Connu comme le “style le plus semblable à Cai Song Song” gestionnaire de fonds Dong Ji Zhou position exposition !
Le 26 août, les deux produits gérés par le gestionnaire de fonds Dong Ji Zhou du fonds Taisin – Taisin Xinxian mixte et Taisin Small and Mid Cap Select mixte ont divulgué le rapport semestriel 2022. Le journaliste de China Securities News a passé au peigne fin et a découvert que ces deux produits surdétiennent Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) , Nascent Micro, 3Peak Incorporated(688536) et d’autres actions de semi-conducteurs. En outre, la première moitié du portefeuille de positions mixtes de Taisin Xinxiang ne compte que 11 actions.
Analyse de l’industrie, surdétention ou parce que le fonds détient une position longue dans une courte période de temps, mais n’a pas réussi à équilibrer dynamiquement les positions en temps opportun, ou à détenir une position dans les stocks rencontrés des restrictions de négociation. Les participations excessives et les participations concentrées entraîneront une augmentation de la volatilité et du risque pour le fonds, entraînant un risque de volatilité potentiel plus important pour la valeur nette du fonds.
Détentions excédentaires de 3 actions individuelles de semi-conducteursLe 26 août, le fonds Taisin a publié le rapport semestriel de son fonds. Le rapport montre que le gestionnaire du fonds, Dong Ji Zhou, gère un mélange de sélection de Taisin Xin et de sélection de petites et moyennes capitalisations de Taisin sur la limite de détention de 3 actions de semi-conducteurs. Auparavant, Dong Ji Zhou se concentrait sur le domaine des semi-conducteurs, et le marché l’appelait le gestionnaire de fonds “le plus semblable au style de Cai Song Song”.
Le rapport semestriel montre qu’au 30 juin, les deux principales positions longues de Taisin Xinxian Mixed Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) et Naximicro représentaient respectivement 10,12 % et 10,11 % de la valeur liquidative du fonds ; 3Peak Incorporated(688536) , East Micro semi-conducteur, Montage Technology Co.Ltd(688008) , Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) représentaient plus de 9 % de la valeur liquidative du fonds.
Au 30 juin, les deux principales positions longues du fonds en 3Peak Incorporated(688536) et Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) représentaient respectivement 10,56 % et 10,14 % de la valeur liquidative du fonds ; Montage Technology Co.Ltd(688008) , East Micro semi-conducteur et Naximicro représentaient plus de 9,8 % de la valeur liquidative du fonds, selon le rapport semestriel de Taisin Small and Mid Cap Select Mix.
En fait, Dong Ji Zhou, qui vient d’achever ses 3 années de gestion de fonds, a déjà eu une surdétention d’actions individuelles. Espressif Systems (Shanghai) Co.Ltd(688018) et Bestechnic (Shanghai) Co.Ltd(688608) ont également représenté respectivement 10,75 %, 10,58 % et 10,02 % de la valeur liquidative du Fonds.
Les données du deuxième rapport trimestriel du fonds provenant de Tianxiang Investment Consulting montrent qu’à la fin du deuxième trimestre, un total de 137 fonds ont une seule action représentant plus de 10% de la valeur nette d’inventaire du fonds, dont 14 fonds ont un ratio d’une seule action de plus de 11%.
Les changements de valeur nette des portefeuilles et les restrictions sur les transactions peuvent être les principales raisonsL’article 32 des Mesures relatives à l’administration du fonctionnement des fonds d’investissement en valeurs mobilières faisant appel public à l’épargne stipule que le gestionnaire du fonds ne doit pas utiliser la propriété du fonds pour l’investissement en valeurs mobilières dans une situation où “un fonds détient des titres émis par une société dont la valeur de marché dépasse 10 % de la valeur nette d’inventaire du fonds”.
Un initié de l’industrie des fonds a déclaré que dans la plupart des cas, c’est principalement dû aux positions longues du fonds dans les actions dans une courte période de temps, une grande augmentation, mais n’a pas réussi à l’équilibre dynamique opportun des positions, ce qui rend les avoirs du fonds dépassent 10%. Bien sûr, il peut y avoir juste avant la date limite du rapport semestriel du 30 juin un dépassement de la limite.
Par exemple Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) , le 30 juin, le jour, le cours de l’action a augmenté de 4,08%, du 23 au 30 juin six jours de bourse augmentation cumulée de 12,32%. “Cette semaine en plus, les gros détenteurs du fonds n’ont peut-être pas eu le temps de transférer leurs positions.” Les initiés du secteur susmentionnés ont déclaré.
En outre, les sources de l’industrie ont également déclaré que les avoirs excédentaires peuvent également être dérivés de la position des stocks rencontrés des restrictions de négociation ou de la suspension de la situation ne peut pas être vendu. C’est le cas de la participation de Taisin Xinxiang dans Naximicro. Les données montrent que Naximicro est une nouvelle action cotée seulement le 22 avril de cette année, au 30 juin, le prix de l’action a augmenté de 51,91%, mais la divulgation du rapport semestriel du fonds, les avoirs du fonds dans la période de restriction et ne peut donc pas être vendu.
Participations totales seulement 11Le nombre d’exploitations de Dong Ji Zhou est également remarquable.
Le rapport montre qu’au premier semestre, Taisin Xinxiang Mix ne détenait que 11 actions, dont Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) , Naxin Micro, 3Peak Incorporated(688536) , East Micro Semi-Conductor, Montage Technology Co.Ltd(688008) , Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) , Macmic Science & Technology Co.Ltd(688711) , Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) , Zhen Radium Technology, Shanghai Fullhan Microelectronics Co.Ltd(300613) et Sitewell.
Pour le gestionnaire de fonds vedette Fu Pengbo, qui gère le Ruiyuan growth value mix, par exemple, le fonds détenait un total de 84 actions à la fin du premier semestre de l’année, dont les 11e à 20e positions longues les plus importantes représentaient plus de 2 % de la valeur liquidative du fonds, soit plus de 0,1 % de la valeur liquidative du fonds de 50 actions.
En fait, le petit nombre de titres détenus dans le portefeuille est une caractéristique de Dong Ji Zhou. Le rapport montre que le nombre total d’actions détenues par Taisin Xinxiang Mixed et Taisin Small and Mid Cap Select a été maintenu à environ 20. Par exemple, le rapport semestriel 2020 montre que Taisin Small and Mid Cap Select Mix ne détenait que 13 actions à la fin du premier semestre 2020 ; le rapport semestriel 2021 montre que Taisin Xin Select Mix détenait un total de 15 actions à la fin du premier semestre 2021.
Selon les initiés de l’industrie, le principal risque associé aux participations sur-limitées et aux participations concentrées est que la concentration est trop élevée et que la volatilité et le risque du fonds augmentent, entraînant ainsi un risque de volatilité potentiel plus important pour la valeur nette du fonds.
Les données montrent que le taux de croissance de la valeur nette des actions de Taisin Xinxue Mixed et de Taisin Small and Mid Cap Select au premier semestre de l’année était respectivement de -21,48 % et de -19,64 %, et que leur surdétention 3Peak Incorporated(688536) et Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) a baissé de -26,78 % et de -18,53 % cumulativement au premier semestre de l’année.
