Services médicaux II en hausse de 2,34% la semaine dernière, principal gagnant
La semaine dernière, Medical Biology a clôturé à 9 125,46 points, soit une hausse de 1,04%, se classant au 6ème rang de l’industrie Shenwan Grade 1, avec une marge importante. L’indice CSI 300 a baissé de 0,32%, les produits pharmaceutiques ont surperformé l’indice CSI 300 de 1,36% ; les services médicaux II ont clôturé à 947222 points, en hausse de 2,34% ; la médecine chinoise II a clôturé à 670408, en baisse de 0,63% ; les produits pharmaceutiques chimiques ont clôturé à 1014128 points, en hausse de 0,52% ; les produits biologiques II ont clôturé à 956866 points, en hausse de 3,34% ; les produits pharmaceutiques Business II a clôturé à 568860 points, en baisse de 1,40% ; Dispositifs médicaux II a clôturé à 778771 points, en hausse de 0,51%. Les sous-segments des produits biologiques et des services médicaux ont enregistré de meilleures performances.
Secteur des services médicaux PE (ttm) en hausse de 0,29X par rapport à l’année précédente, PB (lf) en baisse de 0,04X par rapport à l’année précédente Le PE actuel du secteur des services médicaux est de 47,97X, le PE maximum sur près d’un an est de 95,77X, le minimum de 43,58X ; le PB actuel est de 6,31X, le PB maximum sur près d’un an est de 12,06X, le minimum de 5,86X. ttm) a augmenté de 0,29X et le PB (lf) a diminué de 0,04X, le PE et le PB du secteur des services médicaux étant au niveau le plus bas de l’année dernière. Le secteur des services médicaux par rapport à la prime de valorisation du Shanghai and Shenzhen Bluedon Information Security Technologies Co.Ltd(300297) ,87%. Bien que l’évaluation du secteur des services médicaux soit encore élevée d’un point de vue statique, l’évaluation actuelle est plus raisonnable compte tenu du taux de croissance élevé des performances des entreprises liées aux hôpitaux spécialisés et à l’industrie CXO, de la bonne tendance du développement de l’industrie et de l’immunité politique.
Informations importantes
La sector-forme d’approvisionnement pharmaceutique de la province du Jiangxi a publié un “avis sur le développement des réactifs de test biochimique de la fonction hépatique”.
Le 4 août, la sector-forme d’approvisionnement pharmaceutique de la province du Jiangxi a publié l'”avis sur le développement du travail de déclaration d’informations sur les réactifs de tests biochimiques de la fonction hépatique”, ce qui signifie que la collecte des réactifs biochimiques de la fonction hépatique menée par les 22 provinces et villes du Jiangxi a été officiellement ouverte. Le champ d’application de cette collection d’espèces : réactifs liquides de test biochimique de la fonction hépatique, comprenant spécifiquement 26 types de substances à tester, à l’exclusion des réactifs secs, des bandes de test et des réactifs de diagnostic conjoints. Nous pensons que la collecte de réactifs biochimiques est conforme aux attentes, avec un impact limité sur l’industrie, et qu’elle devrait promouvoir la concentration des principaux réactifs biochimiques nationaux : 1) les attentes du marché : le marché s’attendait auparavant à la collecte de réactifs biochimiques. Du point de vue de la maturité des produits nationaux, de la sécurité de l’application clinique, du modèle de concurrence et des caractéristiques de compatibilité des réactifs, les réactifs biochimiques sont susceptibles d’être les produits DIV les plus susceptibles d’être achetés en gros à l’avenir. 2) Prix des produits biochimiques : Dans la technologie du diagnostic in vitro, les produits biochimiques sont plus matures, et les réactifs biochimiques ont pratiquement achevé la substitution nationale, de sorte que le prix est généralement bas. (3) Volume des produits biochimiques : la structure globale du marché des produits biochimiques est fragmentée, mais les produits haut de gamme sont toujours occupés par des investisseurs étrangers tels que Roche et Beckman, la collecte biochimique ou l’amélioration de la part de marché des entreprises de tête nationales, pour atteindre le prix pour le volume.
Repenser l’industrie de l'”innovation”, de la “disposition stratégique” à l'”échouage”.
La semaine dernière, nous avons participé au “Forum du sommet sur les essais cliniques de médicaments innovants” dans le cadre de la série d’événements de la 2022 Shanghai International Biopharmaceutical Industry Week. Le nombre d’essais cliniques de R&D a augmenté de manière significative, mais la capacité d’innovation doit encore être améliorée et l’innovation est toujours en cours.
