Le centre de recherche fournit les informations les plus complètes sur les annonces des sociétés cotées à Shanghai et à Shenzhen, les dernières annonces de chaque société chinoise cotée, ainsi qu’une analyse approfondie des derniers changements et des questions importantes des sociétés cotées. Il minimise la différence d’information entre les investisseurs individuels et les institutions et permet aux investisseurs individuels de comprendre plus tôt les changements fondamentaux des sociétés cotées.
Shiyan Taixiang Industry Co.
Shiyan Taixiang Industry Co., Ltd.
No. 258 Jilin Road, Shiyan Economic Development Zone
Rapport sur le transfert de la cotation au GEM
Sponsor
28/F, 1198 Century Avenue, Zone pilote de libre-échange de Chine (Shanghai)
Déclaration de la société transférée
Toute décision ou opinion de la Bourse de Shenzhen concernant le transfert de la cotation sur le GEM n’indique pas qu’elle garantit la véracité, l’exactitude ou l’exhaustivité des documents de demande et des informations divulguées dans le transfert de la cotation sur le GEM, et n’indique pas non plus qu’elle porte un jugement matériel ou une garantie sur la rentabilité ou la valeur d’investissement de la Société ou le rendement pour les investisseurs. Toute déclaration contraire constitue une fausse déclaration.
Conformément aux dispositions de la loi sur les valeurs mobilières, la société est responsable de tout changement dans l’exploitation et les bénéfices de la société après le transfert de la cotation ; les investisseurs jugeront eux-mêmes de la valeur d’investissement de la société, prendront leurs propres décisions d’investissement et supporteront leurs propres risques d’investissement découlant des changements dans l’exploitation et les bénéfices de la société ou des changements dans le prix des actions après la cotation des actions.
La société et tous les administrateurs, superviseurs et cadres supérieurs s’engagent à ce que le rapport sur le transfert de la cotation et les autres documents de divulgation d’informations ne contiennent pas de faux enregistrements, de déclarations trompeuses ou d’omissions importantes, et assument les responsabilités légales correspondantes.
L’actionnaire de contrôle et le contrôleur de fait de la Société s’engagent à ce que le présent rapport sur le transfert de la cotation sur le Transfer Board ne contienne pas de faux enregistrements, de déclarations trompeuses ou d’omissions importantes et assument les responsabilités légales correspondantes.
Le responsable de la Société et le responsable des travaux comptables et le responsable de l’institution comptable garantissent la véracité et l’exhaustivité des informations financières et comptables dans le rapport sur le transfert de la cotation.
La société et tous les administrateurs, superviseurs, cadres supérieurs, actionnaires de contrôle, bénéficiaires effectifs et le sponsor s’engagent à indemniser les investisseurs pour les pertes subies dans le cadre de la négociation de titres à la suite de fausses déclarations, de déclarations trompeuses ou d’omissions importantes dans le rapport de cotation de transfert et d’autres documents de divulgation d’informations conformément à la loi.
Le promoteur et le prestataire de services de valeurs mobilières s’engagent à indemniser les investisseurs pour les pertes causées par des enregistrements faux, des déclarations trompeuses ou des omissions importantes dans les documents produits ou émis par eux pour le transfert de la cotation de la société à la Commission de transfert conformément à la loi.
Aperçu du transfert et de la cotation
Valeur nominale par action : RMB1.00
Prix de référence d’ouverture de 19,63 RMB par action le premier jour de la cotation sur le Transfer Board.
Date d’inscription sur la liste de la Commission de transfert 11 août 2022
Bourse et comité de cotation Shenzhen Stock Exchange GEM
Capital social total de la Société transférée 99 900000 actions
Nombre d’actions restreintes 74 925000 actions 75,00% du capital social total
Nombre d’actions en circulation 24.975000 actions 25,00% du capital social total
Sponsor Changjiang Securities Company Limited(000783) Sponsor de souscription limité
Date de signature du rapport de cotation transféré 10 août 2022
Rappel des questions importantes
La Société attire l’attention des investisseurs sur le fait qu’ils doivent lire attentivement tout le contenu de la “Section III Facteurs de risque” du présent rapport de cotation transféré avant de porter des jugements de valeur et de prendre des décisions d’investissement, et accorde une attention particulière aux points importants suivants. I. Engagements importants pris par les parties concernées par le transfert de la cotation
La Société rappelle aux investisseurs qu’ils doivent lire attentivement les engagements importants pris par la Société, ses actionnaires, son contrôleur de facto, ses administrateurs, ses superviseurs, ses cadres supérieurs, les autres membres du personnel de base, ainsi que le sponsor et les fournisseurs de services de valeurs mobilières des cotations transférées et les mesures contraignantes en cas de non-respect de ces engagements, comme indiqué dans la “Section 11 Annexes” du présent rapport sur les cotations transférées. “III. Engagements pertinents” dans le présent rapport sur le transfert de la cotation.
