Document d’application pour l’offre publique initiale d’actions et l’inscription sur le marché des entreprises en croissance de Chongqing Xishan Technology Co.
Explication des questions financières dans la lettre d’enquête de l’audit de Chongqing Xishan Technology Co.
Yongtuo Certified Public Accountants (société en commandite ordinaire spéciale)
En ce qui concerne la société Chongqing Xishan Technology Co.
Premier appel public à l’épargne et inscription à la cote du marché des entreprises de croissance
Note sur les questions financières dans la lettre d’enquête sur la demande d’inscription à la cote du Science and Technology Venture Exchange
Yongzheng Specially Character (2022) No. 310454 Bourse de Shanghai.
Ltd. (ci-après dénommée la ” Lettre d’enquête sur la demande d’introduction en bourse d’actions et d’inscription à la cote du Science and Technology Venture Exchange Board ” (SSE Keji (Review) [2022] n° 304, ci-après dénommée la ” Lettre d’enquête “) transmise par Orient Securities Company Limited(600958) Underwriting & Sponsor Co. Nous avons procédé à un examen minutieux des questions financières de Chongqing Xishan Technology Company Limited (“Xishan Technology”, l'”Émetteur” ou la “Société”) mentionnées dans la lettre d’enquête et nous en rendons compte ci-dessous. (ci-après dénommée “Xishan Technology”, l'”Émetteur” ou la “Société”) et nous en faisons le rapport ci-dessous.
Note 1 : Les abréviations utilisées dans cette réponse sont conformes aux définitions du prospectus.
Note 2 : Lorsqu’il y a une différence dans la somme des totaux et des ventilations dans cette note, cela est dû aux arrondis.
Question 4 : En ce qui concerne le modèle de distribution
Selon le Prospectus, 1) le modèle de distribution de l’Émetteur a représenté plus de 98 % de son chiffre d’affaires pour toutes les périodes de la période considérée, ses clients de distribution étant relativement fragmentés et les cinq principaux distributeurs changeant de manière significative ; 2) le modèle de distribution de l’Émetteur comprenait le modèle de rachat par les concessionnaires et le modèle de vente à la commission, les ventes à la commission s’élevant respectivement à 8 500300 RMB, 8 494000 RMB et 0 000 RMB.
L’émetteur est prié d’expliquer : (1) les raisons de l’adoption du modèle de rachat et du modèle de distribution par commission, les principaux clients de la distribution au cours de la période de référence, les raisons et le caractère raisonnable de la réduction par l’émetteur de la distribution par commission d’année en année et s’il est conforme aux pratiques du secteur ; (2) le système de gestion et le système de gestion de l’émetteur pour les distributeurs, y compris, mais sans s’y limiter, la gestion des ventes de terminaux, la gestion du crédit et du recouvrement, le mécanisme de règlement, la gestion des stocks, le rapprochement et les autres systèmes et mécanismes de gestion ; s’il y a des distributeurs multiples au cours de la période de référence ; et s’il y a des distributeurs multiples dans l’émetteur. (2) Le système de gestion de l’émetteur et le système de gestion des distributeurs, y compris, sans s’y limiter, la gestion des ventes de terminaux, la gestion du crédit et du recouvrement, le mécanisme de règlement, la gestion des stocks, le rapprochement et les autres systèmes et mécanismes de gestion ; l’existence d’une distribution à plusieurs niveaux au cours de la période considérée ; (3) Le nombre de distributeurs, les nouvelles entrées, les sorties, le chiffre d’affaires et le pourcentage de marge brute pour chaque période de la période considérée, stratifiés par durée de coopération et montant des ventes ; (4) Les informations de base des dix premiers distributeurs pour chaque période de la période considérée, y compris, sans s’y limiter, la date d’établissement, le capital social, les actionnaires de contrôle et le contrôleur de fait, la durée de coopération avec l’émetteur ; le montant des ventes aux dix premiers distributeurs pour chaque période de la période considérée, et le montant des ventes correspondant. (5) s’il existe une relation entre les distributeurs et l’émetteur, son actionnaire de contrôle, son contrôleur de facto, les principales parties liées à l’émetteur, les administrateurs, les superviseurs, les cadres supérieurs et le personnel occupant des postes clés au cours de la période de référence, s’il existe une relation de coopération commerciale telle que l’actionnariat des distributeurs, l’établissement de distributeurs par d’anciens employés de l’émetteur, et si Existence d’opérations anormales sur le capital d’exploitation ; le chiffre d’affaires, le bénéfice brut et le pourcentage réalisé par l’intermédiaire de concessionnaires affiliés, et s’il existe une différence significative entre le prix de vente et le taux de bénéfice brut et les concessionnaires non affiliés ; (6) les dix principaux clients finaux pour chaque période de la période de référence ; la composition du chiffre d’affaires par type de client final et par classe d’hôpital ; (7) les subventions ou remises sur les ventes, les retours sur ventes et les retours pour chaque période de la période de référence et leur traitement comptable ; ( (8) l’inventaire des distributeurs du système de biopsie rotative des lésions mammaires et son caractère raisonnable par machine complète et consommables respectivement, et les principaux clients des ventes finales ; (9) les clients finaux des produits liés à la chirurgie maxillo-faciale.
