Le centre de recherche fournit les informations les plus complètes sur les annonces des sociétés cotées à Shanghai et à Shenzhen, les dernières annonces de chaque société chinoise cotée, ainsi qu’une analyse approfondie des derniers changements et des questions importantes des sociétés cotées. Il minimise la différence d’information entre les investisseurs individuels et les institutions, et permet aux investisseurs individuels de comprendre plus tôt les changements fondamentaux des sociétés cotées.
─────────────── A propos de Guizhou Zhenhua E-Chem Inc(688707)
Documents de demande pour l’émission d’actions à des parties déterminées
Lettre d’enquête sur l’examen des documents de demande d’émission d’actions à des parties déterminées
Les documents ont été examinés et la première série de questions a été formulée.
1. le projet de la collecte de fonds
Selon les documents déposés, (1) le projet de collecte de fonds a l’intention d’utiliser 4,5 milliards de RMB du capital de collecte de fonds pour construire une nouvelle ligne de production avec une production annuelle de 100000 tonnes de matériaux cathodiques, produisant principalement des matériaux cathodiques ternaires à haute teneur en nickel, à moyenne teneur en nickel et à moyenne teneur en nickel, et compatibles avec la production de matériaux cathodiques pour les batteries sodium-ion. (2) La construction de la ligne de production de matériaux pour cathodes de batteries lithium-ion (Shawen Phase II), l’un des projets de levée de fonds de l’introduction en bourse précédente, a été reportée et devrait atteindre son état de fonctionnement prévu le 31 décembre 2022. (3) Il est proposé de mettre en œuvre le projet dans le nouveau district de Yilong, dans la préfecture autonome de Qianyinan, dans la province de Guizhou. Le terrain pour le projet n’a pas encore été obtenu et l’investissement proposé dans le cadre de cette introduction en bourse consiste à investir 110 millions de RMB en frais d’utilisation du terrain.
Il est demandé à l’émetteur d’expliquer : (1) la série de produits spécifiques à fabriquer dans le cadre de ce projet, la différence et le lien avec le projet précédent et les principaux produits commerciaux existants, la planification des différentes lignes de production, l’impact du changement de la structure des revenus sur la production et l’exploitation après la mise en œuvre de ce projet ; (2) la demande du marché pour les matériaux de cathode des batteries sodium-ion, la situation des investissements des sociétés du même secteur, les principaux avantages concurrentiels de l’émetteur, les réserves techniques et le développement de la clientèle, et l’impact du changement de la structure des revenus sur la production et l’exploitation. (4) la raison du retard du projet d’introduction en bourse précédent, si le projet sera mis en service comme prévu, s’il existe des incertitudes, et la nécessité, le caractère raisonnable et l’urgence de la construction du projet actuel alors que la construction de la ligne de production de matériaux cathodiques pour batteries lithium-ion (Shawen Phase II) n’a pas été achevée et mise en service ; (5) l’état d’avancement de l’obtention du terrain pour le projet actuel de l’émetteur. (5) l’état d’avancement de l’acquisition des terrains et du processus de suivi du projet de collecte de fonds en cours, s’il existe une incertitude importante concernant l’acquisition des terrains ; l’utilisation spécifique des frais d’utilisation des terrains dans l’investissement total du projet de collecte de fonds en cours, s’ils sont tous utilisés pour la collecte de fonds en cours, s’il existe un investissement déguisé dans l’activité immobilière, et des explications supplémentaires sur le fait que l’émetteur et ses filiales holding et participantes sont engagés dans l’activité immobilière.
Le sponsor est invité à vérifier et à exprimer un avis clair sur les questions ci-dessus et l’avocat de l’émetteur est invité à vérifier et à exprimer un avis clair sur la question (5).
