Le dossier de cette semaine (8.8-8.14).
On s’attend à ce que les tarifs de capacité s’accélèrent afin de protéger l’adéquation de la capacité du système électrique et les rendements raisonnables des unités alimentées au charbon. Cette semaine, nous expliquons le contexte de l’introduction des tarifs de capacité et des politiques connexes.
Vue centrale.
Les mécanismes du marché de la capacité peuvent fournir des incitations stables pour garantir l’adéquation de la capacité du système.
Le marché de capacité est un mécanisme d’incitation économique qui permet aux unités d’obtenir un revenu stable au-delà du marché de l’énergie et du marché des services auxiliaires, ce qui encourage la construction d’unités et garantit l’adéquation et la flexibilité de la capacité du système. Plus précisément, les mécanismes de compensation des capacités peuvent être divisés en six catégories : systèmes d’appel d’offres pour les nouvelles unités, capacité de réserve stratégique, compensation ciblée des coûts de capacité, marchés de capacité centralisés, obligations de capacité décentralisées et compensation des coûts de capacité à l’échelle du marché. Parmi celles-ci, la compensation des coûts de capacité à l’échelle du marché paie les coûts de capacité à tous les fournisseurs de capacité admissibles sur le marché à un prix de compensation prédéterminé en fonction de la capacité installée ou de la participation au pouvoir de marché, sur la base d’estimations des coûts des besoins futurs en capacité, et est relativement facile à mettre en œuvre.
Dans le cadre de l’objectif du double carbone, le taux de croissance de la capacité installée des nouvelles énergies en Chine, telles que l’énergie éolienne et l’énergie photovoltaïque, est nettement supérieur à celui de l’énergie thermique. Cependant, la production d’énergie éolienne et solaire est soumise à des contraintes géographiques et est intermittente et volatile. En revanche, l’énergie thermique utilise la technologie des générateurs synchrones, qui peuvent ajuster instantanément leur puissance active et réactive en fonction des conditions de fréquence et de tension du réseau, ce qui leur confère un avantage significatif par rapport à l’énergie éolienne et photovoltaïque en termes de maintien de la stabilité du système électrique et de capacité à surmonter les défaillances. Il est donc important de maintenir une capacité raisonnable des centrales thermiques pour garantir la fiabilité de l’approvisionnement en électricité.
Shandong et Guangdong ont des politiques de compensation de capacité, et d’autres provinces pourraient introduire des politiques similaires à l’avenir.
La faible utilisation de la capacité des centrales électriques au charbon dans certaines provinces chinoises a entraîné une baisse des revenus. Les politiques de tarification de la capacité devraient s’accélérer afin de protéger l’adéquation de la capacité du système électrique et les revenus raisonnables des unités alimentées au charbon. Actuellement, les provinces chinoises de Shandong et de Guangdong appliquent des politiques de compensation de capacité pour les unités alimentées au charbon, et d’autres provinces pourraient introduire de telles politiques à l’avenir.
Au Shandong, par exemple, en mars 2022, la Commission du développement et de la réforme du Shandong a publié l’Avis sur les questions relatives aux tarifs de compensation de capacité sur le marché spot de l’électricité, proposant qu’avant le fonctionnement du marché de capacité du Shandong, les frais de compensation de capacité pour les unités de production participant au marché spot de l’électricité soient facturés du côté du client, la norme tarifaire étant provisoirement fixée à 0,0991 RMB par kWh (taxe comprise), ce qui est conforme à la version précédente de la politique de compensation de capacité. Récemment, le Shandong a publié un ” avis supplémentaire sur les questions relatives à l’opération expérimentale du règlement du marché spot de l’électricité dans la province du Shandong en 2022 (projet pour commentaire) “, proposant qu’à partir de septembre, la méthode de tarification du tarif de compensation de la capacité basée sur la méthode de responsabilité de la charge de pointe soit mise en œuvre pour les charges ajustables à titre expérimental.
Conseil en investissement.
Du côté de l’énergie thermique, du côté des revenus, le pourcentage élevé de l’augmentation du prix de l’électricité dans de nombreux endroits. En ce qui concerne les coûts, la politique de contrôle des prix du charbon, le taux de livraison du charbon à long terme devrait s’améliorer et faire baisser les coûts du carburant. Dans l’ensemble, la rentabilité de l’énergie thermique devrait être réparée. Dans le même temps, le tarif de capacité devrait s’accélérer afin de protéger l’adéquation de la capacité du système électrique chinois et le revenu raisonnable des unités de charbon. En termes d’objectifs spécifiques, il est recommandé de se concentrer sur les objectifs relatifs à l’énergie thermique [ Huadian Power International Corporation Limited(600027) ] [ Zhejiang Zheneng Electric Power Co.Ltd(600023) ] [ Guangdong Baolihua New Energy Stock Co.Ltd(000690) ], la transformation de l’énergie thermique en nouvelles énergies [ Huaneng Power International Inc(600011) ] [ Gd Power Development Co.Ltd(600795) ] [ Inner Mongolia Mengdian Huaneng Thermal Power Corporation Limited(600863) ].
Risques : la promotion de la politique n’est pas celle attendue, l’épidémie a rebondi au-delà des attentes, la demande d’électricité n’est pas celle attendue, le risque de baisse des prix de l’électricité, la concurrence accrue dans le secteur, le risque de fluctuation des prix du charbon, etc.
