Analyse des positions longues institutionnelles : selon la valeur marchande totale des participations, les trois premières entreprises du secteur sont Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) , Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) , Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) ; selon le nombre de fonds détenus, les trois premières entreprises du secteur sont Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) , Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) , Wuhan Dr Laser Technology Corp.Ltd(300776) ; du point de vue de l’évolution du nombre d’actions détenues, les trois premières positions augmentées dans le rapport trimestriel sont . Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) , Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) , Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) , la position des participations lourdes du deuxième trimestre a augmenté de 2794, 1563, 5,73 millions d’actions ; du point de vue de l’évolution de la valeur marchande trimestrielle des positions, la valeur marchande trimestrielle des positions augmentées par les trois premières entreprises étaient Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) , Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) , Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) , respectivement, ont augmenté de 2,69, 2,64, 1,37 milliards de yuans. .
La performance globale de la plaque à forte croissance, le taux de croissance de la performance de l’entreprise d’équipement de plaquettes de silicium est plus brillant : 2022H1, plaque d’équipement photovoltaïque revenu total de 28,2 milliards de yuans, en hausse de 84,2% en glissement annuel ; pour atteindre le bénéfice net attribuable à la mère 4,8 milliards de yuans, en hausse de 66,3%. Le sous-segment à voir, bénéficier de la hausse des prix des matériaux de silicium, les recettes des entreprises d’équipements de plaquettes, le taux de croissance du bénéfice net sont en avance sur l’industrie. Parmi eux, Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) , Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) , Wuxi Shangji Automation Co.Ltd(603185) taux de croissance du bénéfice net de 224%, 101%, 86% respectivement. Bénéficiant du ralentissement relatif de la concurrence du côté des modules superposé au fort boom de l’industrie, le leader des machines à souder à cordon Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) a connu un taux de croissance du bénéfice net de 110 %. Les entreprises d’équipements cellulaires sont au bas de l’échelle du taux de croissance du bénéfice net, mais Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) le taux de croissance du bénéfice net est de 57 %.
Rentabilité stable : 2022H1, la rentabilité globale du conseil est stable, et la rentabilité de l’équipement de plaquettes a augmenté de manière significative. 2022H1, la marge brute du conseil est de 27,96%, en baisse de 3,55pct par rapport à la même période l’année dernière ; la marge nette du conseil est de 17,01%, en baisse de 1,83pct par rapport à la même période l’année dernière. la raison de la baisse de la marge brute du conseil est que le revenu représente 40,5% du conseil global . Wuxi Shangji Automation Co.Ltd(603185) , en raison de l’expansion de l’activité du silicium monocristallin, la marge brute a chuté de 10,77pct en glissement annuel. sous-segment, les sociétés d’équipement de plaquettes de silicium telles que Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) la marge brute et la marge nette ont augmenté de 4,74/5,48pct respectivement, côté modules Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) la marge brute est restée fondamentalement stable, la marge nette a augmenté de 3,86pct. les sociétés d’équipement de batteries la marge brute et la marge nette par rapport à la même période l’année dernière. fondamentalement inchangé.
Capacité d’exploitation, flux de trésorerie considérablement améliorés : 2022H1, le taux de rotation des stocks du conseil d’administration de 1,661 fois, le taux de rotation des comptes clients de 7,749 fois, par rapport à la même période l’année dernière sont considérablement améliorés ; le flux de trésorerie net du conseil d’administration des activités d’exploitation 3,392 milliards de yuans, une augmentation de 147,8% en glissement annuel, pour atteindre une double croissance.
Les stocks, les obligations contractuelles et d’autres indicateurs reflètent le fait que l’industrie est pleine de commandes, les entreprises d’équipements de batteries devraient bénéficier des changements technologiques pour ouvrir un nouveau cycle d’expansion : les stocks de plaques s’élèvent à 29,6 milliards de yuans, soit une augmentation de 48,2% en glissement annuel. Les engagements contractuels du segment se sont élevés à 19,5 milliards de yuans, soit une hausse de 40,62 % en glissement annuel. Les comptes prépayés du segment se sont élevés à 3,23 milliards de RMB, soit une hausse de 77 % en glissement annuel. Par entreprise, les trois premières croissances de comptes prépayés ont été Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) , Liancheng NC et Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) . Le taux de croissance des comptes prépayés des entreprises d’équipement de batteries est évident, dont Wuhan Dr Laser Technology Corp.Ltd(300776) , Shenzhen S.C New Energy Technology Corporation(300724) taux de croissance des comptes prépayés de 98,9%, 42,9% respectivement.
Conseil d’investissement : l’évolution de la technologie des batteries est en cours, et la batterie TOPCon est actuellement la technologie la plus mature et la voie la plus rentable. Nous recommandons : Shenzhen S.C New Energy Technology Corporation(300724) , Wuhan Dr Laser Technology Corp.Ltd(300776) .
Conseils sur les risques : la nouvelle capacité installée de PV n’est pas celle attendue, le risque d’une concurrence accrue sur le marché, le risque d’itération de la technologie des batteries sur l’impact des équipements.
