Vue d’ensemble
Réunion régulière de l’État pour réintroduire le stimulus économique, se concentrer sur la construction de la saison de pointe du volume de ciment et la reprise des prix. Cette semaine, la réunion ordinaire de l’État s’est tenue en août afin de poursuivre le déploiement d’un ensemble de politiques visant à stabiliser l’économie. Pour l’industrie des matériaux de construction liés spécifiques trois : 1. augmenter plus de 300 milliards de yuans quota des instruments financiers de la politique, conformément à la loi d’utiliser plus de 500 milliards de yuans de la dette spéciale limite de l’équilibre local, émis par la fin du mois d’Octobre, 2. approuver le démarrage d’un certain nombre d’infrastructures matures et d’autres projets, 3. permettre l’utilisation locale “une ville une politique” flexible du crédit 3. permettre aux collectivités locales d’utiliser avec souplesse le crédit et d’autres politiques, ville par ville, pour soutenir raisonnablement la demande de logements rigides et améliorés. Les politiques proposées sont propices à l’amélioration de la prospérité des secteurs de l’infrastructure et de l’immobilier, qui à leur tour amélioreront la demande de matériaux de construction connexes. Combiné avec les premiers fonds de sauvetage de l’immobilier, le gouvernement pour assurer l’achèvement et la livraison de logements, la politique actuelle peut être vu pour continuer à augmenter l’intensité. L’activité de la société est un acteur majeur dans l’industrie des matériaux de construction, et la plupart des sociétés cotées sont toujours confrontées à un double creux dans les revenus et les bénéfices, avec des impacts multiples de l’immobilier, des épidémies, des coûts et des créances irrécouvrables. La prospérité globale du 22T2 est plus faible que celle du 22T1. Nous pensons que les attentes pessimistes du marché pour le rapport ont chuté, combinées avec des évaluations faibles et des améliorations de la politique, le moment actuel ou meilleur pour mettre en page le secteur des matériaux de construction. Du point de vue de la segmentation, au troisième trimestre, depuis la mise en œuvre de la politique de production de pointe de l’été dans de nombreux endroits, certaines régions des jours de pointe supplémentaires, les entreprises de ciment à augmenter encore les restrictions de production. Dans la seconde moitié de l’année, comme la situation autour de la prévention et du contrôle de l’épidémie s’est améliorée, couplée avec le soutien de la politique de la réunion régulière de l’État de cette semaine, la demande de construction d’infrastructures s’améliorera, le volume de ciment et la base de rebond des prix existent. Les prix du ciment devraient se redresser légèrement en septembre, l’amélioration des données fondamentales devrait se poursuivre. L’évaluation actuelle de la plaque de ciment est également à un niveau historiquement bas, la marge de sécurité est élevée, il est recommandé que le suivi actif à court terme du boom régional du ciment change.
Revue de marché de cette semaine : cette semaine (202208/22202208/26), l’indice des plaques de matériaux de construction (CITIC) a chuté de 4,2 %, par rapport à l’excédent de rendement du Shanghai and Shenzhen 300 de -3,2 %. Depuis le début de l’année, le secteur des matériaux de construction a enregistré un rendement de -15,2 %, avec un rendement excédentaire de 0,7 % par rapport au CSI 300. Le portefeuille privilégié a enregistré un rendement de -2,0 % la semaine dernière, avec un rendement excédentaire de -0,7 % par rapport à l’indice des matériaux de construction, pour un rendement cumulatif/excessif de 1,2 %/5,0 %.
Aperçu des données hebdomadaires sur les matériaux de construction : le prix moyen national du verre flotté pour la semaine était de 88,2 RMB par caisse, soit une variation annuelle de +0,8 %/-43,2 % ; les stocks étaient de 6,04 millions de caisses, soit une baisse de 2,5 % en glissement annuel et une hausse de 177,3 %. Cette semaine, le prix moyen du fil direct à enroulement principal national était de 6 150 RMB/tonne, soit une hausse de 5,1 % en glissement annuel ; le prix moyen du fil électronique était de 9 400 RMB/tonne, soit une baisse de 0,3 % en glissement annuel. Le prix moyen du marché national du ciment cette semaine était de 426 RMB par tonne, soit une hausse de 0,7 % par rapport à la semaine précédente. Le taux d’expédition de ciment cette semaine a été de 61,2%, en baisse de 2,3% en glissement annuel ; le taux de stockage a été de 65,7%, en baisse de 6,4% en glissement annuel. Parmi les matières premières des matériaux de construction de consommation cette semaine, le prix moyen de l’asphalte était de 5659 RMB/tonne, en hausse de 0,1 % en glissement annuel ; le prix moyen du PVC était de 6605 RMB/tonne, en baisse de 1,7 % en glissement annuel.
Conseils en matière d’investissement et objectifs d’investissement
Nous recommandons Jiangsu Pacific Quartz Co.Ltd(603688) ( Jiangsu Pacific Quartz Co.Ltd(603688) , achat) pour le secteur photovoltaïque/nouveaux matériaux et Sobute New Materials Co.Ltd(603916) ( Sobute New Materials Co.Ltd(603916) , achat) pour la chaîne industrielle des infrastructures. En outre, nous recommandons de se concentrer sur les leaders du verre Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) ( Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) , acheter) et Csg Holding Co.Ltd(000012) ( Csg Holding Co.Ltd(000012) , acheter) ainsi que, les variétés élastiques de ciment Huaxin Cement Co.Ltd(600801) ( Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , non noté), les nouveaux matériaux et la plaque UTG devrait croître rapidement Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) ( Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) , acheter) La semaine prochaine, nous recommandons la combinaison de : Jiangsu Pacific Quartz Co.Ltd(603688) , . Sobute New Materials Co.Ltd(603916) , Csg Holding Co.Ltd(000012) , Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) , Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) , Huaxin Cement Co.Ltd(600801)
Conseils sur les risques
La croissance des investissements dans les infrastructures et l’immobilier ne répond pas aux attentes, les prix des matières premières fluctuent considérablement.