2. concernant l’échelle de financement et l’estimation des bénéfices
Selon les documents déposés, (1) le montant total des fonds à lever par l’émission d’actions à des cibles spécifiques est de 6 milliards RMB, dont 4,5 milliards RMB pour le projet de construction de la ligne de production de matériaux cathodiques (Yilong Phase III) et 1,5 milliard RMB pour le fonds de roulement supplémentaire, ce qui représente un financement de grande ampleur. (2) Le coût de construction du projet de construction de la ligne de production de matériaux cathodiques (Yilong Phase III) s’est élevé à 2,2 milliards de RMB et le coût d’achat et d’installation des équipements et instruments à 2,19 milliards de RMB. (3) Le projet générera un revenu d’exploitation annuel supplémentaire de 13,420 milliards de RMB et un bénéfice net annuel moyen de 840 millions de RMB lorsqu’il entrera en production.
Il est demandé à l’émetteur d’expliquer : (1) le contenu spécifique du montant de l’investissement de chaque sous-projet, la base et le processus d’estimation ; la nécessité de l’achat d’équipement, la relation avec l’équipement existant et la base de détermination du prix d’achat ; (2) le caractère raisonnable du coût unitaire de l’infrastructure et de l’investissement unitaire en équipement, et la relation de correspondance entre la zone d’infrastructure, le nombre d’équipements et la nouvelle capacité de production ; (3) l’insuffisance actuelle du capital au regard des besoins de fonctionnement quotidiens, le solde du capital monétaire de la société et les dispositions prises pour son utilisation (2) le caractère raisonnable de l’ampleur de la levée de fonds, compte tenu des besoins d’exploitation quotidiens, de l’équilibre des fonds monétaires de l’entreprise et des dispositions prises pour leur utilisation, etc. (5) En combinant le montant des dépenses autres qu’en capital dans ce projet de collecte de fonds, mesurer le montant spécifique du fonds de roulement supplémentaire réel dans ce projet de collecte de fonds et sa proportion par rapport au montant total des fonds à collecter, si elle dépasse 30 % ; (6) la base pour déterminer les indicateurs de mesure clés tels que le volume des ventes, le prix unitaire, la marge bénéficiaire brute et la marge bénéficiaire nette dans la mesure des bénéfices, le revenu d’exploitation et le bénéfice net de cette mesure des bénéfices de collecte de fonds.
Veuillez demander au commanditaire et au comptable déclarant de vérifier et d’exprimer leurs opinions.
3. à propos des investissements financiers
Selon les documents déposés, l’investissement en actions à long terme comprend Nanjing Kare Innovation and Entrepreneurship Management Service Co.
Il est demandé à l’émetteur d’expliquer : (1) les circonstances spécifiques des investissements externes de l’émetteur par l’intermédiaire de Nanjing Kare, les synergies entre les sociétés bénéficiaires des investissements et l’émetteur en termes de ressources, de clients et de commandes, si la société peut garantir que les projets d’investissement concernés sont étroitement liés à l’activité principale et à l’orientation stratégique du développement de la société, et le caractère raisonnable du fait que Nanjing Kare ne soit pas identifié comme un investissement financier ; (2) si l’émetteur détenait des investissements financiers d’un montant significatif à la fin de la dernière période, et Le montant des nouveaux investissements financiers et des investissements financiers proposés investis par l’émetteur au cours des six mois précédant la date de la présente résolution du Conseil, et si les investissements financiers pertinents ont été déduits du montant total des fonds collectés.
Le commanditaire et le comptable déclarant sont priés de vérifier et d’exprimer une opinion claire conformément à la question 15 des “Questions et réponses sur le refinancement des entreprises”.
4. à propos de l’opération
Au cours de la période considérée, (1) les produits d’exploitation de la Société se sont élevés à 242846,34 millions RMB, 103650,29 millions RMB, 551490,04 millions RMB et 257908,01 millions RMB, respectivement, et ses bénéfices nets à 3 376,00 millions RMB, respectivement.