II. Avertissement sur les risques particuliers
(I) Risque de baisse des performances en raison de l’épidémie “COVID-19″.
L’épidémie de pneumonie à nouveau coronavirus a éclaté à l’échelle mondiale au début de l’année 2020 et l’épidémie n’a pas encore été entièrement contrôlée. L’impact de l’épidémie de ” COVID-19 ” sur l’industrie des pièces automobiles est principalement le suivant : 1. La mise en quarantaine du personnel, le contrôle du trafic, la suspension du travail et de la production et d’autres mesures de prévention et de contrôle de l’épidémie ont eu un certain impact sur l’approvisionnement, la production et les ventes de la société, en particulier au début de l’épidémie, au premier semestre 2020 ; 2. L’offre d’acier et d’autres produits de base a été affectée par l’épidémie, entraînant un déséquilibre de l’offre et le maintien de prix élevés, ce qui a affecté les bénéfices des entreprises de pièces automobiles. L’industrie automobile a été touchée.
À l’heure actuelle, l’épidémie n’a pas été contrôlée efficacement à l’étranger, et l’émergence d’une nouvelle variante du virus en Chine a créé une nouvelle crise en matière de prévention et de contrôle. L’année 2022 a été marquée par une épidémie à grande échelle du virus Omicron en Chine. Des provinces et des villes comme Jilin, Shenzhen et Shanghai ont pris des mesures strictes pour prévenir et contrôler l’épidémie, ce qui a entraîné une vaste mise en quarantaine du personnel, un contrôle de la circulation et l’arrêt du travail et de la production. En conséquence, les clients chinois de la société, Volkswagen FAW Engine, SAIC Volkswagen et Shanghai Volkswagen Powertrain, ont tous été fermés pendant un certain temps en mars et en avril ; la nouvelle zone de Shanghai Pudong a été fermée à partir de la fin mars et la logistique chinoise de la société pour les marchandises initialement exportées du port de Shanghai Yangshan a été restreinte depuis avril.
Avec l’émergence progressive de l’effet de la prévention et du contrôle de l’épidémie, VW FAW Engine, SAIC Volkswagen et Shanghai Volkswagen Powertrain ont progressivement repris la production entre le milieu et la fin du mois d’avril avec l’autorisation du gouvernement local. Pour la voie d’exportation, la société a pris des mesures actives, d’une part, en contactant des prestataires de services logistiques à Shanghai qui ont des autorisations pour aider au transport, d’autre part, il a été estimé que chaque augmentation de 1% des frais de transport et des frais portuaires pour les ventes à l’exportation entraînerait une augmentation des coûts d’environ 15,8 millions de RMB et une diminution de la marge brute d’environ 0,01 point de pourcentage. Le changement du port d’exportation des marchandises entraînera des modifications des frais de transport et des frais portuaires, etc. Le prix unitaire des frais de transport a augmenté d’environ 3 % en avril 2022 en raison du changement du port d’exportation.
À ce stade, l’approvisionnement et la production de la société sont fondamentalement normaux et les ventes à l’étranger ne sont pas affectées de manière significative par l’exportation à partir d’autres ports en Chine, mais les principaux clients de la société en Chine reprennent encore progressivement la production. La pénurie de puces reste un problème, et nous ne pouvons pas exclure la possibilité de contraintes logistiques dans d’autres villes portuaires chinoises en raison de la fermeture d’épidémies à l’avenir. Par conséquent, avant que l’épidémie de “COVID-19” ne soit totalement contrôlée, il y aura diverses incertitudes, qui entraîneront un risque de baisse des performances de la société.