Il est demandé au commanditaire et au comptable déclarant de vérifier et d’exprimer des avis clairs et d’expliquer : (1) les méthodes de vérification des recettes de distribution, de l’inventaire de clôture des distributeurs et des ventes de terminaux et de l’utilisation réelle des terminaux, de détailler les critères de sélection de l’échantillon de vérification, les méthodes de sélection et le processus de sélection, d’adopter un échantillonnage statistique, un échantillonnage non statistique et d’autres méthodes pour sélectionner la taille de l’échantillon, de consigner en détail les critères de sélection de l’échantillon et le processus de sélection, et d’exprimer des avis de vérification clairs sur l’authenticité du mode de distribution. (2) les transactions financières entre l’émetteur et le distributeur pour chaque période de la période de référence, s’il y a eu des transactions financières inhabituelles et s’il y a eu des remboursements à des tiers.
Réponse]
I. Description de l’émetteur
(I) les raisons de l’adoption du modèle de rachat et la situation du modèle de distribution confiée, les principaux clients de la distribution au cours de la période considérée, les raisons et le caractère raisonnable pour l’émetteur de réduire la distribution confiée année après année, et si cela est conforme à la pratique du secteur.
(1) Raisons de l’adoption du modèle de rachat et situation du modèle de distribution confié
(1) Raisons de l’adoption du modèle de rachat d’entreprise
Les principaux produits de la société sont des dispositifs médicaux, et les scénarios d’application des produits sont principalement la neurochirurgie, l’oto-rhino-laryngologie, l’orthopédie et la chirurgie mammaire, etc. En raison des caractéristiques de distribution des hôpitaux terminaux, la zone de vente de la société est largement distribuée et relativement dispersée. Dans le cadre du modèle de rachat, d’une part, la société peut utiliser pleinement les avantages liés à l’emplacement des distributeurs et les ressources des canaux de distribution dans diverses régions pour raccourcir le cycle de développement des hôpitaux terminaux, améliorer la vitesse de réponse aux hôpitaux terminaux et renforcer sa capacité de service ; d’autre part, comme la société ne participe pas à l’exploitation et à la gestion des stocks des clients des distributeurs, après que les distributeurs ont signé pour les produits, en principe, la société n’accepte pas les retours des distributeurs, sauf en raison de la qualité du produit, de sorte que les coûts correspondants sont réduits. Le risque de vente des produits et le risque de gestion des stocks correspondants sont supportés par les distributeurs de rachat eux-mêmes, ce qui réduit le coût de gestion de la société.
