Rapports des principaux instituts de recherche en courtage en Chine, minimisant la différence d’information entre les investisseurs individuels et les institutions et permettant aux investisseurs individuels de comprendre plus tôt les changements fondamentaux des sociétés cotées.
Un certain nombre de constructeurs automobiles chinois ont annoncé des ventes de véhicules électriques en juillet.
Nous pensons que, d’après les données divulguées, un certain nombre de sociétés automobiles chinoises ont enregistré une croissance rapide en glissement annuel des livraisons de VE en juillet 2022, Byd Company Limited(002594) , Azera, Xiaopeng, Ideal, Nezha, Zero Run et GACEA ayant toutes livré plus de 10 000 unités en un seul mois, Byd Company Limited(002594) , Nezha, Zero Run et GACEA ayant toutes connu une croissance de plus de 100 % en glissement annuel en juillet, Azera, Xiaopeng et Ideal ayant connu… Le nombre de livraisons d’Azera, de Xiaopeng et de Ruiyuan a légèrement diminué en glissement annuel, mais est resté à un niveau historiquement élevé. Selon les prévisions de la CPSC, les ventes en gros des constructeurs de voitures particulières en juillet sont restées pratiquement inchangées par rapport aux 570000 unités de juin, soit une augmentation de 120 % en glissement annuel. Avec la poursuite de la politique d’exonération fiscale à l’achat de véhicules à énergie nouvelle et d’autres multiples facteurs positifs, les ventes de véhicules à énergie nouvelle devraient continuer à progresser. À long terme, le “Plan d’action pré-2030 du sommet sur le carbone” propose que “d’ici à 2030, la proportion de véhicules fonctionnant aux énergies nouvelles et aux énergies propres atteigne environ 40 %”, ce qui ouvre davantage l’espace de développement des véhicules à énergie nouvelle. La Chine devrait entrer dans une phase de pénétration accélérée de l’électrification, ce qui continuera à stimuler la croissance de la demande en amont et en aval.
Juillet 2022 Europe huit Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) taux de pénétration des voitures a augmenté de 0,74pct en glissement annuel.
Nous pensons qu’en juillet 2022, les ventes combinées des huit Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) véhicules en Europe ont été essentiellement stables en glissement annuel et en baisse en glissement annuel. Du point de vue de la pénétration, le taux de pénétration combiné des véhicules à énergie nouvelle a augmenté de 0,74 % en glissement annuel pour atteindre 18,95 % en juillet, soit une légère augmentation en glissement annuel. À moyen et long terme, le marché européen des véhicules électriques est relativement vaste, ce qui favorise les opportunités pour les fournisseurs chinois disposant de capacités d’approvisionnement sur le marché européen.
Vue centrale.
La tendance à la reprise de l’essor à court terme des véhicules à énergie nouvelle s’est progressivement établie, la ligne principale de la logique de croissance élevée à moyen et long terme est restée inchangée. Toujours à la hausse.
(1) dans la Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) reprise automobile de la tendance à l’essor élevé, le côté de la batterie de l’impact des prix des matières premières à la conduction en aval + la seconde moitié de la baisse du coût des matériaux, devrait inaugurer le volume de la réparation des bénéfices.
(2) le processus de fabrication, la structure de la batterie, les matériaux chimiques et d’autres aspects des mises à niveau technologiques, apportant de multiples opportunités, y compris le côté de la batterie, avec l’avant-garde de la technologie va renforcer leurs douves.
(3) La demande de performances de charge rapide devrait stimuler l’itération technologique des matériaux d’anode, des agents conducteurs à base de NTC et d’autres matériaux connexes, ainsi que leur demande.
(4) La technologie des batteries sodium-ion arrive à maturité et devrait être appliquée en premier lieu au stockage de l’énergie, aux véhicules à faible vitesse et à d’autres domaines. Les entreprises disposant de matériaux cathodiques, de collecteurs de fluides et de technologies, de produits et d’une configuration de capacité pertinents du côté des batteries devraient gagner des parts de marché supplémentaires.
(5) Après le rebond de la demande finale, l’offre de matériaux d’électrodes négatives (graphitisées), de diaphragmes, de feuilles de cuivre, etc. dans les segments moyen et supérieur reste serrée.
6) les entreprises de batteries électriques dont les bénéfices devraient s’améliorer avec la baisse des prix des matières premières et la hausse des prix des batteries électriques.
(7) en tête des opportunités à forte croissance et à forte certitude, Tesla, Byd Company Limited(002594) et les nouvelles entreprises automobiles et autres, ainsi que Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , LG Chem et autres chaînes d’approvisionnement en batteries électriques.
(8) La demande croissante en matière d’autonomie et de charge rapide, ainsi que les nouvelles technologies telles que la batterie 4680, offrent des opportunités dans les matériaux cathodiques à haute teneur en nickel, les matériaux cathodiques à base de silicium, les agents conducteurs, les nouveaux sels de lithium et d’autres segments.
