Rapports des instituts de recherche des principales sociétés de courtage chinoises, minimisant la différence d’information entre les investisseurs individuels et les institutions et permettant aux investisseurs individuels de comprendre plus tôt les changements fondamentaux des sociétés cotées.
L’industrie des véhicules électriques intelligents se développe à grande vitesse, entraînant le taux de pénétration du cockpit intelligent et de la configuration de la conduite intelligente, et l’on s’attend à ce que l’échelle combinée de ces deux industries en 2025 atteigne près de 200 milliards de yuans : l’attention des consommateurs pour l’intelligence automobile n’a cessé de croître ces dernières années, et le taux de pénétration de la conduite intelligente et du cockpit intelligent est en augmentation rapide. Actuellement, le taux de pénétration des nouvelles voitures avec un niveau de configuration de cockpit intelligent sur le marché chinois est d’environ 53,3%, selon les prévisions d’IHS, le taux de pénétration des nouvelles voitures avec un cockpit intelligent sur le marché chinois devrait dépasser 75% en 2025, et nous estimons que l’échelle du marché du cockpit intelligent en 2025 peut atteindre 109,35 milliards de yuans, avec un TCAC de 24,3% en 20212025. La pénétration de la conduite intelligente L1-L3 en amont devrait passer de 30,8 % en 2021 à 80 % en 2025, et l’échelle de l’industrie devrait passer de 30,2 milliards de yuans en 2021 à 86,2 milliards de yuans en 2025, avec un TCAC de 30 % de 2021 à 2025. Les segments dans lesquels la société opère sont tous en forte croissance.
On s’attend à ce que les fournisseurs de cockpit intelligent et de conduite intelligente, les entreprises électroniques traditionnelles de niveau 1 et étrangères et les fournisseurs indépendants accélèrent leur croissance : les entreprises traditionnelles de niveau 1 du cockpit intelligent, notamment Continental, Denso, Bosch, Visteon, etc. L’industrie de la conduite intelligente, il y a quelques jours, les géants d’outre-mer occupent une part de marché plus importante, les fournisseurs chinois de systèmes ADAS de vue frontale 2020, les géants des pièces d’outre-mer occupent plus de 90% de la part de marché, principalement en raison de la configuration standard ADAS actuelle est principalement concentrée dans les modèles de voitures en coentreprise. Nous pensons qu’à l’avenir, à mesure que le taux de configuration des entreprises automobiles indépendantes augmentera, la croissance des fournisseurs de marques indépendants devrait s’accélérer.
La société a accumulé une profonde, cabine intelligente, conduite intelligente, lignes de produits de réseau intelligent continuent à se développer, est devenue une entreprise leader et maintenir un investissement élevé dans la recherche et le développement : la société anciennement connue sous le nom de China Europe Electronics Industry Co. La société a investi près d’un milliard de RMB en R&D. Nous pensons que les lignes de produits de la société sont complètes et ont une certaine échelle et un certain volume, de sorte que l’investissement en R&D devrait générer des bénéfices et soutenir la croissance continue de la société à l’avenir.
Les clients de l’entreprise sont de haute qualité, et continuent d’élargir les clients du point blanc, le volume des commandes a atteint un niveau record : nous pensons que les clients de l’entreprise sont de haute qualité, comprenant principalement des constructeurs automobiles européens et américains, des constructeurs automobiles japonais et des marques indépendantes chinoises et d’autres entreprises automobiles grand public, 2021 l’entreprise a obtenu FAW-Volkswagen, SAIC-Volkswagen, GAC Toyota, FAW Toyota, Great Wall Motor Company Limited(601633) , Geely Automobile, GAC voitures particulières, Byd Company Limited(002594) automobile, Chery.
Prévisions de bénéfices et valorisation : Nous prévoyons que le chiffre d’affaires 20222024 de la société sera de 12,93 milliards de yuans, 16,38 milliards de yuans et 20,15 milliards de yuans, avec un bénéfice net attribuable de 1,23 milliard de yuans, 1,60 milliard de yuans et 2,06 milliards de yuans.
Risques : intensification de la concurrence sur le marché, le manque de noyaux affecte la production automobile, les restrictions d’approvisionnement, les épidémies affectent la production et les ventes automobiles, la croissance du taux de pénétration de la technologie de conduite intelligente n’est pas celle attendue, le développement de nouveaux clients ne se fait pas sans heurts, les produits de la société présentent un risque de qualité, la mesure est subjective.
