1, l’amélioration macroéconomique faible dans l’anneau, le secteur a légèrement retraité cette semaine. Le secteur de l’alimentation et des boissons a chuté de 2,49 % cette semaine, sous-performant l’indice composite de Shanghai (-0,57 %) de 1,92 point de pourcentage. Cette semaine, le secteur dans son ensemble légèrement retraité, principalement par le secteur de la rotation du capital, les données macro faible amélioration dans l’anneau, certaines entreprises dans la performance du deuxième trimestre de la faible performance et d’autres facteurs. Parmi les différents sous-secteurs, celui de la bière a progressé de 0,09%, tandis que les autres ont tous baissé à des degrés divers. Les grands perdants ont été les aliments pré-transformés, les autres boissons alcoolisées et les produits de boulangerie, en baisse de 3,69%, 3,10% et 2,73% respectivement. En ce qui concerne les actions individuelles, cette semaine, Royal Group Co.Ltd(002329) a mené la hausse (+22,55%), Zhejiang Huatong Meat Products Co.Ltd(002840) (+15,58%), Star Lake Bioscience Co.Inc.Zhaoqing Guangdong(600866) (+8,13%), Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) (+7,27%), Chen Ke Ming Food Manufacturing Co.Ltd(002661) (+6,91%) et d’autres gains.
2, Juillet données sociales zéro faible amélioration dans l’anneau, après l’épidémie de consommation rythme de récupération est faible. Cette semaine, les données du zéro social de juillet ont été publiées, le zéro social total de juillet a augmenté de 2,7% en glissement annuel, un ralentissement par rapport à juin, la progression de la reprise de la demande des consommateurs est plus faible que prévu. En juillet, la catégorie des produits alimentaires et des boissons a progressé respectivement de 6,2%, 3,0% et 7,7% en glissement annuel, -2,8 pct En juillet, la consommation de produits alimentaires et pétroliers, de boissons, de tabac et d’alcool a augmenté de 6,2%, 3,0% et 7,7% en glissement annuel, respectivement de -2,8 ptc, +1,1 ptc et +2,6 ptc. En outre, selon le Bureau national des statistiques, le taux de chômage de l’enquête nationale urbaine était de 5,4 % en juillet, en baisse de 0,1 % par rapport au mois précédent, le taux de chômage de l’enquête pour les personnes âgées de 16 à 24 ans étant de 19,9 %, en hausse de 0,6 % par rapport au mois précédent, soit le taux le plus élevé depuis 36 mois. Le taux de chômage global de l’enquête urbaine nationale a maintenu une lente tendance à la baisse, mais le taux de chômage des jeunes âgés de 16 à 24 ans a continué d’augmenter, ce qui devrait être lié à l’approche de la saison des remises de diplômes, tandis que l’épidémie a également eu un impact sur la capacité des entreprises à absorber les emplois. Globalement, il faudra du temps pour que la demande des consommateurs se redresse.