(9) un positionnement plus clair de la demande, apportant des opportunités pour les batteries et les matériaux cathodiques en phosphate de fer-lithium et en matériaux ternaires ; et la tendance de l’industrie des matériaux cathodiques et des précurseurs à haute teneur en nickel est plus claire, l’avantage principal devrait continuer à s’amplifier ; les clients d’outre-mer représentent une proportion plus élevée de fournisseurs de conduction de coûts plus avantageux ; (10) dans la tendance de croissance rapide de l’industrie, leurs propres avantages pour améliorer la performance devraient dépasser les attentes de la deuxième ligne les cibles.
(11) un modèle concurrentiel clair, avec un sujet de douve solide ; la ligne technologique est claire, avec une logique itérative forte des produits des entreprises exceptionnelles.
(12) Soumissionnaires pertinents avec une mise en place accélérée de la capacité qui devraient bénéficier de manière significative de la croissance rapide de la demande de l’industrie.
13) Les segments de l’énergie hydrogène ainsi que des véhicules à pile à combustible qui devraient se développer rapidement grâce à un soutien politique.
(14) Stockage d’énergie, deux-roues et autres segments présentant des opportunités structurelles, ainsi que l’amélioration continue du segment des installations de charge et de commutation.
Cibles bénéfiques : Jiangsu Cnano Technology Co.Ltd(688116) , Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Eve Energy Co.Ltd(300014) , Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) , Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) , Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) , Hunan Zhongke Electric Co.Ltd(300035) , Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) , Guizhou Zhenhua E-Chem Inc(688707) , Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) , Nuode Investment Co.Ltd(600110) , Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) , Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) , Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) Voici quelques exemples de produits disponibles à la vente : Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) , Ningbo Zhenyu Technology Co.Ltd(300953) , Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) , Farasis Energy (Gan Zhou) Co.Ltd(688567) , Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) , Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) , Hongfa Technology Co.Ltd(600885) , Shenzhen Kedali Industry Co.Ltd(002850) , Qingdao Tgood Electric Co.Ltd(300001) , etc.
2. nouvelle énergie
Le Bureau de réglementation du Sud de l’Administration nationale de l’énergie a publié les Lignes directrices pour la connexion au réseau des projets de production d’électricité photovoltaïque distribuée dans les provinces de Guangdong, Guangxi et Hainan (district) (projet pour commentaires).
Nous pensons qu’un mode d’exploitation plus souple des projets photovoltaïques distribués, un accès clair au système d’ingénierie d’accès au réseau public et un accès causé par la partie de transformation du réseau public par la construction de l’investissement dans le réseau, seront propices à l’amélioration du niveau de rendement des projets photovoltaïques distribués ; dans le même temps, le processus de connexion au réseau simplifiera l’opération de construction du projet concerné. Avec le soutien de cette politique, l’installation photovoltaïque distribuée devrait maintenir une croissance rapide grâce à l’amélioration de l’économie du projet lui-même et à la capacité d’atténuer dans une certaine mesure les tensions électriques locales.
Jiangsu Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) Signature d’un projet d’énergie éolienne en mer de 2GW
Nous pensons que, avec les provinces pour encourager la planification de la brise de mer et la tendance à la baisse du coût de l’énergie éolienne, les propriétaires de l’investissement dans l’énergie éolienne offshore est élevé, se chevauchant avec les provinces continuent de promouvoir l’énergie éolienne offshore, la brise de mer segment piste devrait continuer à bénéficier.
Points de vue fondamentaux.
(1) photovoltaïque
Les projets photovoltaïques ont un fort attribut “investissement”, et le taux de rendement interne du projet est un facteur important qui affecte la croissance de la demande du secteur. Alors que la nouvelle capacité de production de silicium continue d’être mise en place, cette année, l’industrie devrait être libérée des contraintes en amont, nous pensons que la capacité d’approvisionnement de la chaîne industrielle améliorera le plafond de la capacité installée ; les prix actuels de la chaîne industrielle restent élevés, les liens en amont et en aval sont au stade du jeu, alors que le temps entre dans le troisième trimestre, les résultats des concessions deviendront progressivement clairs, la demande de l’industrie devrait croître trimestre par trimestre.
À moyen et à long terme, le “pic de carbone”, la “neutralité carbone” et les énergies non fossiles de 20252030 représenteront environ 20 %/25 % de la consommation d’énergie primaire. L’objectif est clair, le photovoltaïque et les autres énergies nouvelles joueront un rôle important dans la transition énergétique et la réduction des émissions de carbone à l’avenir. Le rôle important que le PV et les autres nouvelles sources d’énergie joueront dans la transition énergétique et la réduction du carbone à l’avenir.
