Rapports des principaux instituts de courtage en Chine, minimisant la différence d’information entre les investisseurs individuels et les institutions et permettant aux investisseurs individuels de comprendre plus tôt les changements fondamentaux des sociétés cotées.
2, Zte Corporation(000063) : les dépenses d’investissement ont peu d’impact sur les revenus de l’entreprise, à l’exclusion des facteurs inattendus le cycle de profit de l’entreprise n’est pas fort : structure de revenus diversifiée, le revenu global par l’impact des dépenses affaibli : à partir de la situation historique des revenus de l’entreprise, après l’ère 4G, le cycle global des dépenses d’investissement de l’opérateur a peu d’impact sur l’entreprise, principalement parce que la structure globale des revenus de l’entreprise dans l’activité de l’opérateur a continué à croître, les consommateurs, le gouvernement et les entreprises. Cela est principalement dû à la croissance continue de la structure globale des revenus de l’entreprise, et à la croissance alternée des activités des consommateurs et des gouvernements et entreprises, surtout après 2020.
Le fonctionnement global de l’entreprise s’est amélioré et l’accent mis sur la marge brute a augmenté : la marge brute de l’entreprise était faible avant 2018, et l’accent mis sur la marge brute de l’entreprise a considérablement augmenté à l’ère de la 5G par rapport à l’ère de la 4G.
En déduisant les amendes et d’autres facteurs inattendus, les aspects de la rentabilité de l’entreprise continuent de s’améliorer : l’entreprise a connu des amendes en 2016 et 2018, en déduisant les facteurs d’amendes les bénéfices de l’entreprise continuent de s’améliorer (2018 est l’entreprise d’exception en plus des amendes, la chaîne d’approvisionnement a été affectée, les bénéfices de l’entreprise ont un impact plus important).
L’évaluation PE de la société sur 10 ans est d’environ 15 fois (cas extrême en 2018, l’évaluation PE de 10 fois n’a pas duré trop longtemps), l’évaluation PE actuelle de la société est de 17,5 fois.
Nous pensons que le moment actuel est plus similaire à 2016, le marché est plus pessimiste quant aux attentes de l’opérateur en matière de dépenses d’investissement, aucune confiance dans la performance de l’entreprise, ce qui entraîne la valorisation actuelle de l’entreprise est retombée à nouveau à des niveaux historiquement bas.
3, haussier sur le secteur des entreprises d’équipement
(1) la politique est garantie : le 19 juillet, le porte-parole du ministère de l’industrie et des technologies de l’information, l’ingénieur en chef Tian Yulong a déclaré lors de la conférence du nouveau bureau de l’État, le plan “14 cinq” a commencé à être mis en œuvre, la 5G, le réseau optique gigabit, l’Internet industriel et d’autres nouvelles infrastructures d’information à commencer dès que possible. Dans le cas de la pression économique à la baisse, la numérisation, la technologie de l’information est la clé pour conduire une croissance économique de haute qualité, l’ensemble de la société des dépenses de technologie de l’information continuera à maintenir un boom élevé.
(2) L’événement est catalysé par le “14e plan quinquennal” du ministère de l’Industrie et des Technologies de l’information pour le développement de l’industrie de l’information et des communications, qui stipule que le déploiement à grande échelle des réseaux de groupes indépendants (SA) 5G sera accéléré au cours du 14e plan quinquennal, qu’un système de réseau 5G avec un développement coordonné multibande sera progressivement construit, et que la construction de réseaux 5G La construction du réseau à ondes millimétriques sera réalisée en temps voulu. En termes de gestion des ressources spectrales, les fréquences 2G/3G/4G seront replantées pour la 5G/6G, des ressources spectrales supplémentaires seront allouées dans la bande moyenne, et la planification des fréquences des ondes millimétriques 5G sera introduite par phases.
(3) haussier sur le secteur commercial des équipements à faible valorisation, recommandations clés : Zte Corporation(000063) , Unisplendour Corporation Limited(000938) , etc.
4, vue de la plaque de communication
(1) faible valorisation, dividende élevé, doit choisir des attributs de consommation forts des opérateurs de télécommunications (A + H) secteur : China Mobile, China Telecom Corporation Limited(601728) , China United Network Communications Limited(600050) .
(2) la faible croissance de la valorisation est toujours le principal équipement : Unisplendour Corporation Limited(000938) (Huaxi communications & couverture commune des ordinateurs), Zte Corporation(000063) .
(3) Secteurs des IDC et des modules optiques dans la chaîne industrielle de l’informatique numérique de l’Est et de l’Ouest : Beijing Sinnet Technology Co.Ltd(300383) , Guangdong Aofei Data Technology Co.Ltd(300738) , Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) , Suzhou Tfc Optical Communication Co.Ltd(300394) , Zhongji Innolight Co.Ltd(300308) , etc.
(4) modules IoT à forte croissance et secteur des technologies de l’information sur l’énergie : Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) , Fibocom Wireless Inc(300638) , Longshine Technology Group Co.Ltd(300682) (couverture conjointe de West China Communications & Computers), Willfar Information Technology Co.Ltd(688100) , etc.
(5) Chaîne industrielle de conception du 10G-PON et du haut débit domestique : Hangzhou Anysoft Information Technology Co.Ltd(300571) , Sichuan Tianyi Comheart Telecom Co.Ltd(300504) , etc.
(6) Autres actions individuelles : Guangzhou Haige Communications Group Incorporated Company(002465) (augmentation du taux de pénétration de Beidou III) (couverture conjointe Huaxi Communication et militaire), Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) (couverture conjointe Huaxi Communication et militaire), Tcl Technology Group Corporation(000100) (prix du panneau au plus bas) (couverture conjointe Huaxi Communication et électronique), Tianjin 712 Communication & Broadcasting Co.Ltd(603712) (technologie de l’information militaire), Goldcard Smart Group Co.Ltd(300349) (couverture conjointe Huaxi Communication et mécanique). ), etc.
5、Conseils sur les risques
Les dépenses d’investissement des opérateurs sont nettement inférieures aux prévisions ; les investissements dans l’économie numérique sont inférieurs aux prévisions.
