I. Marchés d’outre-mer : le tournant politique de la Fed doit encore attendre.Le procès-verbal de la réunion de juillet de la Fed a conclu que l’inflation reste bien au-dessus de l’objectif du comité et a réitéré la nécessité de continuer à augmenter les taux d’intérêt. La Fed pourrait ralentir le rythme des hausses de taux à un moment donné à l’avenir, en fonction des données économiques ultérieures, et si l’inflation est plus élevée que prévu, le taux directeur sera encore ajusté pour permettre à l’économie de ralentir jusqu’à un “niveau restrictif”. Pour l’heure, la demande de main-d’œuvre américaine reste ferme et la campagne “anti-inflation” de la Fed n’est pas terminée. Dans l’inflation claire à la baisse avant, le resserrement monétaire d’outre-mer ou difficile à tourner de manière significative, les rendements obligataires américains ont encore un espace à la hausse.
La deuxième, la politique s’efforce activement de stabiliser la croissance, la liquidité devrait se poursuivre.Soumise à la récurrence intermittente de l’épidémie locale, la croissance économique a ralenti en juillet. Du point de vue des récentes politiques monétaires, immobilières et industrielles, les politiques de stabilisation de la croissance se poursuivent et, avec l’entrée en vigueur du premier train de mesures et la concrétisation des politiques progressives, l’économie devrait finalement connaître un atterrissage en douceur tout au long de l’année : 1) les taux de la MLF et de l’OMO ont tous deux été réduits de 10BP en août, donnant le signal d’un assouplissement monétaire pour soigner l’entité ; 2) en ce qui concerne le renflouement de l’immobilier, le ministère du Logement et du Développement urbain et rural, le ministère des Finances et la Banque populaire ont récemment introduit des mesures visant à soutenir la livraison des projets résidentiels difficiles à livrer vendus en retard par le biais d’emprunts spéciaux auprès des banques politiques ; 3) lors du symposium des principaux responsables des grandes provinces économiques, le Premier ministre Li Keqiang a proposé que les grandes provinces économiques soient suffisamment courageuses pour jouer un rôle de soutien clé dans la stabilisation de l’économie ; 4) en termes de politique industrielle, le Conseil d’État a proposé de prolonger la mise en œuvre de la politique d’exonération de la taxe d’achat des véhicules à énergie nouvelle jusqu’à la fin de l’année prochaine, etc.
Troisièmement, la publication du rapport intermédiaire de l’entreprise montre que les performances du secteur ou une divergence importante.La divulgation du rapport de l’entreprise montre que la plupart du taux de croissance de la performance de l’industrie ou à la baisse d’une année sur l’autre, la performance du conseil d’administration sera sensiblement divergente. Selon la divulgation des prévisions de performance à mi-année et l’instantané de la performance de la société comme un échantillon à mesurer, au 20 août, dans 31 Shenwan niveau 1 de l’industrie, il ya 10 industrie de la croissance des bénéfices à mi-année, il ya 21 industrie à la baisse en glissement annuel. En ce qui concerne les prévisions de croissance du bénéfice net pour 2022, jusqu’à présent en août, les bénéfices devraient être révisés à la hausse dans des secteurs tels que la protection de l’environnement, les communications, l’agriculture, la sylviculture, l’élevage et la pêche, les équipements électriques, le commerce et la vente au détail, la vapeur, etc.
Quatrièmement, la stratégie d’investissement : la saison des bénéfices Les actions A peuvent avoir répété, mais la nécessité globale de maintenir une longue réflexion.Les bénéfices de l’entreprise devraient être révisés en phase finale, et l’appétit pour le risque du marché pourrait être perturbé, et le marché de l’action A subira davantage un “choc structurel”. Cependant, à moyen et à long terme, nous pensons qu’il est encore nécessaire de maintenir une longue réflexion, d’une part, la pénurie d’allocation d’actifs existe objectivement, l’environnement de liquidités abondantes est propice au soutien de la valorisation des actions A ; d’autre part, avec la stabilisation de l’effet de la politique de croissance, la seconde moitié de l’économie chinoise aura encore des points forts.
Répartition de l’industrie sur.
1) bénéficier de l’accent mis par la politique nationale sur le soutien aux secteurs en plein essor, tels que les secteurs ”
Nouvelles énergies (énergie éolienne, très haute tension, stockage de l’énergie, photovoltaïque), véhicules à énergie nouvelle“, etc.
2) Bénéficier de la seconde moitié de la politique de prévention des épidémies ou de l’optimisation continue des biens de consommation facultatifs, tels que ”
aliments et boissons“, etc.
L’accent thématique sur ”
Cintron, autonome et contrôlable“, etc.
■ Avertissement de risque.Épidémies à répétition ; fluctuations macroéconomiques dépassant les prévisions ; solidité des politiques moins importante que prévu ; fluctuations importantes des marchés étrangers, etc.
