Rapports des principales sociétés de courtage en Chine, minimisant la différence d’information entre les investisseurs individuels et les institutions et permettant aux investisseurs individuels de comprendre plus tôt les changements fondamentaux des sociétés cotées.
La campagne nationale de “reprise” et d’appareils ménagers a été lancée. Le 29 juillet, le ministère du commerce et 13 autres départements ont publié l’avis sur plusieurs mesures visant à promouvoir la consommation d’appareils domestiques écologiques et intelligents. Le Fonds encouragera également la fourniture d’appareils ménagers écologiques et intelligents, mettra en place un service après-vente pour les appareils ménagers, renforcera le recyclage des appareils ménagers usagés, améliorera le soutien aux infrastructures et mettra en œuvre des politiques fiscales et financières.
22T2 La position longue du fonds en appareils ménagers a augmenté au cours de l’année. L’essor global de l’industrie de l’électroménager est relativement faible en raison de l’épidémie récurrente dans certaines régions de Chine et du conflit entre la Russie et l’Ukraine au deuxième trimestre, qui ont affecté la demande d’appareils ménagers, et la position longue du fonds dans le secteur est au plus bas de la dernière décennie. En 2022T2, le secteur des appareils ménagers a été surpondéré de -0,01 %, ce qui est inférieur à la moyenne depuis le début de l’année 2010 (2,22 %).
Le taux de croissance des ventes intérieures de climatiseurs a diminué en juin. Juin 2022 production domestique de climatiseurs de 126775 millions d’unités, en baisse de 17,07% en glissement annuel, et des ventes de 142158 millions d’unités, en baisse de 13,86% en glissement annuel, avec des expéditions domestiques de 9,233 millions d’unités, en baisse de 10,85% en glissement annuel, et des exportations de 498225 millions d’unités, en baisse de 18,94% en glissement annuel. En raison de l’impact répété de l’épidémie, le marché de détail a été mis sous pression et les ventes en mai et juin n’ont pas répondu aux attentes. En juin, les ventes intérieures ont baissé de 10,8 % en glissement annuel en raison des performances divergentes du commerce de détail et de l’expédition, et d’une augmentation des stocks de l’ensemble de l’industrie. En raison du récent temps chaud dans la plupart des régions de Chine, la demande des utilisateurs finaux s’est améliorée et devrait se répercuter sur les expéditions. Les exportations ont chuté de 18,9 % en glissement annuel en juin, principalement en raison d’une baisse de la demande étrangère, tandis qu’une base plus élevée l’année dernière a également eu un impact.
L’indice des appareils ménagers a baissé de 2,45% en juillet. L’indice Shenwan Home Appliance a chuté de 2,45 % en juillet, se classant au 16e rang de l’industrie primaire de Shenwan, surpassant l’indice CSI 300 (-7,02 %). Le ratio P/E de l’industrie (TTM) était de 16,64, inférieur à la moyenne historique de 21,35 de 2006 à ce jour, et dans une position moyenne-basse. La prime de valorisation du secteur de l’électroménager (action A à l’exclusion des valeurs bancaires) était de -8,41 %, contre une moyenne historique de -11,15 %, et la prime de valorisation du secteur était supérieure de 2,74 % à la moyenne depuis 2005.
Conseil d’investissement : En ce qui concerne le second semestre de l’année, l’industrie de l’électroménager est confrontée à un affaiblissement progressif des facteurs externes négatifs tels que la hausse des prix des matières premières et les mauvaises expéditions. Il est recommandé de se concentrer sur deux lignes principales, l’une, bénéficier de l’amélioration des fondamentaux de l’électroménager traditionnel en tête, recommandé Midea Group Co.Ltd(000333) , Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) , Haier Smart Home Co.Ltd(600690) et Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) . Deuxièmement, se concentrer sur le boom du haut niveau des leaders de l’industrie, recommandé Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) , Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) , Kingclean Electric Co.Ltd(603355) , Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) .
Risques : le risque de variation des prix des matières premières ; le risque d’une baisse de l’essor des catégories émergentes ; le risque d’une concurrence accrue dans le secteur.
