Orient Securities Company Limited(600958) Underwriting & Sponsorship Co.
Avis de vérification sur Guangdong Leary New Material Technology Co.Ltd(688683) Investissement dans le projet de nanotube de carbone et de pâte conductrice de nanotube de carbone et réponse à la lettre d’enquête sur les questions liées au lancement de nouvelles activités.
Bourse de Shanghai.
Conformément aux exigences de votre ” Lettre d’enquête sur Guangdong Leary New Material Technology Co.Ltd(688683) l’investissement dans le projet de nanotube de carbone et de pâte conductrice de nanotube de carbone et le lancement d’une nouvelle activité ” (Lettre publique SSECOC [2022] n° 0201) (ci-après dénommée la ” Lettre d’enquête “), Orient Securities Company Limited(600958) Underwriting and Sponsorship Co. (ci-après dénommée “Banque d’investissement Oriental” ou “le sponsor”) en tant que sponsor de l’offre publique initiale d’actions de la Société (ci-après dénommée ” Guangdong Leary New Material Technology Co.Ltd(688683) ” ou “la Société”) et des actions de la Société. “), le promoteur de l’offre publique initiale d’actions et de l’inscription à la cote du Science and Technology Venture Exchange Board, a effectué une vérification spéciale des questions pertinentes dans la lettre d’enquête et rapporte les questions pertinentes comme suit.
I. L’annonce montre que la période de construction totale pour cet investissement est de 24 mois, avec 12 mois pour chaque phase de construction, et la zone du site du projet est d’environ 80 mu. La valeur de production annuelle du projet sera de 1,5 à 2,5 milliards de RMB lorsqu’il sera entièrement achevé et mis en service. La société a effectué une démonstration interne de la faisabilité de la nouvelle activité. La Société est invitée à divulguer : (1) le rapport d’étude de faisabilité du projet d’investissement ; (2) l’arrangement détaillé du montant spécifique de l’investissement, le plan d’investissement en capital et le calendrier d’investissement du projet d’investissement ; (3) le processus et la base d’estimation de la valeur de production annuelle après la mise en service ; (4) le processus spécifique et la base d’estimation du taux de rendement interne de l’investissement ; (5) l’impact de la dépréciation, de l’amortissement et des autres dépenses pertinentes sur la situation financière de la Société après la mise en service du projet, et (6) l’impact de l’amortissement et des autres dépenses sur la situation financière de la Société après la mise en service du projet. (5) l’impact des dépréciations, amortissements et autres dépenses pertinentes sur la situation financière de l’entreprise après la mise en service du projet, et de faire une alerte ciblée sur les risques.
(I) Réponse de la société cotée
1. rapport d’étude de faisabilité du projet d’investissement
Pour plus de détails sur le rapport d’étude de faisabilité du projet d’investissement, veuillez vous référer au ” Guangdong Leary New Material Technology Co.Ltd(688683) Rapport d’étude de faisabilité sur le projet de nanotube de carbone et de pâte conductrice de 38 000 tonnes de nanotube de carbone avec une capacité de production annuelle de 3 800 tonnes ” divulgué sur le site Internet de la Bourse de Shanghai le 2 septembre 2022.
2. des dispositions détaillées concernant le montant spécifique des projets d’investissement, le plan d’investissement en capital et le calendrier des investissements
(1) Investissement dans le projet
La société propose d’investir dans le projet avec une capacité de production annuelle de 3 800 tonnes de nanotubes de carbone et de 38 000 tonnes de pâte conductrice à base de nanotubes de carbone, pour un investissement total de 1 121495,26 millions de RMB, dont 14 579,00 RMB pour les coûts d’ingénierie, 7 771,24 millions de RMB pour les autres coûts de construction, 30 421,64 millions de RMB pour l’achat d’équipement matériel, 32 680,40 millions de RMB pour le transport et l’installation de l’équipement matériel, et 1,5 million de RMB pour les coûts de construction. Les intérêts pendant la période de construction se sont élevés à 27 271500 RMB et le fonds de roulement à 627274 400 RMB.
