[Question du jour
L’activité principale de l’entreprise consiste à fournir un large éventail de services au public. L’échelle et la participation du corps principal, la taille de la tentative de 10 milliards de yuans, pour encourager les entreprises centrales, les entreprises d’État et d’autres capitaux sociaux à participer au problème de la revitalisation de la propriété. Le fonds d’aide à l’immobilier de Zhengzhou, conformément au principe de “l’initiative gouvernementale, de la participation à plusieurs niveaux et de l’opération orientée vers le marché”, a été créé par le fonds central de la ville dans le cadre du fonds spécial pour l’aide à l’immobilier. En outre, le fonds spécial s’attachera à guider et à encourager le capital social, tel que les entreprises centrales, les entreprises d’État provinciales et les sociétés d’investissement et de financement d’État aux niveaux municipal et de district supérieurs à AA, à participer à la revitalisation des projets immobiliers dont le produit des ventes futures peut couvrir l’investissement du projet d’une manière conforme au marché et légalisée, de façon à soulager les difficultés de liquidité à court terme des entreprises immobilières, et à utiliser les fonds revitalisés spécifiquement pour les projets immobiliers problématiques des entreprises immobilières en difficulté. Répondre à certaines des préoccupations sociales concernant la suspension de la construction et des prêts.
En principe, le fonds sera géré sous la forme d’un fonds mère-fils avec un ratio de contribution ne dépassant pas 30 %. 1) Le fonds sera mis en œuvre par un compartiment avec des entreprises d’État et des capitaux sociaux (y compris, mais sans s’y limiter, des entreprises centrales, des entreprises d’État provinciales, des sociétés de construction, des sociétés de gestion d’actifs et des institutions financières) aux niveaux urbain et municipal, avec un ratio de contribution ne dépassant pas 30 % en principe, et le district où se trouve le projet (2) En outre, le compartiment engagera une tierce partie pour effectuer la diligence raisonnable et l’évaluation du projet proposé, et déterminera la méthode et le prix de la revitalisation sur la base des actifs nets du projet ; les fonds de revitalisation seront levés par les fonds propres ou le financement du compartiment, dont l’ancienne filiale ne contribuera pas plus de 40% de ses fonds propres en principe, et les fonds restants (3) Le compartiment mettra en œuvre une gestion entièrement fermée du projet, récupérant progressivement l’investissement en fonction de l’avancement des ventes et se retirant l’un après l’autre ; les fonds de revitalisation seront utilisés spécifiquement pour les propriétés problématiques des entreprises immobilières en difficulté. (4) Pour la déclaration du compartiment, les entreprises immobilières de tête examineront conjointement les projets de stock dans le district qui remplissent les conditions de revitalisation, conformément au principe “un projet, un compartiment”. (4) Pour la déclaration des sous-fonds, les entreprises chefs de file de l’immobilier sélectionneront conjointement les projets qui remplissent les conditions de revitalisation dans le district et, conformément à l’approche “un projet, un sous-fonds”, accosteront les entreprises d’État à tous les niveaux et les différents types de capital social, et élaboreront un plan pour la création et le fonctionnement des sous-fonds.
Pourquoi Zhengzhou a-t-elle été la première à mettre en place un fonds de secours immobilier ? Nous pensons qu’il y a trois raisons principales à cela : 1) Zhengzhou est au centre de la vague actuelle de suspension des prêts. Selon le CMI, au 19 juillet, sur les 313 projets qui ont été publiquement “coupés” à l’échelle nationale, Zhengzhou en occupe 41 (13 %), avec 2,78 millions d’unités de propriétés commerciales vendues au premier semestre 20192022. Le projet unique moyen vendra environ 1 390 unités après 2019, avec une vente unique de près de 146500 pieds carrés, soit environ 1,94 milliard de yuans. La surface de vente des projets d'”hypothèque brisée” à Zhengzhou représentait 8,3 % de la surface de vente de toute la ville. En outre, Zhengzhou a également connu un problème important de suspension de la construction. À la fin de 2011, la surface brute totale de 24,68 millions de m² des projets problématiques dans 24 villes clés qui avaient été suspendus et dont la livraison avait été retardée représentait 10 % de la surface brute totale des transactions commerciales résidentielles en 2021. Parmi eux, les projets problématiques de Zhengzhou avaient une surface bâtie totale de plus de 2 millions de m² et un nombre total de plus de 20 000 unités, représentant 28 % du nombre d’unités vendues cette année-là, ce qui est nettement supérieur aux autres villes. 2) Le marché immobilier de Zhengzhou continue d’être morose et est toujours confronté à une pression à la baisse sur les prix des logements et au déstockage. Selon le CMI, au cours du premier semestre 2022, les prix des maisons neuves de Zhengzhou étaient de 12 200000 yuans par pied carré, soit une baisse de 9,8 % en glissement annuel ; la surface de vente des maisons neuves a considérablement diminué de 39,9 % en glissement annuel ; en termes d’inventaire et de déstockage, à la fin du mois de juillet 2022, Zhengzhou comptait 12,82 millions de pieds carrés d’inventaire, soit une hausse de 24 % en glissement annuel, et le cycle de déstockage atteignait 23,1 mois, soit une hausse de 92 % en glissement annuel. conditions et a commencé à mettre en place le fonds de développement industriel dès 2018. en février 2018, le gouvernement de Zhengzhou a proposé de créer le comité de gestion du fonds de développement industriel de la ville centrale nationale de Zhengzhou, et la société Zhengzhou National Central City Industrial Development Fund Co., Ltd. a été officiellement créée le 20 septembre 2019, l’actionnaire principal étant Zhengzhou Zhongrongchuang Industry Investment Co., Ltd. avec un ratio d’actionnariat actuel de 65 % et le contrôleur bénéficiaire étant. Bureau municipal des finances de Zhengzhou. Le 5 août 2022, le Fonds d’aide à l’immobilier de Zhengzhou, dirigé par le Fonds national de développement industriel de la ville centrale de Zhengzhou en tant que fonds parent et avec la participation de Zhengzhou Real Estate Group Co., Ltd, a conclu une coopération avec le Groupe Jianye sur le projet de bureaux de l’île financière de Longhu Nord, qui vise à créer un pôle d’industrie financière haut de gamme dans la zone de l’île financière de Longhu par la construction et l’exploitation à l’avenir, aidant ainsi la ville de Zhengzhou à introduire les industries intelligentes et promouvoir la mise à niveau industrielle.