(II) Risques liés au développement des véhicules à énergie nouvelle
En juillet 2021, le groupe Volkswagen a annoncé sa stratégie de développement “NEW AUTO”, qui prévoit de réduire les émissions de carbone par véhicule de 30 % d’ici 2030 par rapport à 2018 sur l’ensemble du cycle de vie du véhicule. En juillet 2021, le groupe Volkswagen a annoncé sa stratégie “NEW AUTO”, qui vise à réduire les émissions de carbone par véhicule de 30 % sur la durée de vie du véhicule d’ici 2030 par rapport à 2018. La Chine a une longueur d’avance dans le développement des véhicules à énergie nouvelle. Les départements d’État concernés ont mis en place une série de politiques visant à encourager le développement des véhicules à énergie nouvelle. Le développement des véhicules à énergie nouvelle a eu un impact négatif sur les fabricants de moteurs à combustion interne, car les véhicules purement électriques, qui représentent une part importante des véhicules à énergie nouvelle, n’ont pas besoin d’être équipés de moteurs à combustion interne.
Les produits existants de l’entreprise sont principalement utilisés dans des modèles équipés de moteurs à essence et de véhicules hybrides, et il n’y a pas de commandes pour des produits utilisés dans des véhicules purement électriques. Si la société ne parvient pas à obtenir en temps voulu des commandes de produits appliqués aux véhicules électriques purs, le développement des véhicules à énergie nouvelle aura un impact négatif important sur les performances futures de la société, ce qui entraînera une baisse significative des performances de la société.
(III) Risque lié à un seul produit
La société a adhéré à l’idée de développement de la spécialisation, en se concentrant sur la recherche et le développement, la fabrication et la vente de pièces automobiles, et en s’efforçant de devenir un fournisseur mondial de composants essentiels pour les systèmes de puissance et de transmission qui répondent aux normes internationales de première classe. La société a indépendamment recherché et inventé deux brevets d’invention, “Méthode de moulage des chapeaux de palier principal de moteur à essence en fonte ductile et moule de moulage pour l’application de la méthode” et “Méthode de production de chapeaux de palier principal pour les moteurs automobiles”, et a fourni aux marques VW et à d’autres marques célèbres du monde entier des Produits du capuchon du roulement principal du moteur. Les produits de capuchon de roulement principal de moteur ont soutenu et récompensé l’investissement continu de l’entreprise dans le développement de talents et de produits au fil des ans, ce qui a contribué au cycle vertueux de développement de l’entreprise ces dernières années.
Au cours de la période considérée, les ventes du principal produit de la société, le couvercle du palier principal du moteur, se sont élevées à 177930 500 RMB, 153848 400 RMB et 157354 300 RMB respectivement, soit 99,67 %, 99,32 % et 98,11 % des recettes d’exploitation de la période. Avec la poursuite de l’ajustement de la politique de l’industrie automobile, la proportion de véhicules à énergie nouvelle dans les ventes de véhicules en aval peut encore augmenter, et les principaux clients de la Société peuvent procéder à des ajustements de la structure des produits concernés afin de s’adapter à la tendance du développement de l’industrie. Si la société n’est pas en mesure de développer de nouveaux produits pour répondre à la tendance de développement de l’industrie à l’avenir, la société peut être confrontée au risque de changements défavorables importants dans la coopération entre la société et ses principaux clients, à un déclin important de la part de marché de ses principaux produits et à un déclin important des résultats d’exploitation de la société en raison de l’incapacité de son produit unique à répondre aux changements de la structure de l’industrie en aval.
(Ⅳ) Risque que les nouveaux produits ne génèrent pas de revenus à court terme.
Après le succès du couvercle du palier principal du moteur, la société a investi beaucoup de ressources dans le développement d’un nouveau produit, le carter de différentiel, qui n’est pas affecté par les nouvelles énergies. Elle a accumulé un certain nombre de technologies et a obtenu l’autorisation du brevet d’invention de la “Méthode de production du carter de différentiel en fonte ductile entièrement ferritique à haute résistance par le type de fer sur sable”. La société a mené des échanges fréquents avec les clients existants et potentiels sur les produits différentiels et a développé des échantillons de produits pour BMW, dont la qualité a été hautement reconnue par les clients. Actuellement, l’entreprise participe à la cotation de produits de logements différentiels pour BMW. Bien que l’entreprise ait réussi à mettre au point un nouveau produit, le boîtier différentiel, en raison de la nature de l’industrie des pièces automobiles, le seuil d’entrée du fournisseur désigné est élevé et le délai entre l’offre et la fourniture en gros du produit est long. Il existe donc un risque que les nouveaux produits ne génèrent pas de revenus à court terme.