(2) Raisons de l’adoption du modèle de vente à la commission
La principale raison pour laquelle l’émetteur a adopté le modèle du distributeur chargé est que, compte tenu de la mise en œuvre imminente de la politique de “système à deux tickets” pour les dispositifs médicaux par l’État à l’époque, la société a pris des dispositions préparatoires ciblées à l’avance pour utiliser la sector-forme du distributeur chargé afin d’intégrer les ressources des clients en aval, et le distributeur chargé était responsable du stockage, de la distribution et de la gestion des distributeurs hospitaliers dans la zone autorisée. La société utilisera la sector-forme du distributeur mandataire pour intégrer les ressources des clients en aval, le distributeur mandataire étant responsable du stockage, de la distribution et de la gestion des distributeurs entrants dans la zone autorisée et l’émetteur étant responsable de la création de sa propre marque et de la formation aux produits.
Comme le “système à deux tickets” n’est progressivement mis en œuvre que dans quelques régions du pays, la Société vend généralement par l’intermédiaire de distributeurs locaux pour l’admission à l’hôpital dans les régions à système à deux tickets, tandis que dans les régions sans système à deux tickets, le rachat de la distribution est plus propice au développement du marché et réduit les coûts d’investissement et de gestion de la Société.
2. les principaux clients de la distribution durant la période considérée, les raisons et le caractère raisonnable de la réduction d’une année sur l’autre de la distribution commandée par l’émetteur, et si elle est conforme aux pratiques du secteur
①Le détail des recettes générées par le modèle de vente à la commission pour chaque période de la période de référence est le suivant.
Unité : millions de RMB
Nom du client EF2021 EF2020 EF2019
Jiangxi Kangdrui Supply Chain Management Company Limited – 14,60 544,58
Sinopharm Holdings Guizhou Medical Devices Company Limited – 31,27 272,05
Nom du client EF2021 EF2020 EF2019
ShangPharma Keyuan Xinhai Pharmaceutical Hebei Co.
Guangdong Medical Devices Industry Co.
Total – 84,94 850,03
En 2019 et 2020, la Société réalise des ventes par l’intermédiaire de revendeurs dont le chiffre d’affaires s’élève respectivement à 850,03 millions RMB et 849,4 millions RMB, et de 2021 à ce jour, la Société a cessé le mode de revente commissionné.
Les raisons et le caractère raisonnable de la diminution des ventes à la commission de l’émetteur d’une année sur l’autre sont exposés dans l’analyse du “I. (I)1 et (2) Raisons de l’adoption du modèle de vente à la commission” de cette question dans la réponse à cette lettre de demande de renseignements.
(ii) si elle est conforme à la pratique de l’industrie.
La comparaison du modèle de vente de l’émetteur avec des sociétés comparables du même secteur d’activité est la suivante.
Nom de la société Modèle de vente
Le modèle de vente de la société est principalement divisé en distribution, ventes directes et ventes sous label, la distribution étant le point central. En 2016, l’entreprise a expérimenté le modèle de vente en consignation et a mis fin au pilote en 2017, et le modèle de vente en consignation a représenté 3,21% du revenu de l’activité principale en 2016.
La société adopte principalement le modèle de distribution en RPC et vend ses produits dans certaines régions où le système à deux tickets pour les consommables de grande valeur est mis en œuvre, conformément aux exigences locales. Le modèle de distribution et le modèle du distributeur sont tous deux des ventes à crédit.
Aohua Endoscopy Le modèle de vente de la société est principalement la distribution, complétée par des ventes par l’intermédiaire d’agences et une petite quantité de ventes directes. Au cours de la période considérée, la proportion des revenus provenant du modèle de distribution par rapport aux revenus de l’activité principale pour la période était respectivement de 21,88%, 16,88% et 10,64%.
Le modèle de vente de la société est principalement la distribution par rachat, avec une petite quantité de ventes directes aux hôpitaux.
Au cours de la période considérée, le modèle de vente de la Société était principalement la distribution, avec la distribution par rachat de l’émetteur comme principal mode de distribution, complétée par la distribution commissionnée. Dans les régions où le “système à deux tickets” est en vigueur, le modèle de vente de l’entreprise est principalement celui d’un distributeur. En outre, la société a également un petit montant de recettes provenant des ventes directes, qui représentent un pourcentage relativement faible.
Source des données : Prospectus et rapports périodiques des entreprises comparables du secteur.