Après l’auto-inspection et la vérification cliniques du 22 juillet 2015, les China Meheco Group Co.Ltd(600056) investissements en R&D ont continué à augmenter, et le nombre d’enregistrements d’essais cliniques et le nombre de médicaments innovants approuvés ont continué à augmenter de manière significative. Plus précisément, comme de plus en plus d’entreprises ont rejoint l’armée de China Meheco Group Co.Ltd(600056) R&D, de plus en plus de médicaments innovants sont passés de la phase préclinique à la phase clinique, le nombre d’enregistrements cliniques atteignant un nouveau record de 3 279 en 2021. Comme la Chine a pris les devants pour se remettre du coup de l’épidémie de COVID-19, les approbations de nouveaux médicaments se sont accélérées de manière générale tout au long de 2021, avec un total de 80 nouvelles molécules (sur la base des noms des molécules de médicaments occidentaux avec des numéros d’approbation. quelle que soit la forme posologique) ont été commercialisés en Chine pour la première fois, soit le plus grand nombre de nouveaux médicaments approuvés depuis que la Chine a rejoint le Comité international de coordination pour l’enregistrement des produits pharmaceutiques à usage humain (ICH) en 2017. Cependant, dans le même temps, sur fond d’ China Meheco Group Co.Ltd(600056) enthousiasme continu pour l’innovation, China Meheco Group Co.Ltd(600056) l’innovation a également connu certains problèmes, tels que : une explosion d’essais cliniques de médicaments innovants profonde dans une involution homogène, une efficacité des essais cliniques traînante, une faible proportion d’essais cliniques de médicaments pédiatriques et une répartition géographique inégale des essais cliniques.
Actuellement, le marché s’inquiète de l’innovation pharmaceutique en eau profonde, avec la difficulté croissante de la recherche et du développement, ainsi que des cibles populaires apparaissent pour le développement de transition et d’autres questions sera un coup sérieux à l’enthousiasme de l’innovation de nouveaux médicaments, et donc préjudiciable à l’innovation pharmaceutique Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) chaîne, nous croyons que la difficulté accrue de l’innovation ne sera pas atténuer l’enthousiasme des entreprises pharmaceutiques à innover et à développer, le cycle de vie des médicaments génériques devient plus courte, avec la normalisation de l’approvisionnement est déjà un fait indiscutable, juste Le raccourcissement du cycle de vie des médicaments génériques et la normalisation des achats en gros sont déjà une réalité. Actuellement, nous proposons que la chaîne Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) soit passée du stade de la ” disposition stratégique ” à celui de ” l’échouage “. La soi-disant “disposition stratégique” se réfère au fait qu’après la vérification de l’autocontrôle clinique le 22 juillet 2015, China Meheco Group Co.Ltd(600056) l’investissement en R&D continue d’augmenter, le nombre de médicaments innovants approuvés continue d’augmenter, la soi-disant “atterrissage sur la plage” se réfère à la confiance dans le suivi des cibles, le type de réseau dispersé. L’agencement futur de l’innovation ne sera pas durable, l'”atterrissage sur la plage” doit reposer sur une “véritable innovation”. Dans la nouvelle phase de “beaching”, la valeur des entreprises CXO de premier plan pour l’innovation pharmaceutique est plus évidente. Dans le passé, la stratégie de suivi des cibles a eu tendance à échouer, et la seule véritable innovation est l’innovation à la source. Les entreprises CXO continuent de suivre et d’accumuler des technologies de pointe pour le développement de nouveaux médicaments (comme la technologie de thérapie génique cellulaire, PROTAC, les vaccins contre les tumeurs, la découverte de médicaments DELL, etc. Les entreprises concernées deviendront également les navigateurs sous le “débarquement” des entreprises pharmaceutiques.
Le point de vue de cette semaine
On s’attend à ce que ses performances soient meilleures que celles de son prédécesseur, qui devrait être le premier à sortir au milieu ou à la fin du mois d’août. Le secteur devrait obtenir de meilleures performances. En ce qui concerne le second semestre, nous nous attendons à ce que la demande de soins spécialisés privés rebondisse une fois que l’épidémie aura disparu et que la société sera revenue à la normale ; la récurrence de l’épidémie de COVID-19 continuera à stimuler la demande de réactifs de diagnostic in vitro COVID-19, et les laboratoires médicaux tiers (ICL) bénéficieront encore de la normalisation des tests d’acide nucléique au second semestre. En résumé, nous maintenons la note “Hold” sur l’industrie des services médicaux et recommandons de se concentrer sur les trois lignes principales suivantes : (1) vendeurs de médicaments innovants “CXO” entreprises de la chaîne industrielle : le CDMO de médicaments COVID-19 continuera à contribuer à la performance au second semestre 2022. Il est recommandé de se concentrer sur les entreprises leaders en matière de CRO clinique et les entreprises de CRO/CDMO de back-end. (2) Services médicaux spécialisés privés : l’État continue d’encourager le capital social à gérer les hôpitaux, les hôpitaux spécialisés privés font l’objet d’une petite suppression de politique, il est recommandé de se concentrer sur les entreprises leaders dans les soins dentaires, l’ophtalmologie et d’autres services médicaux spécialisés. (3) Laboratoires d’analyses médicales tierces en aval de la chaîne de l’industrie du diagnostic in vitro : avec la demande croissante d’analyses et le taux de pénétration de l’ICL, l’échelle de l’industrie chinoise de l’ICL continuera à maintenir une croissance régulière.
Conseils sur les risques
(1) Incertitude des changements de politique ; (2) investissements moins importants que prévu dans la R&D de médicaments innovants ; (3) risque que les performances de l’industrie et des sociétés cotées en bourse soient inférieures aux attentes.
