Points forts de l’investissement.
Le secteur des valeurs mobilières a sous-performé le marché en général en juillet. Il s’est classé 27e sur les 31 indices sectoriels de Shewan, le secteur des valeurs mobilières ayant perdu 7,93 %. Au 12 août, l’indice Shenwan Securities a progressé de 2,69 %, dépassant l’indice composite de Shanghai et l’indice CSI 300 de 1,96 et 2,18 points de pourcentage respectivement.
Les évaluations des sociétés de valeurs mobilières cotées ont légèrement baissé par rapport au mois précédent. Au 12 août, la valorisation médiane de la PB des sociétés de courtage cotées était de 1,28 fois, en baisse de 0,07 fois par rapport à la fin juin.
La performance globale des sociétés de courtage a été sous pression, une amélioration marginale de la performance étant attendue au second semestre. Selon les données du vent, au 15 août, 25 sociétés de courtage ont annoncé leurs résultats intermédiaires, et en général, la performance globale des sociétés de courtage est sous pression. Parmi les 25 maisons de courtage, 80% de la baisse de performance du courtage de plus de 50%, 6 pertes de courtage ; la croissance positive de la performance du courtage seulement 5, dont la croissance de la performance d’environ 20% ou plus du courtage 2, la croissance de la performance de 10% ou moins du courtage 3 ; la baisse de la performance d’environ 30% ou 30% ou moins du courtage 4. Nous pensons que le marché devrait s’améliorer progressivement au cours du second semestre dans un contexte d’assouplissement de la politique monétaire, de liquidités raisonnables et de reprise économique, et que les performances du courtage devraient s’améliorer marginalement.
Nous maintenons notre notation “Marché synchronisé” sur le secteur. En termes de lignes d’investissement, nous recommandons de se concentrer sur trois lignes principales : les sociétés de courtage de tête de haute qualité, la direction de la gestion de patrimoine de grande envergure, et les sociétés de courtage ayant des caractéristiques de banque d’investissement. Ligne d’investissement 1 : Se concentrer sur les maisons de courtage principales ayant des opérations saines, un capital solide et des avantages politiques évidents. Nous vous recommandons de vous concentrer sur Citic Securities Company Limited(600030) ( Citic Securities Company Limited(600030) .SH). Deuxième ligne d’investissement : se concentrer sur les maisons de courtage qui sont en phase avec la transformation et le développement de la gestion de patrimoine. Les titres suivants sont recommandés : China Stock Market News ( East Money Information Co.Ltd(300059) .SZ), Zheshang Securities Co.Ltd(601878) ( Zheshang Securities Co.Ltd(601878) .SH), Orient Securities Company Limited(600958) ( Orient Securities Company Limited(600958) .SH) et China Greatwall Securities Co.Ltd(002939) ( China Greatwall Securities Co.Ltd(002939) .SZ). Ligne d’investissement 3 : Il est recommandé de prêter attention à China Securities Co.Ltd(601066) ( China Securities Co.Ltd(601066) .SH), China International Capital Corporation Limited(601995) ( China International Capital Corporation Limited(601995) .SH), etc. qui sont en tête des activités de banque d’investissement et en tête du secteur en termes de volume d’affaires du nouveau troisième conseil.
Risques : faible activité de négociation sur le marché ; volatilité importante du marché ; le développement des activités des sociétés de valeurs mobilières ne correspond pas aux attentes ; renforcement de la politique de réglementation financière ; les progrès de la réforme du marché des capitaux sont inférieurs aux attentes.
