Le chiffre d’affaires du secteur informatique 2022 au milieu de l’année a été influencé par des entreprises élevées pondérées pour maintenir une croissance solide, mais les bénéfices ont considérablement diminué en glissement annuel. Un chiffre d’affaires global de 521018 milliards RMB a été réalisé, en hausse de 10,48 % en glissement annuel, principalement grâce aux sociétés cotées à forte pondération de chiffre d’affaires telles que Shanghai Ganglian E-Commerce Holdings Co.Ltd(300226) , Inspur Electronic Information Industry Co.Ltd(000977) et Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) qui ont réalisé des taux de croissance du chiffre d’affaires nettement supérieurs à la moyenne du secteur ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s’est élevé à 18,667 milliards RMB, en baisse de 26,31 % en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s’est élevé à 14,0 millions RMB, en baisse de 26,31 % en glissement annuel. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s’est élevé à 14,043 milliards RMB, soit une baisse de 30,08 % en glissement annuel.
D’un point de vue médian, le taux de croissance des recettes et du bénéfice net attribuables au secteur informatique était inférieur à celui de toutes les actions A et du GEM, mais supérieur à celui de l’indice composite PME. Comme le taux de croissance des sociétés cotées n’est pas normalement distribué, la médiane reflète mieux le taux de croissance de la plupart des sociétés que la moyenne générale.
En termes de structure de distribution, 1) statiquement, la croissance du chiffre d’affaires était la plus concentrée dans la fourchette 0%-30%, 127 sociétés (45%) ayant une croissance du chiffre d’affaires dans cette fourchette ; la croissance du bénéfice net était la plus concentrée dans la fourchette moins de -30%, 122 sociétés (43%) ayant une croissance du bénéfice net dans cette fourchette ; le bénéfice net après déduction était la plus concentrée dans la fourchette moins de -30%, 129 sociétés (43%) ayant un bénéfice net après déduction. (2) D’un point de vue dynamique, le nombre de sociétés déclarant un chiffre d’affaires dans la fourchette -30%-0% a augmenté en 2022, avec une hausse de 47 sociétés en termes absolus ; le nombre de sociétés déclarant un bénéfice net attribuable à la société mère et un bénéfice net après déduction dans la fourchette inférieure à 30% a considérablement augmenté, avec une hausse de 54 et 62 sociétés en termes absolus respectivement.
La qualité globale des bénéfices de l’industrie a diminué. Dans le rapport semestriel de 2022, la proportion des comptes débiteurs par rapport aux recettes d’exploitation des sociétés cotées dans le secteur informatique était de 59,50 %, soit une hausse de 2,57 % par rapport à l’année dernière ; la proportion des comptes créditeurs par rapport aux recettes d’exploitation était de 30,56 %, soit une hausse de 3,11 % par rapport à l’année dernière ; la proportion des stocks par rapport aux recettes d’exploitation était de 37,70 %, soit une hausse de 3,47 % par rapport à l’année dernière ; le flux net de trésorerie d’exploitation par rapport aux recettes d’exploitation était de -10,5 %. Le flux de trésorerie net d’exploitation/le revenu d’exploitation était de -23,83 %, soit une baisse de 6,77 % par rapport à l’année dernière, et la qualité globale des bénéfices de l’industrie a diminué.
La divergence de performance entre les sous-secteurs s’est accrue. En 2022, la différenciation de la performance du segment H1 s’est intensifiée, l’Internet industriel, le taux de croissance du revenu de la mine intelligente accrochent, la distribution informatique, l’automobile intelligente, l’Internet industriel, le taux de croissance du bénéfice net de la mine intelligente se classent en tête, l’automobile intelligente, l’Internet industriel, l’informatique de paiement, le taux de croissance du bénéfice net de la déduction informatique ferroviaire continuent d’être à l’avant-garde.
Conseil d’investissement : la croissance globale des revenus du secteur informatique en 2022 a été solide, principalement en raison des entreprises leaders du secteur ayant une pondération élevée du volume des revenus, qui ont atteint une croissance des revenus nettement supérieure à la moyenne du secteur, avec un taux de croissance médian des revenus supérieur à celui de 2020 H1 mais inférieur à celui de 2021 H1 ; la rentabilité du secteur a considérablement diminué, ce qui fait que le taux de croissance global des bénéfices du secteur est nettement inférieur au taux de croissance des revenus. Le chiffre d’affaires global et le taux de croissance médian de l’industrie informatique au premier semestre 2022 sont tous deux nettement inférieurs à ceux de la même période de l’année précédente, et les indicateurs financiers fondamentaux tels que le bénéfice net attribuable à la société mère et le bénéfice net après déductions sont nettement inférieurs à ceux de la même période de l’année précédente, tant en termes de taux de croissance global que de médiane. Dans le rapport intermédiaire 2022, le segment des voitures intelligentes et le segment des mines intelligentes se sont classés en tête en termes de revenus, de bénéfice net attribuable et de bénéfice net après déduction, poursuivant tous deux le fort essor du premier trimestre 2022.
Risques : le développement du taux de pénétration de l’intelligence n’est pas conforme aux prévisions ; la pression macroéconomique sur les dépenses d’investissement des entreprises diminue.
