Les nouvelles règles des obligations convertibles ont été mises en œuvre pendant un certain temps, mais les récents résultats de rachat annoncés par de nombreuses obligations convertibles montrent qu’il y a encore de nombreux investisseurs qui n’ont pas converti à temps, ce qui a entraîné une perte substantielle sans raison.
Le 8 septembre, trois obligations super convertibles marqueront le dernier jour de négociation, la société a également publié plusieurs annonces pour rappeler les risques commerciaux pertinents, selon le cours de clôture du 7 septembre, estimé que si les investisseurs ne fonctionnent pas dans le temps peut être une perte de 30%.
Pas en temps utile pour fonctionner ou perte de 30 %.Le soir du 7 septembre, Nanjing Sanchao Advanced Materials Co.Ltd(300554) a publié une annonce pour rappeler aux investisseurs que le 8 septembre est le dernier jour de négociation des obligations convertibles Sanchao, les détenteurs d’obligations doivent vendre ou convertir à temps. Le 8 septembre, l’abréviation des obligations convertibles Sanchao augmentera le logo “Z” pour rappeler aux investisseurs le risque de négociation, et après la fermeture du marché le 8 septembre, les obligations convertibles Sanchao cesseront d’être négociées.
Après la cessation des opérations, les détenteurs d’obligations peuvent encore convertir leurs obligations du 9 septembre à la fermeture des bureaux le 14 septembre, et après la fermeture des bureaux le 14 septembre, la conversion des obligations qui n’ont pas été converties cessera. À ce moment-là, les obligations convertibles qui n’auront pas été converties à temps seront obligatoirement remboursées au prix de 100,14 RMB par obligation, à leur valeur nominale plus les intérêts courus pour la période en cours.
Les actions sous-jacentes des obligations convertibles Sanchao sont cotées sur le GEM, les investisseurs doivent donc faire attention à l’ouverture des privilèges de négociation sur le GEM s’ils doivent convertir leurs actions. Si les privilèges de négociation du GEM ne sont pas ouverts, les investisseurs ne peuvent que choisir de vendre avant la fermeture du marché le 8 septembre.
A la fermeture des bureaux le 7 septembre, le prix des trois super obligations convertibles était de 152,6 yuans par feuille, les investisseurs peuvent perdre 34% s’ils n’opèrent pas à temps. Il convient de mentionner qu’au 6 septembre, le solde non converti des trois super obligations convertibles s’élevait encore à 102 millions de yuans, avec un ratio non converti de 52,42 %, ce qui équivaut à plus de la moitié des obligations convertibles non converties, laissant peu de temps aux détenteurs d’obligations de cette partie pour opérer.
Nanjing Sanchao Advanced Materials Co.Ltd(300554) a émis 1,95 million d’obligations convertibles d’une valeur nominale de 100 RMB chacune le 27 juillet 2020 dans le cadre d’une offre publique pour un montant d’émission total de 195 millions de RMB. Selon le prospectus, la date d’échéance des trois obligations super convertibles est le 26 juillet 2026, mais comme le cours de clôture des actions de la société n’a pas été inférieur à 130 % du prix de conversion actuel pendant 15 jours de bourse au cours de la période allant du 1er août 2022 au 23 août 2022, la société a décidé de rembourser par anticipation les obligations convertibles émises par la société.
L’unité minimale de déclaration pour la conversion des obligations convertibles est de 1 feuille, chacune ayant une valeur nominale de 100,00 RMB, et l’unité minimale pour la conversion en actions est de 1 action ; si plusieurs déclarations de conversion sont faites au cours du même jour de bourse, le nombre de conversions sera combiné et calculé. Les détenteurs d’obligations convertibles doivent demander la conversion en actions en multiples intégraux d’une action. Pour le solde des obligations convertibles qui ne sont pas converties en une action au moment de la conversion, la Société, conformément aux réglementations pertinentes de la Bourse de Shenzhen et d’autres autorités, remboursera le solde de ces obligations convertibles et les intérêts courants payables correspondant à ce solde en espèces dans les cinq jours de bourse suivant la date de conversion par les détenteurs d’obligations convertibles.
Il y a eu des investisseurs qui ont perdu près d’un million Jiangsu Pacific Quartz Co.Ltd(603688) En tant que première obligation convertible à être remboursée par anticipation après la mise en œuvre des nouvelles règles sur les obligations convertibles, les données publiées à l’époque ont montré que l’échelle de remboursement était beaucoup plus petite que celle des obligations convertibles remboursées par anticipation avant la mise en œuvre des nouvelles règles, évitant ainsi des pertes aux investisseurs.
Cependant, les résultats du rachat des obligations convertibles d’Aonon, annoncés récemment, montrent qu’il y a encore beaucoup d’investisseurs qui oublient d’opérer et qui ont un fort rachat entraînant une grosse perte.
