AVIC New Energy Investment Views
Portefeuille clé : Levima Advanced Materials Corporation(003022) , TCL Central, Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) , Tongwei Co.Ltd(600438) , Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) , Lanzhou Ls Heavy Equipment Co.Ltd(603169) , CIMC Anrico H, Dongyue Group H
Vues de l’industrie et analyse du suivi.
Plusieurs soutiens majeurs du marché récent du secteur des énergies nouvelles n’ont pas changé de manière significative : 1) les conflits géopolitiques et les marchés artificiellement réduits ont fait grimper les prix des sources d’énergie d’outre-mer comme le gaz naturel et le charbon, et la température mondiale élevée actuelle a entraîné une réduction de l’offre d’hydroélectricité et une augmentation de la consommation d’électricité, ce qui a provoqué une augmentation quantitative des prix et une reconstruction de la valorisation des sources d’énergie nouvelles de nature alternative ; 2) malgré le ralentissement économique, la croissance démographique, l’augmentation du revenu par habitant, l’innovation technologique entraînant une augmentation de la demande informatique et Le déficit actuel de l’offre d’énergie à court terme est difficile à combler, alors que les prix du pétrole et du gaz ont baissé mais restent élevés, et que les prix de l’électricité en Europe ont augmenté de manière significative ; 3) la Chine, les États-Unis et l’Europe n’ont pas assoupli leurs objectifs de neutralité carbone à long terme, et la persistance de températures élevées dans l’hémisphère nord devrait conduire à des mesures plus strictes d’économie d’énergie et de réduction du carbone ; 4) la Chine dispose de liquidités abondantes, et la baisse des taux d’intérêt (le 15 août) aura un impact significatif sur les évaluations des valeurs technologiques. 4) La Chine dispose de liquidités abondantes et la baisse des taux d’intérêt (15 août) soutiendra les valorisations des valeurs technologiques et sera plus résistante pour les sociétés à faible capitalisation ; 5) Les principaux pays producteurs ont des déficits commerciaux et l’excédent commercial continu de la Chine contribuera à attirer les investissements de capitaux mondiaux. L’inflation mondiale s’accompagne souvent de prix élevés de l’énergie. En résumé, nous pensons que le cycle actuel du marché des nouvelles énergies va se poursuivre.
Informations sur le secteur des énergies nouvelles : 1) Croissance totale de la demande, changements structurels : données du Bureau national de l’énergie, de janvier à juillet/juillet, consommation sociale totale d’électricité +3,4%/+6,3% en glissement annuel respectivement, consommation d’électricité de l’industrie secondaire +1,1%/-0,1% en glissement annuel respectivement, consommation d’électricité résidentielle +12,5%/+26,8% en glissement annuel respectivement. 2) Changements structurels de l’offre d’électricité : affectés par la persistance de températures élevées Le Département provincial de l’économie et des technologies de l’information du Sichuan et la State Grid Sichuan Electric Power Company ont publié conjointement un “Avis d’urgence sur l’extension du champ d’application des entreprises industrielles pour fournir de l’électricité à la population”, toutes les entreprises industrielles consommatrices d’électricité ont cessé leur production du 15 août à 0h00 au 20 août à 24h00 afin de garantir la sécurité du réseau et les moyens de subsistance de la population. (3) Selon les données de Wind, le gaz naturel et le charbon européens ont rebondi de +40,8 % et +19,7 % au cours du mois, +284,3 % et +213,3 % au cours de l’année ; selon les données d’Euronext, la France et l’Allemagne ont augmenté respectivement de plus de 700 % et 500 % au cours des 12 derniers mois, tandis que les indices EU Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) et éolien 2022Q2 étaient +40,2% et +52,3% en glissement annuel, énergies nouvelles.
Photovoltaïque : 1) L’application de la nouvelle technologie cellulaire s’est accélérée : le premier lot de cellules TOPCon182 de type N de l’usine intelligente de cellules monocristallines à haut rendement de Shanxi Zhonglai a été expédié avec succès le 15 août. Avec TOPCon et HJT, un grand nombre de nouvelles capacités de production ont été mises en place, l’équipement correspondant et l’écart de capacité de production de silicium de type N/plaquettes de silicium peuvent se produire, le volume et l’évaluation devraient dépasser les pairs des autres itinéraires techniques. 2) la pénurie locale pour changer le modèle d’approvisionnement de l’industrie : le silicium en amont du PV, les particules EVA, le creuset en quartz et d’autres domaines seront difficiles à combler l’écart de capacité à court terme, et les plaquettes de silicium, les cellules et autres capacités de production connexes L’industrie recevra des contraintes. Le bénéfice net semestriel attribuable à la mère de Tongwei et Daquan s’est élevé respectivement à +312,1 % et +340,8 %. La réduction du prix des matières premières du silicium industriel et l’augmentation du prix de vente des produits en polysilicium sont les principaux moteurs de la croissance significative des performances. Nous croyons que, si en raison de la tension de l’électricité et du charbon et d’autres augmentations de prix des ressources, apportera une nouvelle série d’augmentations de prix du tarif de l’électricité, côté de la production d’électricité de l’amélioration des bénéfices, devrait être à la fin de l’année ou 2023 commencer rapidement la construction de centrales électriques centralisées, alors si la réduction du prix du module PV ne sera pas dans les indicateurs de base, de sorte que les liens de la chaîne d’approvisionnement (en particulier le matériau de silicium) peut apparaître local encore maintenir des prix élevés de l’État. En résumé, concentrez-vous sur : Levima Advanced Materials Corporation(003022) , TCL Central, Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) , Tongwei Co.Ltd(600438) , Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) , Shenzhen S.C New Energy Technology Corporation(300724) (couverture de l’équipe de fabrication avancée).
Énergie hydrogène : le 12 août, China Petroleum & Chemical Corporation(600028) a publié son rapport annuel de responsabilité sociale 2021, qui a souligné que la capacité de production annuelle d’hydrogène dépasserait 3,5 millions de tonnes en 2021, représentant environ 14 % de la production nationale totale, et qu’en mars 2022, Sinopec avait réalisé 76 stations de ravitaillement en hydrogène (y compris les stations combinées pétrole-hydrogène), 1 322 stations de recharge, 83 stations d’échange et 1 351 sites de production d’énergie photovoltaïque distribuée. august. La Commission du développement et de la réforme du Guangdong a publié le 12 août le “Plan d’action pour accélérer la construction du cluster de villes de démonstration de véhicules à pile à combustible dans la province du Guangdong (20222025)”. L’industrie de l’hydrogène doit maintenant se concentrer sur la construction d’infrastructures telles que des stations de ravitaillement en hydrogène et des équipements de stockage et de transport, ainsi que sur la localisation des composants de base/matières premières pour les piles à combustible/électrolyseurs PEM. En résumé, concentrez-vous sur : Lanzhou Ls Heavy Equipment Co.Ltd(603169) , CIMC Anrico H, Dongyue Group H, Pan Asian Microvent Tech (Jiangsu) Corporation(688386) , Beijing Sinohytec Co.Ltd(688339) , Shenzhen Center Power Tech.Co.Ltd(002733) .
