Le moment le plus accommodant pour les liquidités est passé avec l'attitude belliqueuse de la Fed et la convergence des taux du marché chinois vers le taux directeur.Les signaux émis par le président de la Fed, M. Powell, lors de la réunion annuelle des banques centrales mondiales, indiquent que la Fed jouera un rôle fortement hawkish pendant un certain temps encore, et l'accélération des hausses de taux de la Fed et la réduction progressive des taux en septembre augmenteront la volatilité sur les marchés boursiers mondiaux. En Chine, la poursuite de la convergence des taux de marché vers le taux directeur après les réductions de la FML et de la LPR reflète également la révision progressive des attentes du marché en matière de politique monétaire.
La patience permet d'attendre un nouveau cycle de bénéfices après le déstockage.L'épidémie récurrente en Chine, le retour à un environnement financier neutre, les prix des produits de base à un niveau élevé, inhibant les intentions d'investissement des entreprises et les bénéfices globaux des entreprises industrielles restent faibles, validant également une fois de plus nos précédents
"Ce cycle de fond de performance peut être en forme de W ou de U"Le jugement. D'un point de vue structurel, depuis l'année dernière pour promouvoir la reprise économique de l'important soutien de l'industrie des ressources en amont, ses bénéfices ont représenté 40% de la haute en avril et mai de cette année, et avec le point d'inflexion du cycle des stocks, les fluctuations des prix des produits de base hausse, la récession économique à l'étranger, Juin et Juillet performance de l'industrie en amont est progressivement devenir un frein à l'économie pour plus de réparation articles. Pour la formation du fond de performance finale besoin d'attendre patiemment pour les prix des produits cycliques de retour après le bénéfice à la transmission en aval.
Le risque de la zone euro augmente rapidement, en se concentrant sur la chaîne industrielle "alternative européenne".La hausse des prix de l'énergie, les perturbations météorologiques anormales, combinées au resserrement de l'environnement monétaire de la zone euro, la production et la demande de l'économie européenne affichent un déclin rapide. L'augmentation des coûts de l'énergie et de la main-d'œuvre a entraîné des perturbations à grande échelle dans la production des industries à forte intensité énergétique en Europe, ce qui a également suscité des inquiétudes quant à l'évolution future de la structure industrielle européenne. Pour l'aluminium, le zinc, les vitamines, les engrais et les pesticides, le dioxyde de titane, etc., la production chinoise présente certains avantages en termes de coûts et d'échelle et peut remplacer la capacité de production européenne dans des industries qui devraient connaître un nouveau cycle de croissance rapide.
La valeur d'allocation des actions de grande capitalisation apparaît au grand jour.Le conflit actuel au cœur du marché est toujours un bras de fer entre l'inflation et l'économie, bien que la hausse de l'IPC en juillet ait été moins importante que prévu, mais la tendance n'a pas changé, avec la publication des données financières, il y a encore des bosses dans la réparation économique du second semestre de l'année. Dans le même temps, avec les hausses de taux d'intérêt à l'étranger qui devraient s'accélérer à nouveau et le renforcement de l'indice du dollar américain, le taux de change du RMB est à nouveau sous pression et doit se méfier de l'amplification de la volatilité à court terme. Du point de vue de l'allocation d'actifs, la valeur d'allocation des actions de grande capitalisation passe progressivement au premier plan, le style global du marché va revenir au premier plan. À court terme, à l'approche de l'importante fenêtre de réunion, l'alimentation, l'énergie et la sécurité de l'information resteront au cœur de l'attention du marché, en se concentrant sur le point d'inflexion de la performance à court terme, la transformation à long terme étant attendue dans le domaine de l'énergie thermique, les quatre trimestres à venir, il y a encore un grand écart entre l'offre et la demande dans l'agriculture, ainsi que la tendance politique à déterminer la lettre créée par l'industrie ; d'autre part, les risques économiques européens augmentent, l'accent étant mis sur les avantages de l'"alternative européenne". D'autre part, les risques économiques européens augmentent, faites attention à profiter de la "substitution européenne" de l'aluminium, du zinc, des vitamines, des engrais et des pesticides, du dioxyde de titane et d'autres sous-secteurs d'opportunités d'investissement. Dans une perspective à moyen terme, l'inflation reste le fil conducteur de l'investissement tout au long de l'année. Nous continuerons à nous concentrer sur l'agriculture, qui bénéficiera de la hausse de l'inflation, sur les leaders de l'industrie de la consommation, tels que l'alimentation et les boissons, l'électroménager et les produits pharmaceutiques, qui affichent de solides performances, et sur les concepts de consommation globale, tels que la réalité virtuelle et les jeux.
Avertissement de risqueDes géoconflits au-delà des attentes, des frictions commerciales sino-américaines au-delà des attentes, des épidémies à répétition au-delà des attentes.
