Conseil d’investissement : continuer à être haussier sur le secteur de l’acier à moyen terme. Dans l’histoire des bénéfices de la haute, l’évaluation de l’arrière-plan historique faible, la réduction de la production d’acier brut superposée à la stabilisation de la force de croissance, la plaque va inaugurer les fondamentaux pour promouvoir les opportunités d’investissement. Recherchez : 1) une forte performance, des dividendes élevés, une grande élasticité des stocks d’acier général ; 2) une faible évaluation des stocks d’acier spécial de haute qualité et des stocks de transformation ; 3) un boom de la sous-section ferro-silicium, pipeline.
Vue de l’industrie : la reprise de la demande reste à voir. Les données à haute fréquence de l’industrie ont continué à s’améliorer depuis la fin du mois de juin, mais la tendance est instable, l’inventaire social de l’acier, bien que déjà négatif en glissement annuel, mais le taux de dépôt a ralenti pendant deux semaines consécutives, le suivi des expéditions au comptant a également diminué progressivement, montrant que la tendance de la reprise de la demande n’est pas certaine. En conséquence, les données relatives aux finances sociales ont fortement chuté en juillet par rapport à l’année précédente, ce qui montre que l’industrie en aval dans son ensemble n’est pas optimiste. Nous avons précédemment jugé qu’avec le passage à la basse saison, les projets d’infrastructure sur le terrain et le sentiment immobilier au plus bas, la demande d’acier devrait commencer à augmenter, mais il semble que sa progression, sa force et sa durabilité restent à voir. Niveau des stocks, continuer à pousser le premier acier spécial, les nouveaux matériaux et les stocks de transformation, les stocks Henan Hengxing Science & Technology Co.Ltd(002132) , Zhangjiagang Guangda Special Material Co.Ltd(688186) , change électrique, Sanxiang Advanced Materials Co.Ltd(603663) , Citic Pacific Special Steel Group Co.Ltd(000708) , etc., se préoccuper de Sinosteel New Materials Co.Ltd(002057) , les stocks cycliques se concentrer sur Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) , Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) , Beijing Shougang Co.Ltd(000959) , Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) , Inner Mongolia Eerduosi Resources Co.Ltd(600295) , etc.
Revue de marché : cette semaine, l’anneau d’acier Shenwan a augmenté de 1,2 %, l’anneau plat de l’indice composite SSE. Les parts les plus importantes étaient Shanghai Topcare Medical Services Co.Ltd(600532) (15,8 %), Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) (14,4 %), Puyang Refractories Group Co.Ltd(002225) (14,0 %). Cette semaine, les dernières cotations du contrat principal à terme sur les barres d’armature, les bobines à chaud, le minerai de fer et le coke étaient de 150 yuans/tonne, 4056 yuans/tonne, 741 yuans/tonne, 2897 yuans/tonne, par rapport à la semaine dernière (31 juillet – 5 août) étaient de 4,3%, 0,9%, -5,8%, -1,9%.
Nouvelles de l’industrie.
PSC : Le stock social d’acier de cette semaine est de 12,28 millions de tonnes, soit 3,6 % de moins que l’anneau ; dont 6,93 millions de tonnes de stock d’acier long, soit 5,6 % de moins que l’anneau ; 5,35 millions de tonnes de stock de tôles, soit 0,8 % de moins que l’anneau. Le stock moyen des aciéries au cours de la deuxième moitié de juillet était de 16,6 millions de tonnes, soit une baisse de 12,8 % par rapport à l’année précédente. Cette semaine, 237 négociants en acier à travers le pays ont expédié 175000 tonnes, soit une augmentation de 12,6 % par rapport à l’année précédente ; cette semaine, les expéditions de fil machine terminal à Shanghai ont atteint 10 000 tonnes, soit une diminution de 6,5 % par rapport à l’année précédente. Les marges brutes liées aux coûts pour les fils, les laminés à chaud, les laminés à froid et les tôles de moyenne épaisseur suivis cette semaine étaient respectivement de -231 yuans/tonne, -226 yuans/tonne, -304 yuans/tonne et -4 yuans/tonne.
Minerai de fer : cette semaine, les expéditions de minerai de fer en provenance d’Australie, du Brésil et de l’Inde se sont élevées à 26,11 millions de tonnes, soit une baisse de 1,6 % en glissement annuel ; les arrivées en provenance de six ports du nord se sont élevées à 15,17 millions de tonnes, soit une hausse de 31,4 % en glissement annuel. Le stock portuaire de minerai de fer de cette semaine est de 138,86 millions de tonnes, en hausse de 1,3 %. Le volume quotidien moyen de minerai importé dans le port cette semaine était de 2,739 millions de tonnes, soit une augmentation de 1,79 % par rapport à la semaine précédente.
Charbon à coke et coke : le premier cycle d’augmentation du coke de 200 yuans par tonne a été mis en œuvre cette semaine, et la situation déficitaire des entreprises de coke a été inversée ; le marché du charbon à coke était stable.
Ferroalliages : le fonctionnement à court terme du silicium-manganèse est plus stable ; le prix final au comptant du ferrosilicium est stable, la plaque à terme a augmenté davantage.
Acier spécial : cette semaine, les prix du marché de l’acier sous pression sont stables, la demande finale n’est pas chaude ; les prix du marché national de l’acier spécial sont généralement stables ; les prix du fil industriel de la frappe à froid, du tréfilage, de la ligne dure ont légèrement augmenté.
Acier inoxydable : cette semaine, les prix FOB du minerai de nickel de Mysteel ont légèrement augmenté, le marché CIF du minerai de nickel de la Chine est stable ; le marché spot du minerai de chrome est sous pression, les fabricants de ferrochrome en aval réduisent leur production ; les prix à terme de l’acier inoxydable sont stimulés par le rouge, les prix spot ont cessé de baisser et se sont stabilisés, la transaction présente des signes d’amélioration.
Risques : baisse de l’immobilier, rebondissement de l’industrie manufacturière moins important que prévu.