La période de construction du projet sera de 24 mois et sera divisée en deux phases, dont la capacité de production annuelle de la première phase est de 1 800 tonnes de nanotubes de carbone et de 18 000 tonnes de pâtes conductrices de nanotubes de carbone, et la capacité de production annuelle de la deuxième phase est de 2 000 tonnes de nanotubes de carbone et de 20 000 tonnes de pâtes conductrices de nanotubes de carbone, avec un investissement d’environ 700 millions de RMB.
(2) Plan et calendrier des investissements en capital
Unité : millions de RMB
Poste Total T+1 T+2 T+3 T+4 T+5
Coût d’achat de l’équipement de la phase I 14 410 13 690721
Travaux d’installation de la phase I 1.548 1.471 77
Coûts de construction de la phase I 6 906 6 561345
Autres coûts de construction de la phase I 3 682 3 498184
Coûts d’achat d’équipement de la phase II 16 011 15 210801
Coûts des travaux d’installation de la phase II 1 720 1 634 86
Coûts de construction de la phase II 7 673 7 290384
Phase II – Autres coûts de construction 4 090 3 886205
Total des actifs immobilisés 56 040 25 218 29 347 1 475 0 0
Intérêts sur le prêt pour investissement pendant la période de construction 2 727820 1 908
Fonds de roulement 62.728 2.316 19.160 20.718 15.604 4.931
Total des investissements en capital 121495 28 353 50 414 22 193 15 604 4 931
3. le processus et la base de l’estimation de la valeur de la production annuelle après le début de l’exploitation.
(1) Prévisions des recettes d’exploitation pour les cinq prochaines années.
No. Hypothèses de revenu T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 et suivants
Quantité (tonnes) 1.800,00 12.900,00 25.500,00 35.000,00 38.000,00
Carbon Nano Prix unitaire (hors 39,823.01 39,823.01 39,823.01 39,823.01 39,823.01 39,823.01 39,823.01 Taxe sur les tubes conducteurs, $)
Revenu de la boue (millions 7 168,14 51 371,68 101548,67 139380,53 151327,43 yuan)
Quantité (Tonnes) – 451.50 892.50 1,225.00 1,330.00
Prix unitaire (hors – 176991,15 176991,15 176991,15 176991,15 Nanotubes de carbone Taxe, $)
Recettes (en milliers – 7 991,15 15 796,46 21 681,42 23 539,82 $)
Total des recettes – 7 168,14 59 362,83 117345,13 161061,95 174867,26
(2) Base de mesure
Grâce à l’analyse des données historiques de l’industrie, le prix de vente unitaire de la nouvelle génération de pâte conductrice et de produits à base de nanotubes de carbone suit une tendance à la hausse par rapport au prix de vente unitaire de la génération précédente de produits, et le prix de vente unitaire de la même génération de produits pendant la période de stabilisation est fondamentalement cohérent avec la fluctuation des prix des matières premières. La société a formulé un plan de développement de nouveaux produits, par le développement de produits de haute génération et de nouveaux marchés, pour améliorer le prix unitaire des produits et la marge brute, ouvrir de nouvelles zones de marché pour éviter une concurrence homogène, pour assurer la rentabilité et la capacité anti-risque du projet dans les années à venir. Compte tenu des facteurs ci-dessus, sur la base de la compétitivité des produits du projet, de la structure des coûts et du niveau du marché de référence, il est prudent de supposer que le prix de vente annuel de la pâte conductrice de nanotube de carbone et du nanotube de carbone restera stable à 45 000 RMB par tonne et 200000 RMB par tonne, taxes comprises.
Risque de fluctuation du prix des produits : le prix de vente des produits à base de nanotubes de carbone est affecté par le coût des matières premières, la demande du marché et d’autres facteurs. Si le prix des matières premières augmente de manière significative à l’avenir et que les produits de la société n’augmentent pas en conséquence, si la série de mesures susmentionnées n’atteint pas les résultats escomptés à l’avenir, et si la société ne parvient pas à faire face efficacement aux risques susmentionnés en raison de changements défavorables dans les prix des principaux produits du projet, cela peut entraîner une diminution de la marge bénéficiaire de la société. La marge bénéficiaire de la société sera réduite.