Le bénéfice net était respectivement de 33 763600 RMB, 169546 400 RMB, 415792 000 RMB et 342349 900 RMB. Les performances de la Société au cours de la période considérée ont été soumises à des fluctuations importantes en raison de facteurs tels que l’augmentation du taux de retrait des subventions pour les véhicules à énergie nouvelle au second semestre 2019, l’impact de la demande en aval induit par l’épidémie de COVID-19 en 2020, la reprise de la croissance de la demande en aval depuis 2021 et l’augmentation des ventes de matériaux ternaires à haute teneur en nickel. (2) De 2019 à 2021, la marge bénéficiaire brute sera respectivement de 10,58 %, 5,86 % et 14,56 %, fluctuant fortement et inférieure à la marge bénéficiaire brute moyenne des sociétés comparables du même secteur, qui est de 16,99 %, 13,29 % et 15,72 %. (3) Au cours de la période considérée, le ratio des dépenses de la période était respectivement de 7,89 %, 18,71 %, 5,72 % et 3,93 %. (4) Les comptes débiteurs et les stocks de l’émetteur étaient relativement élevés. À la fin de la période de référence, les comptes débiteurs représentaient respectivement 18,61 %, 53,56 %, 19,72 % et 56,84 % des produits d’exploitation de la société pour la période. À la fin de la période considérée, les comptes débiteurs de Zhongshan Tianmao, Anhui Yijiatong et Byd Company Limited(002594) Supply Chain étaient en souffrance. (5) Au cours de la période considérée, le flux de trésorerie net provenant des activités d’exploitation de la Société s’est élevé à -19 067100 RMB, -19 094400 RMB, 95 813800 RMB et -9 176200 RMB respectivement, les principaux clients de la Société utilisant généralement les acceptations bancaires comme principal mode de paiement des marchandises. (6) À la fin de 2021, le ratio de participation de Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) dans l’Émetteur était de 1,42 %. Au cours de la période considérée, les ventes de l’Émetteur à son principal client, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , ont représenté respectivement 74,44%, 31,22%, 80,27% et 72,60%, et la Société a acheté du carbonate de lithium et des précurseurs ternaires à la fois à Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) et à ses petits-enfants contrôlants.
Il est demandé à l’émetteur d’expliquer : (1) les raisons de la forte fluctuation de la performance au cours de la période considérée par rapport aux sociétés comparables du secteur ; l’analyse quantitative des principaux facteurs affectant la performance opérationnelle de l’émetteur et l’impact des facteurs susmentionnés sur la performance opérationnelle future de l’émetteur ; (2) les raisons de la fluctuation de la marge bénéficiaire brute au cours de la période considérée, l’impact de l’externalisation des précurseurs sur la marge bénéficiaire brute de l’émetteur, le caractère raisonnable de la marge bénéficiaire brute inférieure à celle des sociétés comparables du secteur, et d’affiner la situation susmentionnée. (3) les raisons de la baisse significative du ratio des charges au cours de l’année écoulée ; (4) les raisons de la proportion élevée des créances par rapport aux produits d’exploitation en 2020, le montant total et la proportion des créances en souffrance à la fin de la période de référence, les raisons des créances en souffrance, et la possibilité d’un recouvrement futur à la lumière des conditions d’exploitation et de la capacité de remboursement des clients en souffrance, et l’adéquation de la provision pour créances douteuses ; combiner le processus de détermination de la provision pour dépréciation des stocks et le vieillissement des stocks avec les circonstances susmentionnées. (5) les raisons de la différence entre les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation et le bénéfice net ; (6) la durabilité de la coopération avec Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) et s’il existe une dépendance significative à son égard, en tenant compte des changements dans la relation d’actionnariat entre l’émetteur et Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , le mode de coopération et les commandes en cours, etc.
Le commanditaire et le comptable déclarant sont invités à vérifier et à commenter ce point.
Il est demandé à l’émetteur de faire la distinction entre les questions de “divulgation” et d'”explication”. Le sponsor est prié de vérifier soigneusement le contenu de la réponse de l’émetteur, point par point, et d’écrire l’opinion générale suivante : “Nous avons vérifié, confirmé et garanti la véracité, l’exhaustivité et l’exactitude de la réponse de la société dans le présent document de réponse” après la réponse de l’émetteur.
Bourse de Shanghai
6 août 2002
Objet : Lettre de demande de renseignements sur le refinancement du Science and Technology Innovation Board
Délivré par le Centre d’examen des inscriptions de la Bourse de Shanghai le 6 août 2022.
