Une vision différente du marché : croissance sur le cycle, valorisation à améliorer. Le marché s’inquiète de l’impact des prix des ressources sur les bénéfices du recyclage des piles. Nous croyons que le recyclage des batteries a une valeur de ressources, mais la nature du modèle d’affaires pour le remanufacturing, le coût des recettes est la même direction de changement, les bénéfices sont relativement stables entreprises de ressources pures, et la croissance soutenue de 15 ans dans le volume de fin de vie est un dividende industriel riche, les attributs de croissance soutenue souligné. C’est pourquoi nous suivons les prix de tous les segments de la chaîne industrielle du recyclage des batteries sur une base hebdomadaire afin de suivre la tendance de la rentabilité et de vérifier la logique de développement.
Suivi de la rentabilité : la rentabilité s’améliore régulièrement. Nous avons mesuré la rentabilité des projets de recyclage du lithium éliminant les matériaux de batteries ternaires (Ni≥15%Co≥8%Li≥3,5%), et cette semaine (22/08/15~22/08/19), le bénéfice brut moyen par unité de carbonate de lithium pour le projet était de 67 400 yuans/tonne, et le bénéfice brut moyen par unité de déchets était de 10 700 yuans/tonne. Le prix du lithium est resté stable cette semaine, le prix du cobalt a augmenté, le prix du nickel a baissé, et le facteur d’approvisionnement en piles usagées a augmenté, ce qui a entraîné une légère tendance à la baisse des bénéfices. Le facteur d’escompte du côté des achats a augmenté, maintenant une relation de mouvement mieux synchronisée. Le prix actuel de l’acide sulfurique, principal produit chimique nécessaire à la production, est retombé aux niveaux de 2021, tandis que les prix de la soude liquide sont toujours à un niveau élevé après une légère tendance à la baisse. La rentabilité devrait encore s’améliorer compte tenu de la tendance à la baisse des coûts de fabrication avec la chute des prix.
Suivi des prix des métaux : à partir du 202208/19, 1) les prix du lithium se maintiennent. Le prix du lithium métal était de 2,97 millions de yuans par tonne, soit une variation de 0 % en glissement annuel cette semaine ; le prix du carbonate de lithium (99,5 %) de qualité batterie était de 479,0 millions de yuans par tonne, soit une variation de +0,6 % en glissement annuel cette semaine. 2) Le prix du cobalt a rebondi. Le prix du cobalt métal était de 348000 RMB par tonne, soit une variation de +3,0 % en glissement annuel cette semaine ; le prix du précurseur : sulfate de cobalt était de 58 500 RMB par tonne, soit une variation de +1,2 % en glissement annuel cette semaine. 3) Les prix du nickel ont évolué à la baisse. Le prix du nickel métal s’est établi à 175500 dollars la tonne, soit une variation de -6,7 % en glissement hebdomadaire ; le prix du précurseur : le sulfate de nickel s’est établi à 36 500 dollars la tonne, soit une variation de 0,00 % en glissement hebdomadaire. 4) Les prix du manganèse ont reculé, en dessous des niveaux de 2021. Le prix du manganèse métal était de 16 000 yuans/tonne, soit une variation de 0,00 % en glissement annuel cette semaine ; précurseur : le prix du sulfate de manganèse était de 0,68 million de yuans/tonne, soit une variation de -4,2 % en glissement annuel cette semaine.
Suivi du facteur d’actualisation : Le facteur d’actualisation a tendance à augmenter. À partir du 202208/19, le facteur d’actualisation a augmenté cette semaine. 1) Le facteur d’actualisation moyen des plaquettes d’électrodes positives ternaires en fin de vie (Li≥6%) était de 187, avec une variation en glissement annuel de +3pct cette semaine. 2) Le facteur d’actualisation moyen de la poudre de plaquettes d’électrodes ternaires (Li≥6,5%) était de 195, avec une variation en glissement annuel de +3pct cette semaine. +3pct ; 4) Matériau de batterie ternaire (Li≥3,5 %) facteur d’actualisation en moyenne 182, +3pct de changement de semaine en semaine ; 5) Matériau de cathode ternaire (Li≥3 %) facteur d’actualisation en moyenne 179, +3pct de changement de semaine en semaine ; 6) Feuille de cathode en cobaltate de lithium (Li≥6 %) facteur d’actualisation en moyenne 134, +1pct de changement de semaine en semaine ; 7) Poudre de feuille de cobaltate de lithium (Li≥ 6,5 %) le facteur d’actualisation a été de 142 en moyenne, soit une variation de 1 % en glissement annuel cette semaine.
Suivi des coûts de fabrication : les coûts pharmaceutiques restent à des niveaux élevés. En 202208/10, 1) Le prix de la soude liquide (32%) était de 1 069,6 RMB/tonne, soit une variation mensuelle de -9,5% et une variation annuelle de +8,5%. 2) Le prix de l’acide sulfurique (98%) était de 449 RMB/tonne, soit une variation mensuelle de -50,4% et une variation annuelle de -15,6%.
Suivi de la dynamique de l’industrie : 1) 0800 main dans la main Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) créer une coentreprise pour se concentrer sur la séparation véhicule-électricité, les voitures d’occasion et le recyclage des batteries 2) Guangxi Bossco Environmental Protection Technology Co.Ltd(300422) avoir l’intention de promouvoir une coopération approfondie avec le groupe automobile Guangxi dans le domaine du recyclage des batteries électriques usagées.
Conseil d’investissement : le cycle du lithium quinze ans de grand boom longue pente neige épaisse, les ressources renouvelables valeur met en évidence escorte développement des énergies nouvelles. Recommandations clés : Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) , Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Byd Company Limited(002594) , Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) , Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) , Guizhou Zhenhua E-Chem Inc(688707) ; Préoccupations suggérées : Guangdong Guanghua Sci-Tech Co.Ltd(002741) , Gem Co.Ltd(002340) , Zhejiang Narada Power Source Co.Ltd(300068) , Wangneng Environment Co.Ltd(002034) , Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Xiamen Tungsten Co.Ltd(600549) .
Conseils en matière de risques : l’installation des piles au lithium ne se déroule pas comme prévu, changements majeurs dans le mode de recyclage des piles électriques, baisse des prix des métaux, concurrence accrue dans le secteur.
