Situation de l’indice : L’indice technologique Hang Seng a enregistré une baisse au cours de la deuxième semaine d’août, tandis que l’indice Internet Nasdaq a enregistré un gain. L’indice technologique Hang Seng a chuté de 1,49 % en une seule semaine, principalement en raison des inquiétudes des investisseurs concernant les conditions commerciales des valeurs immobilières et de gestion immobilière nationales qui affectent la performance globale du marché plus large. L’indice Nasdaq Internet a progressé de 4,48 % en une seule semaine, principalement en raison de la publication, le 10 août, de la croissance de l’IPC américain non ajusté, qui s’est établie à 8,5 % en glissement annuel en juillet, contre 9,1 % en juin, le refroidissement de l’inflation amenant les investisseurs à penser que la probabilité que la Réserve fédérale poursuive son relèvement des taux de 75 points de base le mois prochain a diminué. Au 12 août 2022, l’indice Hang Seng Technology PS-TTM était de 1,95x, ce qui correspond au décile de création de 3,77 %.
Sur le front des valeurs individuelles, les actions du secteur de l’Internet ont toutes été en hausse ou en baisse. À Hong Kong, Cloud Music, NetEase et ReadWrite Group ont été les trois principaux gagnants cette semaine, avec des hausses respectives de 4,1 %, 3,5 % et 2,4 % en une seule semaine, dépassant l’indice technologique Hang Seng de 5,6 %, 5,0 % et 3,9 % respectivement. Depuis le début de l’année, les actions Racer ont enregistré la meilleure performance cumulée avec un gain de 5,07 %.
Flux d’argent : Tencent a été le premier afflux net d’argent vers le sud. Parmi les valeurs constitutives de l’indice technologique Hang Seng, les cinq premières sociétés ayant enregistré des entrées nettes de capitaux vers le sud sont Tencent Holdings, Hua Hong Semiconductor, Xiaopeng Auto-W, Shang Tang-W, Byd Company Limited(002594) Electronics ; les cinq premières sociétés ayant enregistré des entrées nettes de capitaux non vers le sud sont Alibaba-SW, Jingdong Group-SW, Tencent Holdings, Meituan-W et Racer-W.
Nouvelles clés du secteur Internet : Nouvelles de l’industrie : 1) 5 entreprises centrales ont annoncé le lancement de la sortie des États-Unis ; 2) Pékin a publié la première politique de soutien spécial de l’industrie humaine numérique de la Chine. Actualités des entreprises : 1) Tencent : l’application Tencent Watchpoint sera abandonnée, l’application de recherche Sogou cessera ses activités ; 2) Jingdong : coopération stratégique avec le fournisseur d’équipements logistiques China International Marine Containers (Group) Co.Ltd(000039) ; 3) Alibaba : Softbank annonce le règlement anticipé de 242 millions d’actions d’Alibaba ADS ; 4) Meituan : brevet pour la livraison par drone autorisé ; 5) Racer : lancement de la puce de traitement vidéo intelligente basée sur le cloud SL200 ; 6) Autres : Byte Jump a dépensé des dizaines de milliards pour acquérir l’hôpital MCC.
Conseil d’investissement : passage de l’évaluation à 2023, du point de vue de l’espace et de la certitude du prix de l’action, notre ordre de recommandation en 2022H2 est : Tencent, BOSS Direct, Meituan, NetEase, Racer, Jingdong. La rentabilité ajustée de Tencent est entrée dans un canal ascendant, et le lancement de produits phares, le rebond des performances et l’atterrissage réglementaire qui s’ensuivront devraient tous catalyser la réparation des valorisations, avec des rendements excédentaires attendus au second semestre de l’année ; BOSS est sur une voie de forte croissance, avec des avantages significatifs dans l’industrie des cols blancs et un grand espace sur le marché des cols bleus, et BOSS devrait faire une percée, apportant de l’élasticité au cours de l’action ; du point de vue de la valorisation, l’impact récent de la situation internationale et du marché en général, l’Internet et l’économie de marché sont les principaux moteurs de la croissance. Du point de vue de l’évaluation, l’impact récent de la situation internationale et du marché en général, le déclin général du secteur de l’Internet, la valorisation de haute qualité est devenue attrayante, la société continue de maintenir une note d’achat.
Risques : risques politiques, risque d’épidémies répétées, risque de détérioration du paysage concurrentiel de l’industrie de la vidéo courte, risque de ralentissement macroéconomique entraînant une croissance moins importante que prévu du marché de la publicité, risque que les nouveaux produits de la société de jeux ne puissent être mis en ligne comme prévu ou performances moins importantes que prévu.
