Services médicaux : le test COVID-19 apporte des revenus supplémentaires au secteur, la croissance des revenus de la catégorie des hôpitaux spécialisés/généraux ralentit.
Le test COVID-19 apporte des revenus supplémentaires à l’industrie, et les offres des classes d’hôpitaux sont affectées par l’épidémie. Nous avons exclu les sociétés cotées en 2022 et présentant d’importantes charges de dépréciation du goodwill, et avons sélectionné un total de 11 sociétés de l’échantillon de services de santé en actions A, dont trois sociétés fournissant des services de diagnostic et une société de dispositifs médicaux (quatre sociétés contribuant à plus de 50 % du chiffre d’affaires des services de diagnostic en 2022H1), et les sept autres sociétés sont des hôpitaux spécialisés/généraux de services de santé plus robustes et matures. 2022 Au cours du premier semestre de l’année, avec l’épidémie qui sévit dans tout le pays, 11 sociétés ont réalisé un chiffre d’affaires d’environ 48,2 milliards RMB (+30,4 %) et un bénéfice net total attribuable d’environ 5,52 milliards RMB (+47,5 %). Si l’on exclut les quatre sociétés qui ont contribué au chiffre d’affaires supplémentaire grâce au test COVID-19, les sept sociétés de l’échantillon opérant uniquement dans le secteur des services de santé matures devraient afficher un chiffre d’affaires de 21,5 milliards de RMB (+7,2 %) et un bénéfice net attribuable de 0,86 milliard de RMB (-36,9 %) en 2022H1. Les hôpitaux spécialisés/généraux ont été affectés par l’épidémie au cours du premier semestre 2022, avec un ralentissement de la croissance du chiffre d’affaires et une croissance négative du bénéfice. Rentabilité, 2022H1, 7 entreprises marge brute atteint 32%, en baisse de 2,3pp par rapport à 2021H1, marge nette 4,8%, en baisse de 2,7pp par rapport à 2021H1, déduction de la marge nette non mère 5%, en baisse de 2pp par rapport à 2021H1, l’épidémie a un impact plus important sur le secteur des services médicaux.
Le soutien politique aux services médicaux privés et l’ajustement du système de tarification des services médicaux méritent d’être envisagés. En se concentrant sur les spécialités, les hôpitaux privés sont en mesure de fournir des services différenciés qui complètent ceux des hôpitaux publics, tout en palliant la situation actuelle d’insuffisance des ressources médicales publiques. Les services médicaux privés fournissent des services différenciés et bénéficient de droits de tarification indépendants, et les hôpitaux fonctionnent plus efficacement.2022 Dans la soirée du 19 juillet, le Bureau de l’assurance médicale a publié un avis sur la poursuite de l’amélioration de la gestion des prix des services médicaux, qui met l’accent sur le soutien des services médicaux à contenu technique et des services médicaux innovants tout en faisant un bon travail de gestion et d’ajustement des prix des services quotidiens. Globalement, le niveau de prix des services médicaux privés devrait augmenter grâce à la différenciation des services. En s’appuyant sur les avantages de la réputation, de la technologie, du talent et du capital, le rendement des capitaux propres et la marge bénéficiaire nette des services médicaux privés continuent de s’améliorer.
Les suggestions se concentrent sur : il est recommandé de prêter attention à la segmentation des offres principales telles que Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) , Guangzhou Kingmed Diagnostics Group Co.Ltd(603882) , Shanghai Runda Medical Technology Co.Ltd(603108) , etc.
Conseils sur les risques : risque de fonctionnement inférieur aux prévisions ; risque lié à la politique ; risque d’émanation d’épidémies ; risque de faute professionnelle médicale, etc.
