Aperçu des performances du secteur de l’électroménager : amélioration globale marginale au premier trimestre, divergence des perturbations épidémiques au deuxième trimestre.
(1) du côté des revenus, Q1 la plupart de la stabilisation de la performance de l’entreprise, la logique de réparation a continué à vérifier. Q2 par la perturbation de l’épidémie de Shanghai, le taux de croissance des revenus de la chaîne de déclin. 2) du côté des bénéfices, Q1 la production de la consommation de récupération, superposé sur les prix des matières premières ont tendance à diminuer + optimisation des dépenses de l’entreprise, le taux de croissance des bénéfices plus élevé que les revenus. Q2 en raison de la baisse de la croissance des revenus, la promotion de la réduction des prix de l’entreprise, les dépenses rigides, etc a conduit à la plupart de l’entreprise bénéfice baisse d’une année sur l’autre. Les bénéfices de la plupart des entreprises ont diminué d’une année sur l’autre.
Pompe à chaleur : les ventes externes de 22H1 ont atteint 69% en glissement annuel, on peut s’attendre à un boom à long terme. À l’avenir, en raison de la pénurie de gaz naturel en Europe et de la politique de subvention de l’UE, la popularité des pompes à chaleur s’accélère et les entreprises chinoises en profitent pleinement.
Électricité blanche : activité globalement solide, chaque entreprise empruntant une voie différente. Du point de vue des revenus, grâce à l’approche agressive haut de gamme + diversifiée, les revenus des entreprises d’électricité blanche ont maintenu une croissance positive. Du côté des bénéfices, les coûts des matières premières ont baissé, et la numérisation et la mondialisation des ressources propres aux entreprises ont permis d’améliorer les marges brutes et de réduire les tarifs, entraînant une croissance du bénéfice net plus rapide que celle des revenus. Pour l’avenir, on s’attend à ce qu’à court terme, la réduction du coût des matières premières se poursuive et épaississe les bénéfices, et à ce qu’à long terme, chaque entreprise de produits blancs prenne des mesures différenciées et diversifiées pour augmenter les revenus et améliorer les bénéfices, avec en tête le multiplexage de la direction de la synergie avec des impacts différents sur les opérations futures.
Projection : la demande à court terme est perturbée, la certitude de croissance à long terme est élevée. Polaris : le taux de croissance du chiffre d’affaires de la société au deuxième trimestre a été légèrement inférieur à celui du premier trimestre en raison de la perturbation de la confiance des consommateurs et de l’épidémie, mais l’augmentation du prix moyen et les subventions fiscales ont fait que le taux de croissance des bénéfices a été supérieur à celui du chiffre d’affaires. Light Peak : la croissance du chiffre d’affaires au deuxième trimestre a été supérieure à celle du premier trimestre, grâce aux produits à terminaison C et aux ventes de machines à lumière laser, mais la croissance des bénéfices a diminué en raison de l’arrêt de l’activité cinéma. À l’avenir, l’absence d’assouplissement du noyau et de l’itération de nouveaux produits va stimuler les ventes de produits. 2021 chinois domestique projection intelligente taux de pénétration est seulement 3,1 unités / 100 ménages, à l’étranger équivalent au marché chinois il ya 2-3 ans, est prévu pour 20202025 Chine ventes extérieures et les ventes TCAC de 18%, il ya encore une grande certitude et un large espace.
Balayeuse : l’augmentation du prix unitaire entraîne la croissance des ventes, l’industrie future est davantage déterminée par les ventes. Bénéficier de l’optimisation de la structure des produits induite par l’augmentation du prix moyen, 22H1 Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) et des revenus de la pierre +27% et 25%. En raison de facteurs tels que le coût élevé des matières premières des balayeuses, les grands cadeaux promotionnels et la baisse du ratio de placement des dépenses de vente, le bénéfice net attribuable de la société a légèrement augmenté ou baissé en glissement annuel. À l’avenir, le prix moyen des balayeuses à améliorer dans le goulot d’étranglement, dans le contexte de faible pénétration, la croissance des entreprises peuvent se tourner vers la logique de la libération, l’avantage de coût souligne.
Cuisinière intégrée : la croissance des performances s’est ralentie, l’avenir est à la double croissance des revenus. L’industrie est grandement affectée par l’immobilier, la stabilisation de la performance globale. Pour l’avenir, la baisse du prix des matières premières à court terme + la mise à niveau de la structure des produits permettront d’augmenter les bénéfices. À long terme avec le canal pour améliorer, changer le nouveau lorsque le poêle intégré a représenté une augmentation de l’espace de croissance de l’industrie.
Conseil d’investissement : se concentrer sur l’électricité blanche, les pompes à chaleur et le sujet des plaques liées à la projection. Électricité blanche, la résilience de la performance a été vérifiée, l’espace d’amélioration future est plus grand, le niveau de valorisation actuel n’est pas élevé, recommandé Haier Smart Home Co.Ltd(600690) , Midea Group Co.Ltd(000333) et Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) ; pompe à chaleur, avec la pénurie de gaz à l’étranger à court terme et la neutralité carbone à long terme et la politique, il est recommandé de se concentrer sur trois entreprises d’électricité blanche (Midea, Haier, Gree), Solareast Holdings Co.Ltd(603366) , Guangdong Vanward New Electric Co.Ltd(002543) et . Zhejiang Dayuan Pumps Industry Co.Ltd(603757) ; projection, projection ventes à court terme perturbées par l’épidémie, croissance à long terme est certaine, recommandé Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) et Appotronics Corporation Limited(688007) , recommandé de prêter attention à Hisense Visual Technology Co.Ltd(600060) .
Risques : baisse continue des ventes immobilières, faible demande pour les ventes à l’exportation en raison de l’inflation, baisse du boom macroéconomique, augmentation du prix des matières premières et autres risques.
