I. Marchés d'outre-mer : Les chiffres de l'emploi non agricole aux États-Unis ont été plus élevés que prévu, renforçant les attentes de resserrement. Les emplois non agricoles aux États-Unis ont augmenté de 528000 en juillet, ce qui est nettement supérieur aux attentes du marché (250000 attendus) ; le taux de chômage a atteint 3,5 % en juillet, ce qui est inférieur aux 3,6 % attendus. Après la publication des données, le marché s'attend à une hausse des taux de 75 milliards de dollars en septembre plutôt qu'à une hausse de 50 milliards de dollars. Le marché actuel prévoit que la série actuelle de hausses de taux se terminera à la fin de l'année par une hausse du taux des fonds fédéraux à 3,5 %-3,75 %. Les attentes de resserrement ont poussé l'indice du dollar à la hausse à court terme, et le rendement des obligations américaines à dix ans a augmenté à 2,83 %.
I. Marchés d'outre-mer : Les chiffres de l'emploi non agricole aux États-Unis ont été plus élevés que prévu, renforçant les attentes de resserrement.Les emplois non agricoles aux États-Unis ont augmenté de 528000 en juillet, ce qui est nettement supérieur aux attentes du marché (250000 attendus) ; le taux de chômage a atteint 3,5 % en juillet, ce qui est inférieur aux 3,6 % attendus. Après la publication des données, le marché s'attend à une hausse des taux de 75 milliards de dollars en septembre plutôt qu'à une hausse de 50 milliards de dollars. Le marché actuel prévoit que la série actuelle de hausses de taux se terminera à la fin de l'année par une hausse du taux des fonds fédéraux à 3,5 %-3,75 %. Le resserrement des anticipations a fait grimper l'indice du dollar à court terme, les rendements des obligations américaines à dix ans ont atteint 2,83 %. La maîtrise de l'inflation reste l'objectif principal de la Réserve fédérale actuelle, la demande de main-d'œuvre américaine reste ferme, le cycle de resserrement de la Fed n'est pas encore terminé, l'expansion de la valorisation des marchés d'actions mondiaux pourrait être limitée.
Deuxièmement, la faible reprise sous la surface de financement pour maintenir lâche, l'inflation peut devenir une contrainte.La surface de financement est restée accommodante depuis juillet, le SHIBOR à 3 mois poursuivant sa tendance à la baisse et passant récemment sous la barre des 1,7 % ; le DR007 reste inférieur au taux directeur et a encore baissé cette semaine. Les contraintes récurrentes de l'épidémie, le fait que les ventes de biens immobiliers continuent de grimper au plus bas et le ralentissement progressif de la dynamique économique à l'étranger font que le cycle actuel de reprise post-épidémique risque d'être plus faible qu'en 2020. La réunion du Politburo de juillet a révélé des signaux indiquant que la politique macroéconomique continuera de "choyer" et d'"agir activement" pour accroître la demande " Mais il n'y aura pas de " relance forte ", pas d'inondation et pas de découvert à l'avenir. Compte tenu de l'accélération de la hausse des prix du porc en Chine en juillet, la nécessité ultérieure de prêter attention à l'inflation ou de devenir une contrainte pour la poursuite de l'assouplissement de la politique monétaire.
Troisièmement, l'évaluation globale des actions A se situe dans une fourchette raisonnable, mais l'évaluation du secteur entre les deux divergences est importante.Depuis le mois de mai, avec le rebond du marché global, le degré de différenciation de la valorisation de l'industrie des actions A s'est amélioré. En date du 5 août, 31 Shenwan industrie primaire, seulement 7 industrie P / E quartile est situé en 2010 depuis 50% ou plus, il ya 13 industrie P / E quartile est situé en 2010 depuis 10% ou moins. Parmi elles, l'automobile, les services sociaux, l'alimentation et les boissons et d'autres industries PE dans l'histoire du quartile supérieur, la médecine et la biologie, les communications, les transports, l'électronique, les métaux non ferreux et d'autres industries PE dans l'histoire du quartile inférieur. La direction de l'allocation institutionnelle du deuxième trimestre est principalement concentrée sur le photovoltaïque, les batteries au lithium, le minerai de lithium en amont, les véhicules en aval, les pièces automobiles et d'autres industries, ces industries à fort boom au deuxième trimestre du rallye ont accumulé plus de gains. Avec la publication des résultats des entreprises en août, l'appétit pour le risque du marché ou perturbé, certaines actions de piste sont confrontées à un test de performance.
Quatrièmement, la stratégie d'investissement : saison des bénéfices, période de turbulences, travail lent et travail fin.La faible reprise économique de la Chine sous la surface de financement pour maintenir lâche, le suivi continuer à se concentrer sur le suivi de l'épidémie chinoise, les tendances des prix et la divulgation des rapports à moyen terme des entreprises. La valorisation globale actuelle des actions A se situe dans une fourchette raisonnable, mais la divergence entre les industries s'est accrue, et la partie "saison des bénéfices" des actions de suivi est confrontée à une période de test de performance.
Nous continuons à "marché des actions A dans une période de hauts et de bas" point de vue, il est recommandé d'attendre patiemment pour la disposition de la basse. À moyen et long terme, la pénurie d'allocation d'actifs existe toujours, la seconde moitié du pivot des actions A va encore lentement monter, les secteurs de croissance pour la mise en page se concentrent.Configuration de l'industrie sur.
1) bénéficier de politiques nationales axées sur le soutien des secteurs en plein essor, telles que les "
Nouvelles énergies (énergie éolienne, très haute tension, stockage de l'énergie, photovoltaïque), véhicules à énergie nouvelle", etc.
2) Bénéficier de la seconde moitié de la politique de prévention des épidémies ou de l'optimisation continue des biens de consommation optionnels, tels que "
aliments et boissons", etc.
L'accent thématique sur "
Cintron, autonome et contrôlable", etc.
■ Avertissement de risque.Épidémies à répétition ; fluctuations macroéconomiques dépassant les prévisions ; solidité des politiques moins importante que prévu ; fluctuations importantes des marchés étrangers, etc.
