Les températures baissent progressivement, la charge électrique des climatiseurs sera considérablement réduite, et la situation tendue de l’approvisionnement en électricité dans l’est et le centre de la Chine sera allégée. (1) Du côté de l’offre : en vertu de la politique visant à assurer la stabilité de l’offre et des prix, l’offre et la demande de charbon au cours du premier semestre de l’année est élevée et l’équilibre serré, les facteurs de perturbation prévalent à court terme, les principales zones de production ont successivement de fortes précipitations météorologiques, superposées à la prévention et au contrôle des épidémies ont tendance à se resserrer, les principales zones de production de charbon et le transport sortant sont affectés à des degrés divers. L’Office national de l’énergie a pris des mesures pour assurer un approvisionnement stable en énergie. (2) Côté demande : depuis le début de l’été cette année, la Chine a connu un grand nombre de jours de températures élevées, couvrant un large éventail de zones, les températures les plus élevées dans de nombreux endroits dépassant les extrêmes historiques. Depuis le 15 août, la station météorologique centrale a émis des avertissements de température élevée pendant 26 jours consécutifs. La consommation quotidienne de charbon en Chine a continué de grimper, et depuis août, la consommation quotidienne des utilisateurs finaux de charbon électrique dans un total de 25 provinces, dont 8 provinces côtières + 17 provinces intérieures, a toujours été supérieure à 6 millions de tonnes, dépassant toutes le niveau de la même période l’année dernière. (3) Stocks et prix : Actuellement, les stocks terminaux se situent à des niveaux relativement élevés, les stocks des utilisateurs finaux de charbon électrique dans un total de 25 provinces dans 8 provinces côtières + 17 provinces intérieures restant supérieurs à 100 millions de tonnes au 11 août, soit une augmentation de près de 60% en glissement annuel. Il convient de noter que, cette année, au début et à la mi-volt, les températures très élevées ont fait grimper la consommation quotidienne, mais l’épuisement des stocks terminaux n’est pas évident, car les “trois jours de volt” approchent de la fin, les stocks terminaux élevés ou plus difficiles à épuiser, les prix du charbon peuvent être sous pression. Le Bureau de régulation de l’énergie du Sud continue de suivre les provinces (régions) du Guangdong, du Guangxi et de Hainan dans la signature de la performance du charbon dans l’accord long, afin de promouvoir l’offre de charbon pour stabiliser les prix. Maintenir la cote “recommandé” sur le secteur.
Le segment du charbon électrique. Au 24 août 2022, le prix de clôture du charbon électrique de Qinhuangdao (Q5500) était de 735 RMB par tonne, en hausse de 7,30 % en glissement annuel et séquentiel, le prix global restant à un niveau historique. Au 26 août 2022, le prix composite de négociation du CCTD était de 786 RMB par tonne, en baisse de 20 % par rapport à l’année précédente ; au 19 août 2022, le prix de la mine de Huangling était de 850 RMB par tonne, en hausse de 21 % par rapport à l’année précédente, et le prix de la mine de Datong était de 949 RMB par tonne, en hausse de 5 % par rapport à l’année précédente ; les prix du charbon à l’étranger Le prix au comptant du charbon électrique de Newcastle NEWC était de 436,99 USD par tonne, en hausse de 178 % par rapport à l’année précédente, et Le prix au comptant du charbon de puissance du port européen ARA est de 325,00 $ la tonne, soit une hausse de 123 % en glissement annuel, et le prix au comptant du charbon de puissance du RB de Richard est de 320 $ la tonne, soit une hausse de 141 % en glissement annuel.
Le segment du charbon à coke. Les prix du charbon à coke sont restés sur une trajectoire descendante, tirés vers le bas par l’industrie sidérurgique en aval. Au 26 août 2022, le prix du charbon à coke principal (en provenance du port de Jingtang et du Shanxi) était de 2 500 RMB par tonne, en baisse de 29 % en glissement annuel, tandis que le prix du charbon à coke principal ( Rizhao Port Co.Ltd(600017) , en provenance d’Australie) était de 2 360 RMB par tonne, en baisse de 23 % en glissement annuel ; le prix du charbon à coke en provenance de la mine australienne de Peak View était de 296 USD par tonne, en hausse de 15 % en glissement annuel. Au 26 août 2022, les stocks de charbon à coke s’élevaient à 2,358 millions de tonnes dans trois ports, soit une baisse de 35 % en glissement annuel ; à 2,4280 millions de tonnes dans six ports, soit une baisse de 41 % en glissement annuel ; et à 8,134 millions de tonnes dans 247 entreprises échantillons de charbon à coke, soit une hausse de 20 % en glissement annuel.
Transports et importations/exportations. 217 millions de tonnes de charbon ont été expédiées par rail en juin, soit une hausse de 8,3 % en glissement annuel ; 1,33 milliard de tonnes de charbon ont été expédiées par rail de janvier à juin, soit une hausse de 4,4 % en glissement annuel. En juin, la Chine a importé 18,98 millions de tonnes de charbon et de lignite, soit une baisse de 33,2 % en glissement annuel ; de janvier à juin, l’importation cumulée a été de 115,01 millions de tonnes, soit une baisse de 17,5 % en glissement annuel. La Chine a exporté 520000 tonnes de charbon et de lignite, soit une augmentation de 243,1 % en glissement annuel ; l’exportation cumulée de janvier à juin a atteint 2,08 millions de tonnes, soit une augmentation de 20,7 % en glissement annuel.
Stocks clés : se concentrer sur Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) et Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) avec des avantages en termes de ressources, Yankuang Energy avec des ressources en charbon à l’étranger, et China Shenhua Energy Company Limited(601088) avec la transformation de l’énergie verte et la croissance de l’industrie chimique du charbon.
Conseils en matière de risques : l’accent mis sur les performances de l’entreprise ne correspond pas aux attentes ; une épidémie affecte à plusieurs reprises l’économie ; les prix mondiaux du pétrole et du gaz chutent plus que prévu ; la reprise de la demande de l’industrie de l’acier et du ciment ne correspond pas aux attentes ; les prix du charbon continuent de chuter.