3, bullish mi-automne prévu de tomber à un faible niveau après le marché de la plaque, les attentes actuelles pessimistes progressivement encaisser, prêter attention au côté gauche des possibilités de mise en page. Cette semaine, la plaque d’alcool a chuté de 2,56%, Shede Spirits Co.Ltd(600702) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) et d’autres baisses, devrait être principalement affectée par la performance du deuxième rapport trimestriel et ses fluctuations attendues. Le revenu/bénéfice de Shedd au deuxième trimestre a fortement baissé par rapport au trimestre précédent, ce qui a suscité des inquiétudes sur le marché quant à l’essor général du secteur des boissons alcoolisées. Nous pensons que la baisse du taux des entreprises viticoles de troisième et quatrième ligne et du vin en petite sauce est essentiellement un problème de modèle de croissance, la croissance des performances de ces entreprises viticoles n’est pas orientée vers le déplacement des ventes et moins vers la consommation réelle ; la croissance à court terme de type découvert est réalisée uniquement par des canaux de pose et des stocks de pression. Mais la demande pour l’industrie des boissons alcoolisées reste solide, de déplacer les entreprises de vin axées sur les ventes continuera à croître, cette année, la mi-automne de la haute saison petites entreprises de vin bulle a été évincé, la part sera de retour à des marques de qualité, l’avenir de l’industrie de voir est encore un marché différencié, trois ou quatre lignes d’entreprises de vin et de la petite sauce vin pression ne représente pas les véritables fondamentaux de l’industrie et les tendances. La performance actuelle du cours de l’action est principalement affectée par des facteurs externes et la confiance du marché, le marché doit encore digérer le rapport du deuxième trimestre et la performance de la haute saison de la mi-automne. D’une part, les récentes visites intensives du marché, la recherche de la performance de la haute saison de la mi-automne, nous pensons que la mi-automne est plus faible que prévu, ce qui est conforme aux attentes, la concurrence de la haute saison s’est intensifiée, l’industrie a inauguré la phase de dégagement des canaux est un phénomène normal, les fondamentaux de la plaque sont encore solides ; d’autre part, le marché actuel dans la période de divulgation intensive, certaines entreprises dans la performance du deuxième trimestre peuvent encore avoir de faibles attentes, mais le rapport du deuxième trimestre a été un test de stress de la plaque, le marché est en train de digérer pleinement les attentes pessimistes. Considération globale de la rotation de la plaque, le contrôle des épidémies relaxation marginale et d’autres facteurs, nous sommes optimistes sur le marché de la plaque après la mi-automne prévu de tomber à un niveau bas, se concentrer sur le côté gauche du point de disposition, continuer à recommander Maotai + à Hui vin et le vin Su comme le représentant de l’immobilier régional leader.
4, le secteur alimentaire dans la ligne de récupération à moyen et long terme reste inchangé, faire attention à la disposition inférieure des opportunités. D’après le zéro social et d’autres données macroéconomiques, la demande globale des consommateurs est relativement faible, dans le même temps, les matériaux d’emballage, les matériaux auxiliaires, le transport, l’énergie et d’autres pressions de coûts au-delà des attentes précédentes. Compte tenu de l’impact de l’épidémie dans le deuxième trimestre, nous jugeons que le côté des bénéfices du deuxième trimestre de la société est plus faible que prévu, en particulier la part de la Chine orientale a représenté une société relativement élevé. Toutefois, à moyen et long terme, la direction de l’amélioration de la demande reste inchangée. Avec l’amélioration marginale de la prévention et du contrôle de l’épidémie à l’avenir, l’impact sur l’économie diminuera progressivement et l’ordre de la production et de la vie en Chine finira par revenir à la normale. Les leaders de l’alimentation dans l’environnement économique affecté par la situation, le rythme global des affaires est également plus robuste, le deuxième semestre de l’année avec l’impact de l’épidémie progressivement affaibli, le coût d’un niveau élevé progressivement tomber, la base de déclaration est également progressivement plus faible. Dans le même temps, certains secteurs et les principales actions ont pleinement reflété les attentes pessimistes, est maintenant revenu à un niveau de valorisation plus faible, il est recommandé de se concentrer sur les opportunités de mise en page inférieure. En termes de sélection de titres, nous recommandons : 1) une amélioration marginale des performances à mesure que l’impact de l’épidémie s’estompe, la dynamique de croissance à long terme est suffisante, la valorisation revient à une fourchette raisonnable de titres, Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) , Angel Yeast Co.Ltd(600298) , Ligao Foods Co.Ltd(300973) , Juewei Food Co.Ltd(603517) et Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) ; 2) des titres apparentés présentant une plus grande élasticité des bénéfices après réduction des coûts, Angel Yeast Co.Ltd(600298) , Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) , 6054132. Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) , Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) , Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , et Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) . 3) Dans les petits produits alimentaires, nous recommandons de se concentrer sur l’amélioration future et l’élasticité de la performance de Jiahe Foods Industry Co.Ltd(605300) , Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) , et Zhanjiang Guolian Aquatic Products Co.Ltd(300094) .
