Le centre de recherche fournit les informations les plus complètes sur les annonces des sociétés cotées à Shanghai et à Shenzhen, les dernières annonces de chaque société chinoise cotée, une analyse approfondie des derniers changements et des questions majeures des sociétés cotées. Il minimise la différence d’information entre les investisseurs individuels et les institutions, et permet aux investisseurs individuels de comprendre plus tôt les changements fondamentaux des sociétés cotées.
Shiyan Taixiang Industry Co., Ltd.
(258 Jilin Road, Shiyan Economic Development Zone)
Transfert vers GEM
Annonce de la cotation
Sponsor
(28/F, No. 1198 Century Avenue, Zone pilote de libre-échange de Chine (Shanghai))
Août 2022
Note spéciale
(ci-après dénommée “Taixiang”, “la Société”, “la Société” ou “la Société transférée”) sera cotée sur le marché GEM de la Bourse de Shenzhen le 11 août 2022. (“Taixiang”, la “Société”, la “Société” ou la “Société transférée”) sera cotée sur le marché GEM de la Bourse de Shenzhen le 11 août 2022, ce qui implique un degré élevé de risque d’investissement. Les entreprises GEM se caractérisent par un investissement élevé dans l’innovation, une incertitude quant à la réussite de l’intégration des anciennes et des nouvelles industries, une phase de croissance, des risques opérationnels élevés, des performances instables et un risque élevé de radiation de la cote. Les investisseurs doivent être pleinement conscients des risques d’investissement associés au marché GEM et des facteurs de risque divulgués par la Société et prendre des décisions d’investissement prudentes.
La Société rappelle aux investisseurs qu’ils doivent comprendre pleinement les risques du marché boursier et les facteurs de risque divulgués par la Société et qu’ils ne doivent pas suivre aveuglément la tendance à la “spéculation” pendant la période initiale de cotation sur le GEM, et qu’ils doivent prendre des décisions prudentes et faire des investissements rationnels.
Section I. Avis et rappels importants
I. Déclarations et rappels importants
La société et tous les administrateurs, superviseurs et cadres supérieurs garantissent la véracité, l’exactitude et l’exhaustivité de l’annonce du transfert de la cotation au Conseil et s’engagent à ce que l’annonce du transfert de la cotation au Conseil ne contienne pas de faux enregistrements, de déclarations trompeuses ou d’omissions importantes et assument les responsabilités légales conformément à la loi.
Les avis de la Bourse de Shenzhen et des autorités gouvernementales compétentes concernant la cotation des actions de la Société et les questions connexes ne représentent aucune garantie pour la Société.
La Société rappelle aux investisseurs de lire attentivement la section “Facteurs de risque” du rapport de transfert de la Société publié sur le site Internet de Juchao Capital (www.cn.info.com.cn.), le site Internet de China Securities (www.cn.stock.com.) et le site Internet de Securities Times (www.stcn.com.), afin d’être conscients des risques et d’en prendre connaissance. La société souhaite rappeler aux investisseurs qu’ils doivent être conscients des risques, prendre des décisions prudentes et investir de manière rationnelle.
La Société rappelle aux investisseurs qu’il leur est conseillé de se reporter au texte intégral du rapport de cotation transféré de la Société pour tout contenu pertinent non couvert par le présent avis de cotation transféré.
Sauf indication contraire du contexte, les termes utilisés dans la présente annonce de transfert de cotation ont la même signification que dans l’annonce de transfert de cotation de la Société.
Les valeurs figurant dans cette annonce sont normalement retenues à deux décimales près et tout écart entre le total et la somme des sous-valeurs est dû aux arrondis.
2. avis sur les risques d’investissement pendant la période initiale de transfert à la Commission
La Société rappelle aux investisseurs les risques d’investissement liés à la cotation initiale des actions en circulation des Sociétés Transférées, et qu’ils doivent comprendre pleinement ces risques et participer à la négociation des actions en circulation des Sociétés Transférées de manière rationnelle. Plus précisément, les risques au stade initial de l’inscription comprennent, sans s’y limiter, les éléments suivants.