Se concentrer sur l’offre et la demande dans le cadre des changements du marché et sur les opportunités structurelles dans le cadre des changements technologiques, comme le polysilicium, les fabricants intégrés verticalement, les consommables et les équipements, les onduleurs, les films PV, le verre PV, le PV distribué, les supports PV, les nouvelles batteries, etc. Cibles bénéfiques : Tongwei Co.Ltd(600438) , Longi Green Energy, Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) , Trina Solar Co.Ltd(688599) , Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) , Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) , Arctech Solar Holding Co.Ltd(688408) , Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) , Zhejiang Chint Electrics Co.Ltd(601877) , Yangling Metron New Material Co.Ltd(300861) , Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) , Kbc Corporation Ltd(688598) , Hangzhou First Applied Material Co.Ltd(603806) , Flat Glass Group Co.Ltd(601865) , . Shanghai Aiko Solar Energy Co.Ltd(600732) , Shanghai Hiuv New Materials Co.Ltd(688680) , etc.
(2) L’énergie éolienne
À court terme, la croissance du volume de l’industrie et la stabilité des prix : ① janvier à juillet, l’offre cumulée des entreprises d’État a atteint 59,32GW, la demande de l’industrie a été soutenue. Selon les statistiques incomplètes de Wind Power Voice, au 31 juillet, les développeurs d’entreprises d’État ont émis un total de 7,18 GW de capacité d’appel d’offres pour l’acquisition d’équipements d’éoliennes, y compris les projets d’éoliennes offshore, quatre au total, pour une capacité d’appel d’offres de 1,70 GW ; de janvier à juillet, les développeurs d’entreprises d’État ont cumulé une capacité d’appel d’offres pour l’acquisition d’équipements d’éoliennes de 59,32 GW. L’échelle d’enchères en 22 ans est significativement plus élevée que la même période en 21 ans, fournissant une garantie fiable pour la demande ultérieure d’installation d’énergie éolienne ; ② la concurrence à bas prix est suspendue. Selon les statistiques incomplètes des titres sur l’énergie éolienne, cette semaine, un projet d’énergie éolienne offshore avec tour a été ouvert, le prix unitaire gagnant est de 3263 yuans/kW ; 7 projets d’énergie éolienne terrestre avec tour ont été ouverts, le prix unitaire gagnant moyen est de 2271 yuans/kW, le prix unitaire gagnant le plus élevé étant de 2449 yuans/kW, le prix unitaire gagnant le plus bas étant de 2053 yuans/kW. Le prix moyen des offres était de 1590 RMB/kW.
À moyen et long terme, l’énergie éolienne est l’une des formes d’énergie alternatives permettant d’atteindre la “neutralité carbone”, et l’industrie de l’énergie éolienne sera libérée des fluctuations cycliques à l’ère de la parité des prix.
Cibles bénéfiques : Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) , Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) , Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) , Titan Wind Energy (Suzhou) Co.Ltd(002531) , Qingdao Tianneng Heavy Industries Co.Ltd(300569) , Zhangjiagang Guangda Special Material Co.Ltd(688186) , Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) , Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) , Xinjiang Goldwind Science And Technology Co.Ltd(002202) , Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) , Jinlei Technology Co.Ltd(300443) , etc.
La transition énergétique mondiale continue de s’approfondir, l’ampleur de la capacité installée de l’énergie éolienne et de l’énergie photovoltaïque continue d’augmenter, ce qui fait grimper l’essor du stockage de l’énergie. Les prix élevés de l’électricité sur le marché européen favorisent la croissance rapide du stockage de l’énergie domestique. Nous sommes optimistes quant aux trois principaux axes de développement du stockage d’énergie : les batteries, les onduleurs et l’intégration des systèmes de stockage d’énergie.
(1) Batterie : la croissance rapide de l’échelle installée des systèmes de stockage d’énergie favorisera directement la demande de batteries au lithium, ainsi que de batteries au sodium, de batteries au vanadium et d’autres technologies de développement et d’application, avec des avantages en termes de performance et de coût, les canaux de vente et la force technique de l’entreprise devraient en bénéficier.
(2) Onduleur : PCS et homologie de la technologie de l’onduleur PV, et le stockage de l’énergie côté utilisateur et les canaux de vente de l’onduleur domestique sont plus cohérents, le leader de la technologie de l’onduleur et a l’avantage des entreprises de canal sont attendus à bénéficier ;.
(3) Intégration des systèmes de stockage de l’énergie : l’intégration des systèmes de stockage de l’énergie dépend de l’efficacité de l’intégration, de la maîtrise des coûts et de la compréhension des composants et des applications en aval de l’intégrateur. Les fournisseurs présentant des avantages concurrentiels en matière d’optimisation des systèmes, de gestion de l’efficacité, de maîtrise des coûts et d’expérience des applications devraient bénéficier de l’expansion du marché du stockage de l’énergie.
Cibles bénéfiques : Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) , Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) , Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) , Shenzhen Kstar Science & Technology Co.Ltd(002518) , Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Eve Energy Co.Ltd(300014) , Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) , Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) , Pylon Technologies Co.Ltd(688063) , etc.
3. avertissement de risque
Le développement de l’industrie des véhicules à énergie nouvelle ne répond pas aux attentes ; l’installation d’énergie nouvelle et la limitation de la puissance ne s’améliorent pas comme prévu ; le risque d’une baisse significative des prix des produits ; le risque d’un développement épidémique dépassant les attentes.