5、Mise à jour des vues de l’industrie et des entreprises.
(1) Chacha Food Company Limited(002557) : pression à court terme des coûts, la valorisation a atteint un niveau bas. Le cours de l’action de vendredi reflète la situation dramatique, principalement en raison du taux de croissance des bénéfices de la société au deuxième trimestre, qui est inférieur aux prévisions, et de l’augmentation des coûts des matériaux de conditionnement, de l’énergie auxiliaire, des graisses et autres, qui dépasse les prévisions. Mais la hausse des coûts n’est qu’un impact à court terme, d’une part, les revenus de l’entreprise pour maintenir une bonne croissance, d’autre part, la société a pris des mesures pour faire face à la pression des coûts à digérer, y compris depuis avril, la société a été sur les arachides, les haricots et d’autres petites catégories pour augmenter les prix, en Juillet, la société de la noix toit boîte cadeau série spécifications, les augmentations de prix déguisés. Nous pensons qu’avec l’amélioration de l’épidémie, la majeure partie du changement, la seconde moitié de l’amélioration du côté des coûts peut être attendue. La logique de croissance à long terme de la société reste inchangée, solide gua Zi plaque de base dans le même temps, pour promouvoir la deuxième courbe de croissance des écrous, la poursuite de l’enfoncement des canaux et le raffinement des canaux, fermement à “10 milliards de revenus, des millions de terminaux” pour aller de l’avant, le prix actuel de l’action correspond à 23 ans d’évaluation moins de 20 fois, maintenir “acheter Le cours actuel de l’action correspond à une valorisation de 23 ans inférieure à 20 fois, maintenez la note “achat”.
(2) Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) : Le taux de croissance habituel a chuté, l’entreprise a tout de même maintenu le processus haut de gamme au deuxième trimestre. La société a publié le rapport intérimaire 2022, le deuxième trimestre pour atteindre le revenu d’exploitation de 4,10 milliards de yuans, le même +6% ; bénéfice net attribuable à la mère de 390 millions de yuans, le même +18% ; déduction du bénéfice non net de 380 millions de yuans, le même +19%. Le taux de croissance de la société a ralenti au deuxième trimestre en raison de l’épidémie, atteignant des ventes de 854200 kilolitres au deuxième trimestre, avec +1,8 %, dont le taux de croissance du produit unique de base de grande taille en dehors du marché d’Ussujiang est tombé à 6,3 %, mais la société a encore eu une augmentation à un chiffre du prix du tonnage, qui devrait être principalement due à des augmentations de prix directes + des mises à niveau structurelles. Dans l’ensemble, la société a poursuivi le processus de haut de gamme, le produit unique de base Wusu bien que le taux de déclin, mais la bière lourde, Le Château et d’autres produits de taille performance est toujours en ligne avec les attentes. L’entreprise continuera à augmenter la taille du marché chinois dans le cadre du plan Yangfan 27 et à accélérer le développement des marchés vierges. L’ajustement interne actuel des canaux et de l’organisation est également progressivement rationalisé, ce qui permettra de maintenir une croissance régulière à l’avenir.
(3) Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) : épices activité principale, la société Q2 delicious fresh company à réaliser un chiffre d’affaires de 1,235 milliards de yuans, soit une augmentation de 23,13% en glissement annuel, le bénéfice net attribuable à la mère de 160 millions de yuans, soit une augmentation de 23,08%, le chiffre d’affaires, le bénéfice sont de réaliser une croissance accélérée, principalement en raison de 1) une base faible dans la même période l’année dernière, et la société à la famille des canaux, l’impact de l’épidémie est relativement faible ; 2) la société de mener activement L’ajustement des opérations de l’entreprise, l’enthousiasme des canaux, le lancement de nouveaux produits et l’expansion du marché extérieur se sont accélérés. En ce qui concerne le second semestre de l’année, l’épidémie à court terme a encore un impact sur la consommation finale, tandis que le coût des matières premières est encore élevé, mais l’inventaire des canaux de la société est actuellement optimisé à une gamme plus bénigne, la base de performance est faible, l’expansion de la capacité et la construction du marketing est en constante progression, l’avenir avec la reprise de la demande est prévu pour inaugurer le point d’inflexion de la performance.