Nous pensons que le lancement du fonds de secours immobilier présente les cinq avantages suivants : 1) Les fonds politiques peuvent entrer dans certains des mauvais projets par le biais du fonds de secours, ce qui résout les problèmes sociaux en suspens causés par l’arrêt actuel des projets immobiliers et la suspension des prêts et les risques financiers systémiques qui peuvent survenir, et favorise le travail de “garantie de livraison”. 2) Dans une certaine mesure 3) Il aidera l’industrie à s’éclaircir. En outre, comme les projets déclarés sont soumis à une diligence raisonnable stricte de la part d’une tierce partie, le seuil de participation devrait être relativement élevé, les projets revitalisables de qualité relativement élevée étant le premier choix pour le soutien du gouvernement local. 4) Les promoteurs n’obtiennent pas de financement direct, réservant les fonds à des fins spécifiques, éliminant les risques qui peuvent découler de la libération des fonds par les entreprises immobilières. 5) Le modèle de fonds de secours de Zhengzhou La création du modèle de fonds de secours de Zhengzhou servira de guide et de référence aux autres villes dans leurs efforts de secours aux entreprises immobilières. Un tel fonds a un bon effet de levier, avec des dizaines de milliards de dollars de capital qui peut jouer un bon rôle dans la participation du capital social dans le soulagement des entreprises immobilières, avec moins de capital initial, pour promouvoir l’opération du projet. Si le déficit de financement d’un projet à problème est de 1 milliard de yuans, la “part” finale de ces fonds immobiliers à problème au fonds mère est d’environ 120 millions (en principe, le ratio de contribution du fonds spécial de secours n’est pas supérieur à 30%, dont la contribution de ses propres fonds en principe n’est pas supérieure à 40%). Cependant, la confiance du capital social dans le marché n’a pas été entièrement rétablie, et se trouve actuellement dans une situation d’attente, la mise en œuvre spécifique du fonds de secours immobilier reste à observer et à vérifier.
[Commentaires finaux d’aujourd’hui].
En ce qui concerne la performance du marché au sens large, aujourd’hui (12 août), le secteur immobilier de Shenwan a augmenté de 0,84 %, par rapport au rendement du CSI 300 de 0,90 % ; le secteur immobilier de Hang Seng a diminué de 0,08 %, par rapport au rendement de l’indice Hang Seng de -0,54 %. Le secteur immobilier de Shenwan, les entreprises centrales, les entreprises d’État locales et les entreprises privées ont augmenté en moyenne de 1,86 %, 0,54 % et 0,71 % respectivement. Le secteur a augmenté aujourd’hui, nous pensons qu’avec la récente succession de politiques de la demande, les entreprises de logement politique de secours, en particulier dans la semaine dernière une succession d’assouplissement dans les villes de premier rang : 1) Beijing trois projets pilotes d’assouplissement des conditions de prêt pour les familles âgées, 2) Shanghai prêts de logements d’occasion “trois prix sur le bas” politique a été assouplie, 3) Guangzhou seuil des ménages a diminué, ou ont Un plus grand nombre de personnes pourront acheter des maisons. Les actions du concept touristique Sanxiang Impression Co.Ltd(000863) ont augmenté, le concept touristique d’aujourd’hui a augmenté de 0,78 %.
En ce qui concerne la performance des actions individuelles, les sociétés de logement classiques à action A ont augmenté et baissé en moyenne de 1,29 % aujourd’hui, les trois premières étant Yango Group Co.Ltd(000671) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) et Jinke Property Group Co.Ltd(000656) , en hausse de 3,64 %, 2,72 % et 2,03 % respectivement. Les principaux stocks de logements nationaux aujourd’hui ont augmenté et diminué d’une valeur moyenne de 0,96%, le classement des trois premiers est Sunrise Holdings Group, China Jinmao, Bi Guiyuan, en hausse de 4,26%, 2,45%, 2,10%, qui China Jinmao’s property management company Jinmao Services aujourd’hui divulgué les prévisions de croissance des bénéfices, devrait être le premier semestre du bénéfice net attribuable à plus de 90% de croissance en glissement annuel, Jinmao Services a également augmenté de 2,84% aujourd’hui.