(I) Assouplissement de la limite d’augmentation et de diminution
Les règlements pertinents de la Bourse de Shenzhen concernant les sociétés cotées GEM s’appliquent aux questions de négociation des actions de Taixiang après la cotation. Une limite plus large des mouvements à la hausse et à la baisse est fixée pour la négociation des offres des actions GEM, et pour les actions cotées sur le Conseil transféré, aucune limite des mouvements à la hausse et à la baisse n’est fixée pour les 5 premiers jours de négociation après la cotation, et ensuite la limite des mouvements à la hausse et à la baisse est de 20%. Shenzhen Stock Exchange main board dans les nouvelles actions cotées le premier jour de la proportion de la limite jusqu’à 44%, la proportion de la limite vers le bas à 36%, le jour de négociation suivant a commencé à monter et descendre limite de 10%, le GEM a encore assoupli la limite sur la liste initiale des actions à la hausse ou à la baisse pour améliorer le risque de la négociation.
(II) Un plus petit nombre d’actions en circulation
Après le transfert et la cotation, le capital social total de la Société était de 99 900000 actions, dont 24 975000 actions en circulation dans des conditions illimitées, représentant 25,00 % du capital social total de la Société. Par conséquent, le nombre d’actions en circulation au stade initial de la cotation de la société est relativement faible et il existe un risque d’illiquidité.
(III) Le ratio C/B est supérieur au niveau moyen de la même industrie.
Selon les “Industry Classification Guidelines for Listed Companies” (révisées en 2012) de la CSRC, l’industrie à laquelle Taixiang appartient est la “construction automobile (C36)”. Au 5 août 2022 (jour T, le jour T étant la date de changement d’information de l’enregistrement du transfert intermarché des actions de la société cédante), le ratio P/E statique moyen sur un mois de “Automobile manufacturing industry (C36)” publié par CSIC Index Co.
Au 5 août 2022 (jour J), les niveaux de valorisation des sociétés cotées comparables sont les suivants
Clôture du jour J 2021 Déduction 2021 Déduction 20212021 Clôture du jour J Titres représentatifs Abréviation Prix Avant EPS Après EPS Avant Déduction Après Prix correspondant à la Société (yuan/action) (yuan/action) (yuan/action) Ratio P/E Ratio P/E Capitalisation boursière de la Société (fois) (fois) (milliards de yuan)
Wuxi Lihu Corporation Linmited(300694) Wuxi Lihu Corporation Linmited(300694) 10.75 -0.0873 -0.1100 -123.14 -97.73 23.15
Zynp Corporation(002448) Zynp Corporation(002448) 6.98 0.3501 0.284419.94 24.54 42.10
Kehua Holdings Co.Ltd(603161) Kehua Holdings Co.Ltd(603161) 12.21 -0.3505 -0.6339 -34.84 -19.26 16.29
Hunan Oil Pump Co.Ltd(603319) Hunan Oil Pump Co.Ltd(603319) 19.38 0.9204 0.741221.06 26.15 40.46
Feilong Auto Components Co.Ltd(002536) Feilong Auto Components Co.Ltd(002536) 9.16 0.2835 0.187532.31 48.85 45.87
Moyenne 24,44 33,18 33,57
Note 1 : La différence dans le calcul du ratio P/E, le cas échéant, est due aux arrondis.
Note 2 : Les ratios P/E de Wuxi Lihu Corporation Linmited(300694) et Kehua Holdings Co.Ltd(603161) ont été exclus du calcul des ratios P/E moyens car les ratios P/E de Wuxi Lihu Corporation Linmited(300694) et Kehua Holdings Co.Ltd(603161) étaient négatifs.
Selon les “Mesures de la Bourse de Shenzhen sur le transfert des sociétés cotées du système national de transfert des actions des petites et moyennes entreprises vers le GEM (pour une mise en œuvre expérimentale)” (“Mesures de transfert”), le prix de référence d’ouverture des actions de la société transférante le premier jour de cotation sur le GEM sera le prix de clôture de ses actions le dernier jour de négociation avant la déclaration du transfert à la Bourse de Shenzhen. Par conséquent, le prix de référence d’ouverture après l’inscription à la cote du Transfer Board est de 19,63 RMB par action, ce qui correspond à un ratio P/E de 31,89 fois le bénéfice net de la Transfer Board Company avant et après déduction des gains et pertes non récurrents pour 2021, ce qui est supérieur au ratio P/E statique moyen du secteur pour le dernier mois publié par CSI Index Co. Il existe un risque que les investisseurs subissent des pertes en raison d’une baisse du cours des actions des Sociétés Transférées à l’avenir.