(4) Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) : la part de marché du fromage augmente rapidement, le côté des coûts est sous pression. 2022H1 revenus du fromage +34,1% en glissement annuel, la réalisation d’une croissance plus rapide, dont la nutrition prêt-à-manger / table à domicile / industrie de la restauration respectivement +21,9% / +94,3% / +59,2%. 2022H1 entreprise dans la part de marché de l’industrie du fromage a atteint 35,5% (par rapport à la fin de 2021 pour améliorer 4,7. pct) et les bâtonnets de fromage avaient une part de marché de plus de 40 %, ce qui les plaçait en tête du secteur. La série de tables familiales s’adapte au scénario de consommation tel que le petit-déjeuner, avec de bons résultats publicitaires, sensibilisant progressivement les consommateurs au fromage pendant les repas, qui devrait devenir la deuxième courbe de croissance de l’entreprise à l’avenir. Le chiffre d’affaires de la société a ralenti à 17,2 %, contre 35,2 % au premier trimestre, en raison de la répétition de l’épidémie, de la faiblesse de la logistique et du transport, et de la pression sur la consommation hors ligne. La marge brute de la société s’est établie à 33,9 % au deuxième trimestre, soit -6,7 % en glissement annuel, en raison de la tendance à la hausse des prix internationaux des produits de base, de l’augmentation significative du coût des matières premières et auxiliaires telles que la caséine, le cheddar et la poudre écrémée, et de la hausse continue du coût des colis logistiques. L’entreprise continue à améliorer sa capacité de production et à se constituer un avantage de premier plan en la matière. Au 30 juin, la société comptait 5 438 distributeurs (+1,4% par rapport à la fin de l’année 21) et un réseau de vente couvrant environ 700000 terminaux de vente au détail (+100000 par rapport à la fin de l’année 21). Nous pensons qu’il y a encore beaucoup de place pour une augmentation de la pénétration du fromage à l’avenir. Au début du développement de l’industrie, l’entreprise a augmenté son investissement dans la marque et a formé un certain avantage de premier plan. Toutefois, l’investissement dans la marque doit être soutenu, alors que la concurrence dans le secteur s’intensifie et que les coûts augmentent, de sorte que les niveaux de marge bénéficiaire nette à court terme de l’entreprise ne devraient pas être trop élevés.
6, les notations du secteur et les stratégies d’investissement.
Dans l’ensemble, la tendance à l’amélioration constante de l’industrie des boissons alcoolisées reste inchangée, et la logique du sous-haut de gamme continue de se matérialiser ; le point le plus pessimiste de l’opinion sur les produits de masse est passé, et la valeur d’investissement des entreprises de premier plan est apparue après la réversion de la valorisation.
Alcool : recommandez Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) , Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) , Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) , etc.
Produits populaires : nous vous recommandons Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) , Angel Yeast Co.Ltd(600298) , Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) , Chacha Food Company Limited(002557) , Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) , Jiahe Foods Industry Co.Ltd(605300) , Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) , etc. Nous vous recommandons également de prêter attention à Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) .
Recommandations à court terme Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) , Chacha Food Company Limited(002557) .
Conseils en matière de risques : 1) l’épidémie affecte la reprise du canal de restauration et est plus faible que prévu ; 2) les fluctuations macroéconomiques conduisent à la vitesse de mise à niveau des consommateurs est entravée ; 3) les changements de politique de l’industrie conduisent à une concurrence accrue ; 4) les prix des matières premières augmentent de manière significative ; 5) l’accent sur la performance de l’entreprise ou moins que prévu ; 6) les incidents de sécurité alimentaire, etc ; 7) les informations et les données citées dans l’article est soumis à l’annonce de la société si elle est incompatible avec l’annonce de la société.
