Points forts de l’investissement.
Les politiques nationales liées aux dispositifs médicaux continuent d’être introduites, les nouvelles infrastructures médicales pour soutenir et promouvoir le développement de l’industrie chinoise des endoscopes. 2015, la Chine a promulgué à plusieurs reprises Innovation Medical Management Co.Ltd(002173) documents liés aux dispositifs pour promouvoir l’innovation des percées et du développement des dispositifs médicaux locaux, pour accélérer le processus de remplacement national de l’industrie des endoscopes. En outre, la période du “14e plan quinquennal” du pays promeut vigoureusement les nouvelles infrastructures médicales. Le rôle de multiples facteurs politiques, la taille du marché chinois des endoscopes médicaux devrait progressivement s’étendre, le processus de localisation s’approfondir.
De multiples facteurs favorisent la croissance continue de la demande du marché chinois des endoscopes. ①Avec l’approfondissement du vieillissement, les problèmes environnementaux et d’autres facteurs, l’incidence des maladies articulaires, des maladies respiratoires, des maladies gastro-intestinales, des maladies du système urinaire, etc. en Chine augmente ou reste élevée, et la demande d’endoscopie dans les domaines correspondants augmentera en conséquence. ②Pénétration accrue de la chirurgie mini-invasive en Chine. À mesure que la chirurgie mini-invasive s’étend à davantage de départements cliniques, la technologie de traitement endoscopique peut être appliquée à un plus large éventail de scénarios cliniques. ③Le développement social et économique et l’augmentation des niveaux de consommation médicale par habitant vont favoriser le développement continu de l’industrie de l’endoscopie en Chine.
La taille du marché de l’endoscopie médicale en Chine pour maintenir une croissance rapide, le taux de croissance est plus élevé que le niveau mondial. 20162020, la taille du marché de l’endoscopie médicale en Chine de 15,2 milliards de yuans à 23,1 milliards de yuans, au cours du taux de croissance composé de 11,1%, est plus de trois fois le niveau mondial de la même période. les données de prévision de frost & sullivan montrent que de 2020 à 2025, l’endoscopie médicale en Chine. maintiendra un développement rapide, le taux de croissance composé devrait être de 11,7 % et dépasser les 40 milliards de yuans en 2025.
En 2020, les trois premières marques du marché chinois des endoscopes médicaux sont toutes des marques importées, à savoir Olympus, Carl Storrs et Stryker, avec une part de marché correspondante de 21,3 %, 11,7 % et 5,7 %. La même année, outre les trois marques mentionnées ci-dessus, les autres marques étrangères représentaient une part de marché combinée d’environ 55,7 %, les marques importées dépassant 90 %. En termes de taux de pénétration, le taux de pénétration des marques nationales d’endoscopes médicaux en Chine en 2020 était de 5,6 %, soit une augmentation de 3,0 points de pourcentage par rapport à 2016, et le taux de pénétration des marques nationales a augmenté plus rapidement. Avec la montée en puissance des marques nationales et le soutien des politiques nationales, les endoscopes nationaux vont progressivement augmenter grâce à l’avantage d’un meilleur rapport coût/performance.
Conseil d’investissement : maintenir la note globale “recommandé” sur l’industrie des endoscopes. Les politiques chinoises relatives aux dispositifs médicaux continuent d’être introduites, les nouvelles infrastructures médicales continuent de s’imposer, ce qui stimule l’innovation et le développement de l’industrie chinoise des endoscopes. Du point de vue de la demande, la société chinoise vieillit, l’incidence de diverses maladies se maintient à un niveau élevé, le taux d’acceptation et de pénétration de la chirurgie mini-invasive augmente progressivement, la capacité de consommation médicale des résidents s’améliore, et divers facteurs favorisent conjointement la croissance de la demande d’endoscopie en Chine. Actuellement, le taux de localisation de l’industrie chinoise de l’endoscopie est faible, la demande de l’industrie évolue pour promouvoir la technologie vers le domaine haut de gamme, l’espace de remplacement national est large. En résumé, l’industrie des endoscopes est en plein essor, les entreprises locales font preuve d’un grand dynamisme en matière de recherche et développement et de production, et l’avenir de l’industrie est prometteur. Il est recommandé de prêter attention à la forte force de R & D, aux riches réserves de produits, aux canaux continuent de s’améliorer, à l’effet de marque progressivement renforcé des entreprises d’endoscopie, telles que Aohua endoscopy, Qingdao Novelbeam Technology Co.Ltd(688677) , Sonoscape Medical Corp(300633) , etc.
Conseils en matière de risques : risque lié au macro-environnement ; risque lié au changement de politique industrielle ; risque lié à l’innovation technologique et à l’échec de la R & D ; risque lié à l’expansion du marché et à la concurrence sur le marché ; risque lié au modèle de vente ; risque lié à la fluctuation du taux de change, etc.
