Résumé des points clés
I. Assurance-vie : arrêt de la transformation, VBN et MVNB en baisse générale.
(1) Nouvelles polices et VBN : la croissance des primes d’origine a été généralement stable, les nouvelles polices des principaux assureurs cotés en bourse ont divergé, la structure des affaires s’est réajustée et la VBN a chuté plus fortement, ce qui a entraîné une baisse significative de la VBN en glissement annuel.
(2) Agents : les principaux assureurs cotés en bourse ont continué à déployer des efforts importants pour combler le vide et promouvoir la transformation des équipes, ce qui a entraîné une réduction significative de la taille des agents et une baisse du taux d’activité, mais tous ont augmenté leur capacité.
(3) VE : la croissance de la VE des principaux assureurs cotés en bourse est restée positive mais a diminué en glissement annuel, avec une contribution généralement négative du biais d’investissement et une contribution positive du biais opérationnel de certains assureurs.
(2) Assurance générale : les primes ont continué de croître et les taux de coût global ont divergé. Les primes d’assurance automobile ont renoué avec une croissance positive et la rentabilité des souscriptions ; les performances des activités d’assurance non automobile ont varié et l’épidémie récurrente en Chine a entraîné une augmentation des sinistres pour les activités d’assurance crédit, ce qui a entraîné une divergence du ratio des coûts globaux de l’assurance générale.
III. investissement : le style d’allocation d’actifs a été solide, les actions affectant les rendements d’investissement. Les assureurs cotés 22H1 ont saisi l’opportunité d’augmenter l’allocation aux obligations à taux d’intérêt à long terme ; les marchés d’actions sont devenus plus volatils, les rendements d’investissement totaux et les rendements d’investissement globaux étant généralement en baisse.
IV. recommandations d’investissement et mise en garde contre les risques
(1) Conseils en matière d’investissement : du côté du passif, les principaux assureurs cotés en bourse n’ont pas encore enregistré d’améliorations significatives en termes d’effectifs, de nouvelles polices et de VAN, la transformation de l’assurance vie est toujours en phase de creux, le point d’inflexion du côté du passif n’est pas encore arrivé, et l’opportunité d’aménagement du côté droit attend toujours que le vent se lève. Cependant, les inquiétudes du marché concernant l’investissement immobilier se sont apaisées, les valorisations du secteur et les positions institutionnelles sont au plus bas de l’histoire, ce qui est positif pour la valeur d’allocation à long terme du secteur, tandis qu’il est recommandé de se concentrer sur le marché bêta provoqué par le réchauffement du sentiment du marché. Maintenir la note “Plus fort que le marché”.
(2) Risque : fluctuations importantes du marché des actions, baisse inattendue des nouvelles polices, paiements inattendus en assurance générale, mouvement inattendu à la baisse des taux d’intérêt.
