Hier, un tweet de Sina V a suscité l’inquiétude : “Cela fait longtemps que je ne me suis pas soucié d’un vieux gestionnaire de fonds vedette, qui était auparavant long sur les courtiers dès la création du produit et le tenait fermement. Mais je viens d’apprendre qu’au deuxième trimestre, il a commencé à réduire sa position dans les maisons de courtage et s’est tourné vers les énergies nouvelles de façon importante.”
Que signifie exactement cette étoile de vétéran ? Selon les spéculations, il s’agirait du directeur général de Huiquan Fund, Liang Yongqiang.
En fait, un groupe de vétérans du secteur des actions publiques, dont Liang Yongqiang, Xie Zhiyu et Zhu Shaosheng, ont tous obtenu des résultats légèrement médiocres cette année, et la logique d’investissement de ces vétérans a été fréquemment remise en question. Avec l’énorme changement de style du marché des actions A, les vétérans sont également confrontés à des défis sans précédent.
Les postes de transfert des anciens combattants sous surveillanceEn tant qu’associé fondateur de Huiquan Fund, Liang Yongqiang a près de 20 ans d’expérience dans le secteur financier et peut être considéré comme un vétéran des fonds publics, ayant occupé les fonctions de directeur général, directeur général adjoint, directeur général du département d’investissement quantitatif et directeur de fonds de Huashang Fund, etc. En 2020, Liang Yongqiang a créé son propre fonds public Huiquan Fund, dont il est désormais le directeur général.
Actuellement, il existe trois fonds sous Liang Yongqiang, à savoir Huiquan Xing to Future One Year Holding Mix, Huiquan Zhenxin Zhiyuan Mix et Huiquan Strategic Preferred Mix.
Le journaliste a constaté qu’à la fin du mois de juin 2022, les dix principales positions longues de Huiquan Strategic Preferred sous Liang Yongqiang ont été remplacées en totalité par rapport au trimestre précédent.
En outre, par rapport à l’époque de la création du produit, selon le rapport du troisième trimestre 2021, les 10 principales positions longues du fonds en valeurs de courtage ne sont plus que China Securities Co.Ltd(601066) , tandis que Tianqi Lithium Corporation(002466) , Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) et d’autres nouvelles valeurs du secteur de l’énergie ont été ajoutées.
En réponse au transfert de sa position de fonds, les sources liées au Fonds Huiquan ont répondu au journaliste de l’Agence de presse Cai Lian : ” D’un point de vue stratégique, l’industrie du courtage en tant que catégorie de la grande finance, basée sur l’arrivée de la grande ère de la gestion de patrimoine et du système d’enregistrement, notre logique haussière à long terme est toujours restée inchangée, ce qui constitue l’ancrage de notre certitude. À court terme, d’un point de vue tactique, nous procéderons à des ajustements de notre position en fonction de l’évolution des conditions du marché.”
Dans le premier rapport trimestriel de cette année, Liang Yongqiang avait souligné que la proportion globale du fonds dans la direction de la croissance est relativement élevée, le portefeuille a également connu un grand ajustement à la baisse au premier trimestre, de sorte que la position du portefeuille pour une opération conservatrice, la concentration du portefeuille a également été ajustée en conséquence, la direction de l’allocation d’un équilibre modéré.
Dans le deuxième rapport trimestriel, M. Liang a également déclaré que la position globale du portefeuille était gérée de manière prudente et que la concentration du portefeuille était maintenue modérément équilibrée, dans l’espoir d’améliorer l’efficacité et la flexibilité du portefeuille tout en contrôlant le risque global.
Liang Yongqiang estime que la Chine et les États-Unis ont été les plus grands bénéficiaires du dernier cycle de la révolution mondiale de l’industrie de l’information, tandis que la Chine est également très bien positionnée dans le paysage industriel pour le nouveau cycle de changement de l’industrie de l’énergie, ce qui détermine fondamentalement la tendance future de l’expansion continue des actifs chinois dans le paysage mondial.
Il a également mentionné un environnement concurrentiel, à savoir que “du point de vue de l’environnement extérieur de la Chine, l’allocation optimale et l’amélioration de l’efficacité des ressources en stock deviendront un objectif à long terme, et les ressources sociales seront principalement orientées vers la technologie et l’innovation dans ce processus.”
Compte tenu de la logique ci-dessus, Liang Yongqiang souligne qu’il se disposera dans les cinq grandes directions que sont les nouvelles énergies, les nouvelles technologies, la nouvelle consommation, le big data et la big finance à long terme, et ajoutera d’autres secteurs par étapes pour équilibrer le portefeuille en fonction des conditions du marché.