4. processus de mesure spécifique et base du taux de rendement interne de l’investissement
Le projet devrait avoir un délai de récupération statique de 5,65 ans (après impôts) et un taux de rendement interne de 25,61 % (après impôts), le processus et la base de calcul spécifiques sont les suivants.
(1) Hypothèses d’évaluation des revenus
Les hypothèses de projection de revenus de la société pour le projet sont les suivantes.
No. Hypothèses de revenus T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 Plus tard
Quantité (tonnes) 1.800,00 12.900,00 25.500,00 35.000,00 38.000,00
Carbon Nano Prix unitaire (hors 39,823.01 39,823.01 39,823.01 39,823.01 39,823.01 39,823.01 39,823.01 Taxe sur les tubes conducteurs, $)
Revenu de la boue (millions 7 168,14 51 371,68 101548,67 139380,53 151327,43 yuan)
Quantité (Tonnes) – 451.50 892.50 1,225.00 1,330.00
Prix unitaire (hors – 176991,15 176991,15 176991,15 176991,15 Nanotubes de carbone Taxe, $)
Recettes (en milliers – 7 991,15 15 796,46 21 681,42 23 539,82 $)
Total des recettes – 7 168,14 59 362,83 117345,13 161061,95 174867,26
Le projet devrait atteindre la pleine production dans T+5 ans, avec T+1, T+2, T+3 et T+4 ans comme phase d’augmentation de la capacité de production ; en tenant compte du prix de vente moyen du marché, le prix mesuré de la pâte conductrice à base de nanotube de carbone est fixé à 39 823,01 RMB par tonne hors taxe et le prix mesuré du nanotube de carbone est fixé à 176991,15 RMB par tonne hors taxe.
(2) Hypothèses relatives au fonds de roulement
Poste Nombre de jours ouvrables Taux de rotation
Comptes débiteurs 135 jours 2.67
Inventaire 66 jours 5.46
Comptes fournisseurs 100 jours 3.60
Les jours de rotation des comptes clients et des comptes fournisseurs ont été prudemment déterminés comme étant respectivement de 135 jours et 100 jours par rapport à la moyenne du secteur, et les jours de rotation des stocks ont été prudemment déterminés comme étant de 66 jours par rapport au processus et au cycle de production de la société.
(3) Hypothèses de dépenses d’exploitation
Les hypothèses prévisionnelles de la société concernant les dépenses d’exploitation sont les suivantes.
No. Article Proportion
1 Coût des opérations génératrices de trésorerie 63,15 %.
2 Frais de vente 3,50
3 Frais administratifs 3.00%
4 Frais de recherche et développement 6.00%
Les coûts d’exploitation payés sont les matières premières et auxiliaires, le carburant et l’électricité, les salaires et les avantages sociaux et les autres coûts de fabrication, c’est-à-dire la partie payée des matières directes, de la main-d’œuvre directe et des coûts de fabrication des principaux coûts d’exploitation, dont les matières premières et auxiliaires sont déterminées sur la base du prix moyen actuel du marché, le carburant et l’électricité sont déterminés sur la base du prix moyen du marché local, les salaires et les avantages sociaux sont déterminés de manière prudente sur la base du niveau moyen des revenus locaux, les coûts de réparation sont déterminés sur la base de 3 % de la valeur d’origine des actifs fixes. Les autres frais de fabrication sont fixés à 3 % des recettes. Les projections relatives aux frais de vente, aux frais administratifs et aux frais de recherche et développement sont des hypothèses prudentes formulées par la société, compte tenu du niveau de l’industrie et de la demande de la société en matière de personnel de vente, d’approvisionnement et de gestion après l’achèvement de ce projet.
(4) Amortissement de l’actif immobilisé
Les durées de vie amortissables des actifs fixes pour ce projet sont supposées être les suivantes.
Elément Durée de vie amortissable (années) Taux de valeur résiduelle (%) Taux d’amortissement annuel (%)
Construction de bâtiments 40 ans 0 2,50
Machines et équipements 10 ans