Les données publiées par Aonon Convertible Bonds montrent qu’à la date d’enregistrement du rachat (31 août 2022) après la clôture du marché, le solde des obligations convertibles Aonon était de 1,825 million de yuans, soit l’équivalent de 18,25 millions d’obligations convertibles non converties, représentant 0,1825 % du total des obligations convertibles émises. Après la date d’enregistrement du rachat, la Société a forcé le rachat des obligations au prix de 100,24 RMB par obligation à la valeur nominale plus les intérêts courus pour la période en cours, pour un prix de 1 829400 RMB.
Sur la base du prix de clôture de 150843 RMB par obligation le dernier jour de négociation des obligations convertibles Aonon, les investisseurs qui n’ont pas converti leurs actions ont perdu 33,55 % en une nuit, soit une perte de 923500 RMB.
Auparavant, les données publiées par Quartz convertible bonds ont montré que seulement 2 180 obligations convertibles ont finalement été remboursées par anticipation, avec un montant total de remboursement de 220000 yuans.
Toutefois, par rapport aux obligations convertibles selon les anciennes règles, telles que les obligations convertibles Hailan et les obligations convertibles Gaolan, le prix global payé par les obligations convertibles Aonon en raison du remboursement est moins élevé. Les données publiées précédemment par les obligations convertibles de Hailan montrent qu’au 23 août 2022, après la fermeture du marché, les obligations convertibles de Hailan ont encore 25 500 actions non converties, selon le prix de rachat de 100,42 yuans par pièce, la société a payé 2 560600 yuans pour le rachat.
Selon les données publiées par Gaolan Convertible Bonds, au 19 août 2022, après la fermeture du marché, il restait 20 000 obligations convertibles Gaolan non converties, selon le prix de rachat de 100,49 RMB par obligation, la société a payé un montant de rachat de 2 019300 RMB.
Ces obligations convertibles seront également remboursées de manière forcée.Après l’achèvement de l’enregistrement du rachat des trois super obligations convertibles, les obligations convertibles Disen, les obligations convertibles Jinbo et les obligations convertibles Jinlang seront également rachetées de force, les dates d’enregistrement du rachat étant respectivement le 22 septembre, le 23 septembre et le 26 septembre.
En outre, Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) a également annoncé récemment qu’elle remboursera par anticipation les obligations convertibles émises par la société. Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) Le cours de clôture des obligations convertibles pendant 15 jours de bourse au cours de 24 jours de bourse consécutifs du 29 juillet 2022 au 31 août 2022 était supérieur à 130 % du prix de conversion des obligations convertibles L21, déclenchant la clause de remboursement des obligations convertibles, la société a décidé de rembourser les obligations convertibles par anticipation.
Ce que l’on appelle le remboursement fort des obligations convertibles fait référence au droit de la société cotée de rembourser tout ou partie des obligations convertibles qui n’ont pas été converties au prix de la valeur nominale des obligations plus les intérêts courus si le cours de clôture des actions de la société à laquelle elles appartiennent n’est pas inférieur à 130% du prix de conversion pendant au moins 15 des 30 jours de bourse consécutifs pendant la période de conversion des obligations convertibles.
Le remboursement anticipé des obligations convertibles par les sociétés cotées en bourse est l’un des moyens pour les investisseurs de sortir de la détention d’obligations convertibles. Pour les sociétés cotées en bourse, le rachat obligatoire peut conduire à la conversion des détenteurs de la dette le plus rapidement possible et éviter à la société cotée en bourse la pression du remboursement des intérêts et du principal. En outre, elle permet aux sociétés cotées de continuer à lever des fonds pour émettre la prochaine tranche d’obligations convertibles, ce qui peut améliorer l’efficacité du financement.
Pour les investisseurs, une fois que la clause de rachat obligatoire est déclenchée et que la société cotée choisit de racheter l’obligation convertible, et que l’investisseur ne vend pas ou ne convertit pas l’obligation à temps dans le délai convenu, l’obligation convertible ne sera que rachetée. Les investisseurs qui ont acheté les obligations convertibles avec une prime élevée peuvent subir des pertes importantes.
Face au remboursement forcé des obligations convertibles, il existe actuellement deux moyens pour les investisseurs d’éviter des risques inutiles.
La première est de vendre. L’opération est la même que pour la vente d’un stock et ne demande pas beaucoup de compétences. Pour les investisseurs qui ont acheté à un niveau élevé, bien que le prix de vente puisse être inférieur au prix d’achat, mais à ce moment-là, ne pas vendre en attendant le rachat forcé, l’ampleur de la perte est plus grande.
La seconde consiste à trouver le module de fonction “dette/équité” correspondant dans le logiciel de trading boursier et à effectuer l’opération de conversion. Toutefois, au cours du processus de conversion, les investisseurs doivent noter que si les actions sous-jacentes des obligations convertibles sont des actions du Conseil de la science et de la technologie ou du Growth Enterprise Market, ils doivent également ouvrir les autorisations correspondantes avant de pouvoir procéder à la conversion. En outre, les actions obtenues par la conversion ne peuvent être vendues que le jour suivant.
