Mengniu a annoncé son rapport semestriel pour 2022. Au premier semestre 22, les recettes d’exploitation ont atteint 47,72 milliards de RMB, soit une hausse de 4,0 % en glissement annuel, et le bénéfice net attribuable à la mère de famille a atteint 3,75 milliards de RMB, soit une hausse de 27,3 % en glissement annuel (dont les autres revenus et gains ont augmenté de 1,06 milliard de RMB en glissement annuel). Parmi ceux-ci, le revenu du lait liquide s’est élevé à 39,67 milliards RMB, en hausse de 0,6 % sur un an ; le revenu des glaces s’est élevé à 3,90 milliards RMB, en hausse de 29,9 % sur un an ; le revenu du lait en poudre s’est élevé à 1,89 milliard RMB, en baisse de 25,6 % sur un an ; le revenu des autres produits laitiers s’est élevé à 2,259 milliards RMB, en hausse de 149,4 % sur un an.
La croissance de Mengniu au premier semestre 22 est solide, les performances des produits blancs à température ambiante et des produits frais à basse température sont meilleures, mais l’augmentation des coûts met la marge brute sous pression ; le deuxième semestre 22 devrait continuer à afficher une croissance solide et la marge brute devrait s’améliorer. À long terme, le lait blanc haut de gamme et le lait frais à basse température sont les points forts de la croissance.
La croissance des revenus de Mengniu Dairy au premier semestre 22 a ralenti, les performances du lait blanc ambiant et du lait frais à basse température sont meilleures, la croissance de l’e-commerce est plus rapide du côté du canal.
Le chiffre d’affaires du 1S22 s’élève à 47,72 milliards de RMB, en hausse de 4,0 % par rapport à l’année précédente. (1) Du point de vue des unités commerciales, le lait blanc ambiant a continué à enregistrer une croissance positive des ventes malgré une base élevée au premier semestre 21, le lait pur UHT s’est bien comporté, et le lait pur Trunks et Mengniu a enregistré une forte croissance ; l’industrie du lait à basse température a continué à occuper la première place en termes de parts de marché, avec des aménagements de marché réussis tels que le lait Youyi C et Guan Yi, et la série sans saccharose a enregistré une croissance élevée à trois chiffres d’une année sur l’autre ; l’activité du lait frais a continué à dominer le marché, avec Daily Fresh Language et Modern Le secteur du lait frais a continué à dominer le marché, les produits laitiers frais Daily Fresh et Modern Farm affichant une croissance élevée, bien supérieure à celle du marché ; le secteur de la crème glacée a surpassé le secteur avec une croissance de 29,9 % en glissement annuel ; les performances des boissons acides et laitières ambiantes ont diminué en raison de l’épidémie, et le secteur du lait en poudre a encore subi des pertes. (2) Du point de vue des canaux, le taux de croissance global des canaux en ligne et des nouveaux canaux de vente au détail de la société au premier semestre 2002 a été supérieur à celui des canaux hors ligne. Au premier semestre 2002, la croissance globale de l’activité de Mengniu à domicile a dépassé 35 %, la part de marché du commerce électronique a atteint 27,7 %, ce qui place la société au premier rang pour la part de marché du commerce électronique de lait liquide ambiant ; la part des ventes du système de vente au détail du lait frais à Sam, Yonghui et Gao Xin a atteint le premier rang dans le pays.
La marge brute de Mengniu Dairy a subi la pression de la hausse des coûts, le ratio des dépenses s’est contracté et la marge bénéficiaire nette déduite a légèrement diminué. Au premier semestre 22, Mengniu a réalisé un bénéfice net attribuable à la mère de 3,75 milliards de yuans, en hausse de 27,3 % en glissement annuel ; elle a réalisé un bénéfice net déduit de 2,98 milliards de yuans, en hausse de 1,0 % en glissement annuel. (1) La marge brute du 1er semestre 22 a été de -1,6 % en glissement annuel pour atteindre 36,6 % en raison de l’augmentation du prix moyen des matières premières et auxiliaires au cours de la période, ainsi que de l’augmentation des charges d’amortissement découlant de la mise en service d’usines et d’équipements de production supplémentaires. (2) 1S22La société a adopté une stratégie plus précise de promotion des canaux et des marques avec des dépenses bien contrôlées. Le ratio des frais de vente a été de -1,5pct en glissement annuel à 26,6%, dont les frais de promotion des produits et des marques ont été de -14,2% en glissement annuel. (3) Au premier semestre 22, la société a réalisé un gain net de juste valeur de 740 millions de RMB sur d’autres passifs financiers et un gain de 240 millions de RMB sur la vente d’une filiale, ce qui a entraîné une forte augmentation des gains et pertes exceptionnels en glissement annuel. Si l’on exclut les gains ou pertes exceptionnels, le bénéfice net s’élève à 2,98 milliards RMB, soit une légère augmentation par rapport à l’année précédente, avec une légère diminution de la marge bénéficiaire nette.
En ce qui concerne le deuxième semestre de l’année 22, le revenu d’exploitation de Mengniu devrait continuer à croître régulièrement et les marges brutes devraient s’améliorer.
(1) 2H22 l’épidémie devrait s’améliorer, la scène de la consommation à récupérer, la tendance du marché de la demande des consommateurs en bonne santé, Trunks et Mengniu lait pur et une certaine marge d’amélioration, le lait blanc à basse température continuer à faire une poussée.
(2) Depuis le mois de juin, certains prix des matières premières ont baissé, le prix du lait est retombé, et les coûts devraient être maîtrisés au second semestre, avec une amélioration des marges brutes. (3) À long terme, l’aménagement de l’entreprise dans le secteur du lait blanc haut de gamme et des basses températures portera ses fruits, les ratios de dépenses devant être davantage contrôlés et les marges continuer à s’améliorer.
L’industrie devrait connaître une reprise progressive du scénario de consommation au cours du second semestre, le lait blanc haut de gamme et le lait frais à basse température étant les points forts à long terme.
(1) Les expéditions de lait liquide ont été quelque peu affectées par le déclin de l’efficacité logistique au cours du premier semestre de l’année en raison des épidémies récurrentes en Chine et de l’épidémie épidémique dans de nombreux endroits, en plus de l’impact sur les scénarios de consommation tels que les cadeaux. Le scénario de consommation devrait se redresser au cours du second semestre de l’année, et la vitesse de l’amélioration de la gamme de produits doit être surveillée de près. (2) À long terme, le paysage concurrentiel des grandes marques va s’améliorer, les tendances de consommation en matière de santé et de nutrition des consommateurs vont se renforcer, et la demande de lait blanc haut de gamme et de lait frais à basse température va augmenter. (3) Sous l’influence de l’épidémie, l’expansion des canaux hors ligne a été entravée, et les canaux en ligne sont devenus un nouveau point de croissance des canaux, les grandes marques s’emparant davantage de la part des principales sectorformes de commerce électronique. (4) Les principales entreprises souhaitent se développer, et la planification des objectifs annuels est positive, haussière pour New Hope Dairy Co.Ltd(002946) et Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , inquiète pour Mengniu Dairy et Xinjiang Tianrun Dairy Co.Ltd(600419) .
Mise en garde contre les risques : réapparition d’une épidémie, fluctuations du coût des matières premières, problèmes de sécurité alimentaire.
