Points forts de l’investissement.
Le secteur bancaire a connu une baisse de la volatilité de l’indice au cours des 26 dernières semaines, avec des valorisations en hausse cette semaine (8,8-8,12) et une bonne liquidité sur le marché du financement. Au dernier jour de négociation de la semaine, le ratio P/N était de 0,56, le niveau de valorisation était stable sur une base hebdomadaire, la chaleur du marché a diminué, le volume quotidien moyen des échanges était de 988,1 milliards de yuans (-4,7 % en glissement hebdomadaire), les pensions nettes de gros calibre de la banque centrale (y compris les prises en pension inversées à 7 jours) ont atteint 2 milliards de yuans cette semaine, le taux de prise en pension inversée à 7 jours a été maintenu à 2,10 %, la liquidité globale était à un meilleur niveau ; vendredi (12 août), une valeur pondérée DR007 de 1,35 %, en hausse de 5 points de base en glissement hebdomadaire, inférieur au taux des prises en pension inversées, avec une amélioration de la liquidité.
La Zhangjiagang Bank a publié ses résultats intermédiaires 2022, le bénéfice net attribuable à la société mère ayant augmenté de près de 30 % en glissement annuel. Le 10 août 2022, la Zhangjiagang Bank a annoncé son rapport semestriel 2022, le premier à être annoncé pour le secteur bancaire. Les chiffres globaux étaient similaires aux résultats annoncés instantanément le 10 juillet, avec un chiffre d’affaires en hausse de 5,74 % en glissement annuel à 2,353 milliards de RMB et un bénéfice net attribuable à la société mère en hausse de 27,76 % en glissement annuel à 762 millions de RMB. La qualité des actifs a continué de s’améliorer, le ratio de non-performance diminuant de 5 points de pourcentage pour s’établir à 0,9 % et le ratio de couverture des provisions augmentant sensiblement de 58 points de pourcentage pour atteindre 533 %, avec une bonne résilience des performances. Le solde des deux petits prêts a dépassé 44,4 milliards RMB, soit une augmentation d’environ 4,6 milliards RMB par rapport au début de l’année et une augmentation de plus de 11 % en glissement annuel.
Au cours du premier semestre, la politique monétaire a maintenu une abondance raisonnable de liquidités, favorisant la baisse des coûts de financement et assurant l’équilibre interne et externe. Cette semaine, la Banque centrale a publié le rapport sur la mise en œuvre de la politique monétaire de la Chine au deuxième trimestre 2022 : avec l’efficacité de la croissance du PIB de 0,4 % en glissement annuel sous forte pression au deuxième trimestre, le PIB a terminé le premier semestre de cette année avec une croissance de 2,5 % en glissement annuel et l’IPC a augmenté de 1,7 % sur la même période, réalisant une stabilité globale des prix en Chine dans un contexte d’inflation élevée. Le premier semestre de l’année a vu une réduction de 0,25 point de pourcentage et l’abandon de 900 milliards de RMB de bénéfices sur les soldes, utilisant pleinement le réescompte et d’autres outils pour maintenir une abondance raisonnable de liquidités. En outre, des outils structurels ont été mis en place pour soutenir des domaines spéciaux tels que les petites et moyennes entreprises au profit du grand public afin de réduire les coûts de financement des entreprises réelles.
Performance du marché et préoccupations suggérées
L’indice du secteur bancaire a augmenté de 0,33 % cette semaine, sous-performant le marché plus large. Cette semaine, l’indice composite de Shanghai a augmenté de 1,55 %, l’indice Shenzhen Cheng de 1,22 %, l’indice GEM de 0,27 % et l’indice CSI 300 de 0,82 %. Il est recommandé de se concentrer sur : 1) les banques par actions de haute qualité ( Ping An Bank Co.Ltd(000001) , Industrial Bank Co.Ltd(601166) , China Merchants Bank Co.Ltd(600036) ) rendement élastique ; 2) les grandes banques d’État à faible valeur : Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) , China Construction Bank Corporation(601939) ; 3) les banques agricoles et commerciales urbaines de haute qualité ( Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) , Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) , Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) , Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) , Jiangsu Jiangyin Rural Commercial Bank Co.Ltd(002807) …). ( Shanghai Rural Commercial Bank Co.Ltd(601825) ).
Avertissement de risque
Impact de l’épidémie sur l’économie, risque de baisse de la qualité des actifs et de hausse du ratio de non-performance des banques en raison du ralentissement économique, risque de détérioration de l’environnement international, apparition de risques majeurs et d’événements de défaut, etc.
