Informations clés.
Technology Views Weekly (ci-dessous)
(1) Les activités d’Internet industriel de trois grands opérateurs ont contribué à la principale croissance du rapport intermédiaire, et les activités de cloud computing ont continué à se développer à grande vitesse. La semaine dernière, les trois grands opérateurs ont publié l’un après l’autre leurs rapports intermédiaires, avec une croissance des bénéfices généralement supérieure à deux chiffres. Le chiffre d’affaires de la téléphonie mobile, des télécommunications et d’Unicom pour les administrations et les entreprises a augmenté respectivement de 24,6 %, 17,6 % et 32,0 %, tandis que les activités de cloud computing ont doublé, le chiffre d’affaires dépassant celui de l’année dernière en seulement six mois. Nous pensons que, dans le cadre du processus d’orientation stratégique nationale de l’Est et de l’Ouest et de la transformation des opérateurs en fournisseurs de services d’information intégrés, le secteur de l’informatique en nuage continuera de recevoir de l’attention et devrait maintenir une croissance élevée à l’avenir grâce à des investissements vigoureux.
(2) Le paysage du cloud public chinois change progressivement. En 2021, le marché IaaS du cloud public chinois, le cloud Tianyi, la part du cloud mobile ont atteint 0,8 % de croissance en glissement annuel, le cloud Tianyi s’est régulièrement classé au premier échelon en Chine. Nous pensons que l’avenir du paysage de la concurrence du cloud public en Chine sera principalement divisé entre les grands fabricants traditionnels représentés par BAT, les clouds adaptés à l’industrie représentés par Huawei, les clouds pour transporteurs représentés par Tianyi Cloud et les vendeurs de cloud de petite et moyenne taille représentés par Ucloud Technology Co.Ltd(688158) et Qingyun.
3) Comment voyez-vous le positionnement et le développement du “nuage national” ? Lors du “Forum de coopération de la conférence 2022 sur l’écologie des nuages” organisé par China Telecom Corporation Limited(601728) le 24 juillet, China Telecom Corporation Limited(601728) a proposé le thème “Casting the National Cloud, Leading the Future with Wisdom”, définissant sa nouvelle mission historique comme le “National Cloud”. “Nous pensons que, par rapport aux majors traditionnelles de l’Internet, nous ne sommes pas en mesure d’atteindre le même niveau de réussite. Nous pensons que, par rapport aux grandes entreprises traditionnelles de l’Internet, Guoyun se concentre davantage sur le gouvernement, le parti et le gouvernement, les entreprises centrales et d’autres nuages industriels qui sont liés aux moyens de subsistance de la population et à la sécurité des données en termes de positionnement de la clientèle ; il accorde plus d’attention aux technologies sous-jacentes indépendantes et contrôlables telles que les systèmes d’exploitation, les bases de données et les puces ; et il met davantage l’accent sur l’intégration des réseaux en nuage en termes de stratégies commerciales. En ce qui concerne la future voie de développement du cloud national, nous pensons que, premièrement, le marché incrémentiel du cloud computing en Chine est encore assez large, deuxièmement, en utilisant les avantages des salles de communication traditionnelles, les opérateurs sont plus aptes à “couler” pour faire du cloud en périphérie, et enfin, en termes de développement écologique PaaS, les opérateurs peuvent se concentrer sur les efforts pour construire un système modulaire standardisé et reproductible. Plate-forme de développement PaaS.
(4) les méthodes d’évaluation des opérateurs doivent être repensées. 1) les actifs sous-jacents des opérateurs en nuage et des réseaux sont fortement multiplexés, on ne peut pas simplement utiliser la méthode d’évaluation par segment ; 2) si l’évaluation relative, il n’y a pas de précédent international comparable, nous pensons que l’intégration du réseau en nuage de l’évaluation de l’opérateur devrait se faire entre les opérateurs de communications traditionnels et les fournisseurs de services en nuage ; 3) du point de vue de l’évaluation absolue, selon le modèle d’actualisation des dividendes des actions, l’augmentation du ratio de dividendes de l’opérateur, le ROE réparation, amélioration de la croissance, le numérateur et le dénominateur réunis sous l’évaluation raisonnable ont une plus grande marge d’amélioration.
Conseil en investissement
Thème de la semaine : Il est recommandé de prêter attention aux opportunités d’investissement dans le processus d’atterrissage et de développement du nuage national.
(1) l’expansion du positionnement de la cible de l’opérateur, les changements de modèle du marché de l’informatique en nuage, la croissance rapide du gouvernement et de la formation de la nouvelle dynamique du marché des entreprises, le système d’évaluation devrait se reconstruire, il est recommandé de se concentrer sur le concept national de nuage a pris forme China Telecom Corporation Limited(601728) .
2) Les opérateurs investissent stratégiquement dans le domaine de la numérisation arithmétique/industrielle, l’échelle de la collecte des serveurs devrait augmenter de plus de 50 % cette année, il est recommandé de se concentrer sur les fournisseurs d’infrastructure de cloud qui ont des parts d’offre de premier plan pour les opérateurs, tels que Zte Corporation(000063) , Inspur Electronic Information Industry Co.Ltd(000977) , Fujian Star-Net Communication Co.Ltd(002396) , Unisplendour Corporation Limited(000938) , etc.
(3) le nuage national se concentre sur le contrôlable indépendant, se concentre sur le système d’exploitation, le middleware, la base de données, la sécurité du réseau, le CPU, le GPU, le DPU et d’autres contrôlables indépendants apportent des opportunités alternatives nationales, les offres bénéficiaires pertinentes comprennent Haiguang information, Beijing Zuojiang Technology Co.Ltd(300799) , Topsec Technologies Group Inc(002212) , Nsfocus Technologies Group Co.Ltd(300369) , etc.
(4) La reconstruction du modèle de concurrence du nuage public pour la chaîne industrielle des centres de données apporte des changements, il est recommandé de prêter attention à des éléments tels que les changements de la structure des clients de gros d’IDC à la partie tierce d’IDC, les vendeurs Internet pour promouvoir l’auto-recherche de l’infrastructure de base aux fabricants d’équipements de boîte blanche pour apporter des opportunités.
Avertissement de risque
La lenteur de la reprise macroéconomique entraîne des investissements informatiques inférieurs aux prévisions dans les administrations et les entreprises, la concurrence intense sur le segment du marché des opérateurs de cloud computing entraîne une baisse de la rentabilité, et les frictions technologiques sino-américaines font peser des risques sur la sécurité de la chaîne d’approvisionnement.