(IV) Risque que les actions tombent en dessous du prix de référence d’ouverture le premier jour de la cotation.
Les actions de la Société ont été suspendues de la négociation le 8 novembre 2021 et seront cotées sur le GEM de la Bourse de Shenzhen le 11 août 2022, le prix de référence d’ouverture étant le prix de clôture de 19,63 RMB par action le 5 novembre 2021.
Le 5 août 2022 (jour J), l’indice GEM était de 2 683,60 points, soit une baisse d’environ 19,96 % par rapport aux 3 352,75 points du 5 novembre 2021 ; le ratio statique cours/bénéfices du “C36 – Automobile Manufacturing” publié par China Securities Index Co. Le ratio statique cours-bénéfices de “C36 – Automobile Manufacturing” publié par China Securities Index Co.
Aucune nouvelle action ne sera émise lors du transfert de la cotation, et tous les actionnaires des actions publiques sont des actionnaires avant le transfert de la cotation, détenant 24 975000 actions, toutes en circulation et pouvant être vendues le premier jour de la cotation. Selon les données de négociation, la période au cours de laquelle 100 % des actions en circulation ont changé de mains avant la suspension de la négociation s’est étendue du 25 août 2021 au 5 novembre 2021, avec un volume de négociation d’environ 25,36 millions d’actions et un prix de négociation moyen d’environ 18,18 RMB par action (hors effet du dividende 2022), ce qui était inférieur au prix de référence d’ouverture. Comme tous les actionnaires en circulation n’ont pas négocié pendant cette période, le coût moyen de propriété pour les actionnaires en circulation de la société peut avoir été inférieur.
Comme l’indice GEM et les ratios P/E de l’industrie ont généralement baissé pendant la période de suspension de la Société, il existe un risque que les actions de la Société tombent en dessous du prix de référence d’ouverture le premier jour de la cotation, car les actionnaires publics de pré-conversion de la Société ayant des exigences de vente illimitées peuvent vendre leurs actions le premier jour de la cotation conformément aux règles pertinentes.
(V) Les actions peuvent être utilisées comme sous-jacent pour le financement et le financement le premier jour de la cotation.
Il existe un risque de volatilité des prix, un risque de marché, un risque d’appel de marge et un risque de liquidité découlant du fait que les actions GEM peuvent être utilisées comme actions sous-jacentes pour le financement et le financement le premier jour de leur cotation. Le risque de volatilité des prix est le risque que le prix des actions sous-jacentes fluctue en raison du financement et du financement ; le risque de marché est le risque que les investisseurs supportent non seulement le risque de variation du prix des actions d’origine, mais aussi le risque de variation du prix des actions nouvellement investies et paient les intérêts correspondants lorsqu’ils utilisent les actions comme garantie pour le financement ; le risque d’appel de marge est le risque que les investisseurs doivent surveiller le ratio de sécurité tout au long de la transaction pour s’assurer qu’il n’est pas inférieur au niveau du financement. Le risque de liquidité se réfère au fait que lorsque le prix de l’action sous-jacente fluctue de manière drastique, l’achat ou la vente de titres pour le remboursement et la vente ou l’achat de titres pour le remboursement de titres pour le financement peuvent être bloqués, ce qui entraîne un plus grand risque de liquidité.
III. avertissement de risque spécial
La Société rappelle aux investisseurs de lire attentivement la section “Section III Facteurs de risque” du rapport sur le transfert de la cotation et d’accorder une attention particulière aux points suivants.
(I) Risque de baisse des performances en raison de l’épidémie “COVID-19″.
Une épidémie mondiale de pneumonie à nouveau coronavirus s’est déclarée début 2020 et n’a pas encore été totalement maîtrisée. L’impact de l’épidémie de ” COVID-19 ” sur l’industrie des pièces automobiles est principalement le suivant : 1. La mise en quarantaine du personnel, le contrôle de la circulation, l’arrêt du travail et d’autres mesures de prévention et de contrôle de l’épidémie ont eu un certain impact sur l’approvisionnement, la production et les ventes de la société, en particulier au début de l’épidémie, au cours du premier semestre 2020 ; 2. L’offre d’acier et d’autres produits de base a été affectée par l’épidémie, ce qui a entraîné un déséquilibre de l’offre et le maintien de prix élevés, ce qui a affecté les bénéfices des entreprises de pièces automobiles. 4. L’industrie automobile a été touchée.