En effet, le marché boursier a changé de style de plus en plus fréquemment ces dernières années, et il est normal que les gestionnaires de fonds prennent l’initiative de procéder à des ajustements de position, qui n’affectent pas le jugement de la tendance générale à court terme.
Pourquoi les anciens combattants ont-ils été contestés à plusieurs reprises ?En fait, depuis 2022, le marché des actions A a subi un énorme changement de style et des facteurs défavorables internes et externes, y compris Liang Yongqiang, les vétérans de la collecte de fonds publics sont confrontés à des défis sans précédent.
Par exemple, un autre vétéran des fonds publics, Zhu Shaosheng, a également été fréquemment interrogé récemment. Zhu Shaosheng, l’un des gestionnaires de fonds les plus connus du secteur, qui a plus de 20 ans d’expérience dans le secteur, a déjà enregistré une fière performance de “20 fois en 15 ans”, et est l’un des rares éléments permanents du secteur, ainsi que le “top” absolu du Fonds Fortune.
Mais avec le changement rapide du style d’investissement du marché, le vétéran des fonds a également commencé à rencontrer le “Waterloo”, en plus de la mauvaise performance des fonds sous gestion, ses fonds au cours des derniers trimestres ont également subi des rachats continus, sa taille a également diminué par rapport au sommet.
Les données montrent que le Fu Guo Tian Hui Growth Mixed Fund, qui est géré par Zhu Shaosheng, a eu une performance médiocre au cours des deux dernières années, avec un rendement de -6,13% au cours des deux dernières années, perdant même le rendement moyen de 7,76% pour les fonds similaires, et ne battant que marginalement le rendement de -11,39% pour l’indice CSI 300, se classant 856ème sur 1 208 fonds similaires, ce qui n’est pas une bonne performance.
En termes de rendement à court et moyen terme, les données montrent que le Fortune Tianhui Growth Hybrid Fund n’a enregistré qu’un rendement de -13,48 % au cours de l’année écoulée, soit une performance inférieure à celle de ses pairs de -8,61 % et même à celle de l’indice CSI 300 de -12,33 %. Depuis cette année, le fonds n’a enregistré qu’un rendement de -16,00 %, également inférieur à celui de ses pairs de -10,81 % et à celui de l’indice CSI 300 de -15,36 %. Le classement depuis le début de l’année est de 1918 sur 2624 fonds similaires dans sa catégorie.
Xie Zhiyu a également rencontré des difficultés similaires. Selon les données, Xie Zhiyu gère actuellement quatre fonds, à savoir le fonds mixte Xingquan He-Run, le fonds mixte Xingquan He-Yi, le fonds mixte Xingquan Social Value Three-Year Holding et le fonds mixte Xingquan Trend Investment. L’échelle de gestion de “Xingquan He-Run”, “Xingquan He-Yi” et “Xingquan Trend Investment” a dépassé 20 milliards de RMB. La performance de ces fonds a également connu quelques problèmes jusqu’à présent cette année. Parmi eux, Xingquan He-Run Mixed, le plus grand en taille, a perdu 18,46% depuis le début de l’année, se classant 22352624 dans sa catégorie.
Il convient de noter qu’au cours des dernières années, de nombreux vétérans du secteur des actions publiques sont tombés dans le ” piège de la taille ” et ont réagi de manière inadéquate aux conditions extrêmes du marché. Mais la cause profonde, c’est que le style du marché est rotatif, aucun gestionnaire de fonds ne peut continuellement suivre le vent du marché. Et certains initiés du secteur ont souligné que la performance du fonds cette année est liée à des facteurs tels que le suivi, la taille, la liquidité, l’investissement de valeur et la volatilité à court terme.
Cependant, il existe également un vieil adage dans le milieu des fonds, selon lequel il est presque difficile pour un gestionnaire de fonds de maintenir une position de leader dans la valeur nette du fonds pendant trois années consécutives. De ce point de vue, il est vrai que les vétérans n’ont pas obtenu les résultats escomptés à court terme, mais il y en a aussi quelques-uns qui se sont hissés au sommet après une courte période d’échec. Par conséquent, les investisseurs doivent toujours considérer les performances médiocres à court terme et les transferts de position d’un point de vue rationnel.
Le centre d’évaluation des fonds de Tianxiang Investment Advisory suggère également aux investisseurs de ne pas se préoccuper outre mesure de l’aura de star d’un gestionnaire de fonds de premier plan, mais de comprendre la stratégie d’investissement et le style d’investissement du gestionnaire de fonds, de choisir un gestionnaire de fonds correspondant à leurs préférences en matière de style et de procéder à une bonne répartition des actifs.
