'août, les conditions de rupture de la configuration existante ne semblent pas encore réunies, la reprise économique étant encore faible et les liquidités abondantes.
En conséquence, le
Nous avons des raisons de croire qu'il y a un haut et un bas, et que le "temps des poubelles" consistant à se concentrer sur les actions individuelles et à alléger les indices va se poursuivre ; toutefois, il convient de souligner que les attentes macroéconomiques quasi unanimes et les positions institutionnelles polarisées ont également accru la vulnérabilité du marché.1, la "faible reprise" des attentes économiques peut être confrontée à une rupture à la hausse ou à la baisse ; 2, la pression inflationniste augmente progressivement, l'évolution monétaire doit prêter attention à la banque centrale pour donner le ton ; 3, la structure polarisée des positions a encore accru la vulnérabilité du marché. ("Positions polarisées, qu'est-ce que ça veut dire ?") En fait, les positions longues institutionnelles ont nettement sous-performé en juillet, et la valeur nette des fonds n'a pas profité du marché des petits billets.
Sur
En ce qui concerne la sélection des secteurs, outre les attentes en matière de performance, la concordance des valorisations et le crowdingue, nous devons également être attentifs à l'amplification potentielle de la volatilité sur le marché secondaire.1, combiné avec la performance, la valorisation, le degré d'encombrement, se concentrer sur : militaire, petits appareils ménagers, condiments ; 2, outre-mer substantielle "récession" point de temps peut avancer, la Chine de la croissance stable mise en œuvre des efforts pour renforcer la nécessité de recommander : l'or, l'immobilier, matériaux de construction ; 3, la demande intérieure rebondir la certitude et les institutions généralement sous-pondérés : chaîne de Voyage, ordinateur. Le niveau des actions individuelles continue d'être recommandé : portefeuille "performance de mi-année dépassant les attentes", portefeuille "dividende + MAF" (poursuite des records).
Pour le long terme, si le point d'inflexion du crédit finira par arriver, la médecine de consommation liée à la demande intérieure reste le choix le plus préférable pour un aménagement bas, tout en attendant l'opportunité stratégique de la science et de la technologie 50 avant et après le point d'inflexion à la baisse du cycle des semi-conducteurs.
Avertissement de risque.1. le développement incontrôlé d'une épidémie ; 2. une récession économique importante ; 3. des changements politiques inattendus.
