I. Marchés d'outre-mer : la Fed a réitéré sa détermination à lutter contre l'inflation.Le discours de Powell lors de la réunion annuelle des banques centrales mondiales à Jackson Hole était bel et bien hawkish et la priorité absolue de la Fed reste de ramener l'inflation au niveau cible de 2 %. En ce qui concerne l'ampleur de la hausse des taux en septembre, M. Powell a noté que "cela dépendra de l'image globale des données futures et de l'évolution des perspectives". Il y aura également des données sur l'emploi et sur l'inflation avant la réunion de septembre sur les taux, et il sera difficile d'opérer un changement significatif dans le resserrement de la politique de la Fed avant que l'inflation ne soit clairement à la baisse, et la probabilité d'une hausse des taux de 75 points de base pourrait encore augmenter. Le plongeon des trois principaux indices boursiers américains après le discours de Powell suggère que le marché commence à prendre en compte la possibilité d'une nouvelle hausse des taux de 75 points de base en septembre. À l'heure actuelle, le marché prévoit une probabilité de 61 % d'une hausse des taux de 75 points de base en septembre, contre 47 % il y a une semaine.
Ensuite, une croissance régulière a pris le relais et l'environnement de liquidité est resté abondant.Le 24 août, le Conseil d'État a décidé de mettre en œuvre 19 autres politiques successives pour renforcer la stabilisation de la croissance. Grâce à l'effet du précédent train de mesures et à l'adoption de politiques supplémentaires, la croissance économique continuera de se réparer et de rebondir au second semestre. En termes de politique monétaire, les taux MLF et OMO ont tous deux été réduits de 10BP en août, le LPR a été réduit de 5BP pour la période d'un an et de 15BP pour la période de 5 ans et plus, libérant des signaux d'assouplissement monétaire pour soigner le secteur réel. D'après la tendance des taux d'intérêt du marché, malgré le récent mouvement à la hausse du DR007, il reste nettement inférieur au taux directeur de l'OMO. Dans le contexte d'un rebond économique relativement modéré, la politique chinoise s'en tient toujours à une approche "orientée vers moi", et la liquidité macroéconomique devrait rester relativement abondante à l'avenir.
Troisièmement, la divulgation des rapports à mi-parcours est entrée dans la fin, l'appétit pour le risque peut être perturbé.À la fin du mois d'août, la divulgation des rapports intermédiaires des sociétés cotées est entrée dans la fin du deuxième trimestre par la perturbation de l'épidémie en Chine, les bénéfices globaux des actions A atteindront leur niveau le plus bas a été l'attente du consensus. À partir de la divulgation des rapports intermédiaires des entreprises en 2018 et 2020, vers la fin de la divulgation des résultats, le bénéfice net médian attribuable aux sociétés cotées divulgué ce jour-là a tous deux diminué. Encore une fois, la phase de baisse des bénéfices n'empêche pas la plupart des entreprises dont les résultats sont moins bons de publier des informations à la fin de cette année. Le quartile P/E actuel de WAND All A est à la marque de 42% depuis 2010 et la valorisation globale du marché est relativement raisonnable. Cependant, la valorisation de certaines industries se situe à un niveau relativement élevé dans l'histoire, et l'appétit pour le risque du marché peut être perturbé pendant la saison des résultats, et l'importance de faire correspondre la valorisation et la performance sera soulevée par étapes.
Quatre, stratégie d'investissement : période d'ajustement de la saison des bénéfices, c'est aussi à nouveau la période de mise en page.Outre-mer, le resserrement monétaire de la Réserve fédérale devrait augmenter à nouveau, l'appétit pour le risque du capital mondial est encore une contrainte ; la Chine, les sociétés cotées dans la divulgation du rapport dans la fin, ne pas exclure la plupart des mauvaises performances de l'entreprise dans la dernière étape de la divulgation, une partie de l'industrie des attentes de bénéfices, il peut y avoir une phase de révision à la baisse. À moyen et long terme, l'ajustement est également une autre période de mise en page, d'une part, la pénurie d'allocation d'actifs existe objectivement, l'environnement de liquidités abondantes est propice à la formation de soutien pour l'évaluation des actions A ; d'autre part, la réunion du Conseil d'État clairement stabiliser la croissance d'augmenter la force, la seconde moitié de l'économie chinoise aura encore des points lumineux apparaissent.
L'allocation de l'industrie à l'énergie traditionnelle et à l'énergie nouvelle basée sur la configuration de classe d'énergie comme la ligne principale, tels que.
1)"
Photovoltaïque, énergie éolienne, très haute tension, stockage d'énergie" et autres nouvelles énergies.
2)"
Équipement pour le charbon, le pétrole et le gaz" et autres énergies traditionnelles liées.
L'accent thématique sur "
Cintron, autonome et contrôlable", etc.
■ Avertissement de risque.Épidémies à répétition ; fluctuations macroéconomiques dépassant les prévisions ; solidité des politiques moins importante que prévu ; fluctuations importantes des marchés étrangers, etc.