(V) Risque de concentration de la clientèle
La société se concentre sur la recherche et le développement, la fabrication et la vente de composants automobiles. Au cours de la période considérée, le chiffre d’affaires de la Société réalisé avec Volkswagen et ses sociétés de portefeuille ou de participation dans le monde entier s’est élevé à 174627 200 RMB, 152064 600 RMB et 154052 400 RMB respectivement, et le rapport entre le chiffre d’affaires et le chiffre d’affaires opérationnel pour la période était de 97,82%, 98,17% et 96,06% respectivement, ce qui constitue une dépendance importante de la Société vis-à-vis du Groupe Volkswagen. .
Le groupe Volkswagen, qui est l’un des principaux conglomérats mondiaux de construction automobile, se classe en tête du peloton avec des ventes de véhicules représentant respectivement 11,71 %, 11,39 % et 10,28 % du total des ventes mondiales de véhicules de 2019 à 2021, selon les statistiques de Marklines, et sur le marché chinois de 2019 à 2021, selon l’Association chinoise des constructeurs automobiles et l’Association des passagers. Les sociétés actionnaires de Volkswagen, FAW-Volkswagen et SAIC-Volkswagen, détiennent une part de marché combinée de 18,88 %, 18,23 % et 14,16 %, ce qui les place en tête des voitures particulières. Le Groupe Volkswagen a démontré une forte présence sur les marchés chinois et mondiaux, avec ses marques couvrant les segments de consommation élevés, moyens et faibles, et ses usines situées dans le monde entier. Face à des clients aussi importants et de qualité à ce stade particulier du développement de l’entreprise, la société a adopté la stratégie consistant à concentrer ses ressources limitées sur le service de ses principaux clients de qualité, ce qui peut non seulement soutenir le développement actuel de l’entreprise, mais aussi jeter des bases plus solides pour que la société puisse entrer dans le système d’approvisionnement d’autres grands constructeurs automobiles mondiaux à l’avenir.
La société coopère avec le groupe Volkswagen depuis de nombreuses années et est devenue un fournisseur mondial et un fournisseur de rang A pour Volkswagen, avec une relation solide. La performance de la Société peut diminuer de manière significative si le Groupe Volkswagen réduit ses achats auprès de la Société Cédante en raison de problèmes tels que la détérioration de la qualité des produits, les prix des produits, la sécurité de l’approvisionnement, la concurrence accrue ou les conditions du commerce international.
(VI) Risques liés à la persistance des prix élevés des matières premières en vrac
Les principales matières premières de la société sont la fonte brute et la ferraille d’acier, qui sont toutes deux des marchandises en vrac et sont sensibles aux fluctuations cycliques économiques et aux changements de l’offre et de la demande dans l’industrie. En raison de l’impact continu de l’épidémie COVID-19, il y a eu une dislocation de l’approvisionnement en matériaux en vrac, les prix de la fonte brute et de la ferraille ayant commencé à augmenter au second semestre 2020 et devant rester élevés à court terme. L’augmentation des prix des matériaux a entraîné une diminution de la marge brute consolidée de la société à 58,62 % et 54,25 % au premier trimestre de 2021 et 2022.
Étant donné que les prix des produits déjà fournis par la Société en vrac sont relativement fixes, et que le coût des matières premières représente une grande partie des coûts d’exploitation, les mesures spécifiques prises par les Sociétés Transférées pour faire face au risque de fluctuation des prix des matières premières sont les suivantes.
(1) Adopter le processus d’augmentation du carbone pour la ferraille d’acier lorsque la différence de prix entre la fonte brute et la ferraille d’acier est importante.
À l’heure actuelle, l’entreprise a maîtrisé le processus de carbonisation de la ferraille pour que celle-ci remplace complètement la fonte brute, lorsque la différence de prix entre la ferraille et la fonte brute est importante.