À l’heure actuelle, l’épidémie n’a pas été contrôlée efficacement à l’étranger, et l’émergence d’une nouvelle variante du virus en Chine a créé une nouvelle crise de prévention et de contrôle. En 2022, une épidémie de virus Omicron à grande échelle s’est déclarée en Chine, et des provinces et des villes comme Jilin, Shenzhen et Shanghai ont pris des mesures strictes pour prévenir et contrôler l’épidémie, ce qui a entraîné une vaste mise en quarantaine du personnel, le contrôle du trafic, l’arrêt du travail et de la production. En conséquence, les clients chinois de la société, Volkswagen FAW Engine, SAIC Volkswagen et Shanghai Volkswagen Powertrain, ont été fermés pendant un certain temps en mars et en avril ; la nouvelle zone de Shanghai Pudong a été fermée à partir de la fin mars, et la logistique chinoise de la société pour l’exportation de marchandises à partir du port de Shanghai Yangshan a été restreinte depuis avril.
L’effet de la prévention et du contrôle de l’épidémie se faisant progressivement sentir, VW FAW Engine, SAIC Volkswagen et Shanghai Volkswagen Powertrain ont repris progressivement la production entre le milieu et la fin du mois d’avril, avec l’autorisation du gouvernement local. En ce qui concerne l’itinéraire d’exportation, la société a pris des mesures actives pour contacter des prestataires de services logistiques disposant d’autorisations à Shanghai afin d’aider au transport, d’une part, et exporter à partir d’autres ports tels que Qingdao et Tianjin en grandes quantités, d’autre part, afin de garantir la livraison en temps voulu des marchandises exportées. Sur la base des données de la société pour 2021, on estime qu’une augmentation de 1 % du transport à l’exportation et des frais portuaires entraînera une augmentation des coûts d’environ 15 800000 RMB et une diminution de la marge brute d’environ 0,01 point de pourcentage. Un changement du port d’exportation de l’entreprise entraînera des modifications des frais de transport et des frais portuaires, etc. Un changement du port d’exportation en avril 2022 a entraîné une augmentation d’environ 3 % du coût unitaire du transport.
À ce stade, l’approvisionnement et la production de la société sont fondamentalement normaux et les ventes à l’étranger ne sont pas affectées de manière significative par l’exportation à partir d’autres ports en Chine. La pénurie de puces reste un problème, et nous ne pouvons pas exclure la possibilité de contraintes logistiques dans d’autres villes portuaires chinoises en raison de la fermeture d’épidémies à l’avenir. Par conséquent, avant que l’épidémie de “COVID-19” ne soit totalement contrôlée, il y aura diverses incertitudes, qui entraîneront un risque de baisse des performances de la société.
(II) Risques liés au développement des véhicules à énergie nouvelle
En juillet 2021, le groupe Volkswagen a annoncé sa stratégie de développement “NEW AUTO”, qui prévoit de réduire les émissions de carbone par véhicule de 30 % d’ici 2030 par rapport à 2018 sur l’ensemble du cycle de vie du véhicule. En juillet 2021, le groupe Volkswagen a annoncé sa stratégie “NEW AUTO”, qui vise à réduire les émissions de carbone par véhicule de 30 % sur l’ensemble du cycle de vie d’un véhicule d’ici 2030 par rapport à 2018. La Chine a une longueur d’avance dans le développement des véhicules à énergie nouvelle. Les départements d’État concernés ont mis en place les uns après les autres une série de politiques visant à encourager le développement de ces véhicules. Le développement des véhicules à énergie nouvelle a eu un impact négatif sur les fabricants de moteurs à combustion interne, qui n’ont pas besoin d’être équipés de moteurs à combustion interne en raison de la part plus importante des véhicules électriques purs dans les véhicules à énergie nouvelle.
Produits existants de la société de conseil en transfert