Comme le montre le tableau ci-dessus, parmi les sociétés comparables du même secteur, Micro-Tech (Nanjing) Co.Ltd(688029) avaient essayé le modèle de vente commissionnée, mais la part de revenu du modèle de vente commissionnée était relativement faible et n’ont pas continué à adopter ce modèle par la suite ; le modèle de vente commissionnée d’Aohua Endoscopy a continué à contribuer au revenu pendant la période de référence, mais la part de revenu a diminué d’année en année, par conséquent, l’adoption par l’émetteur du modèle de vente commissionnée était conforme à la pratique du secteur.
(II) Le système de gestion de l’émetteur et le système de gestion des distributeurs, y compris, mais sans s’y limiter, la gestion des ventes de terminaux, la gestion du crédit et du recouvrement, le mécanisme de règlement, la gestion des stocks, le rapprochement et les autres systèmes et mécanismes de gestion ; s’il y avait plusieurs niveaux de distribution durant la période de référence.
1. le système de gestion de l’émetteur et le système de gestion des distributeurs
Au cours de la période considérée, les distributeurs rachetés par la Société ont été principalement divisés en deux catégories : la première catégorie a signé des accords de distribution générale annuels avec la Société et a assumé la fonction de distribution générale provinciale ou régionale, principalement responsable de la couverture des canaux provinciaux ou régionaux, tout en aidant la Société dans la promotion académique, l’exploitation de la marque et la construction des canaux, pour lesquels la Société avait des objectifs d’évaluation annuels, et ils ont également assumé une partie des ventes d’admission dans les hôpitaux terminaux ; la seconde catégorie a signé des accords d’achat et de vente ordinaires avec la Société et a assumé la fonction de distribution générale provinciale ou régionale. L’autre type de distributeurs est celui qui conclut des accords d’achat et de vente ordinaires avec la société, qui est principalement responsable des ventes directes aux hôpitaux finaux, avec un petit montant d’achat unique, et la société n’a généralement pas d’objectif d’évaluation annuel.
Au cours de la période considérée, afin de garantir l’efficacité opérationnelle des canaux de vente et d’améliorer le niveau de gestion des distributeurs, la Société a formulé des systèmes pertinents tels que les ” Mesures de gestion des distributeurs des centres de services marketing ” et les ” Mesures de gestion des prix des produits “, et a établi un système de gestion des distributeurs mature et complet, dont les détails sont les suivants.
Poste Convention annuelle négociants négociants généraux
Accord de distribution Avec accord de distribution annuel Pas d’accord de distribution annuel, seulement un accord d’achat et de vente ordinaire
Responsable de l’entretien des hôpitaux terminaux et de la réponse opportune Assumer des fonctions Aider à la promotion académique, à l’exploitation de la marque et à la construction de canaux Besoins des utilisateurs finaux et aider l’entreprise à améliorer l’utilisation clinique des produits.
Politique de crédit Pas de période de crédit pour les distributeurs, paiement avant la livraison.
Politique de prix La société détermine le prix des produits sur la base du coût ex-usine et d’un bénéfice brut raisonnable, en tenant compte des prix historiques, des prix de vente de produits similaires sur le marché et des prix pratiqués dans les hôpitaux, des stratégies de commercialisation des produits et d’autres facteurs.
Mécanisme de règlement Le règlement s’effectue généralement par virement bancaire, les courtiers individuels déposant des virements bancaires.
En cas de pression financière, nous pouvons demander des traites d’acceptation bancaire.
L’évaluation annuelle des performances, l’accord du taux d’achèvement total des tâches, la
Indicateurs d’évaluation des performances Taux d’exécution dans les délais, capacité de développement et de promotion du marché, entrée Aucune évaluation des performances
L’évaluation annuelle des performances portera sur le taux de réalisation de l’accord, le taux d’exécution dans les délais, la capacité de développement et de promotion du marché, la
Évaluation du soutien et de la coopération au travail, etc.
Politique de rabais Les distributeurs individuels peuvent négocier avec la société, le cas échéant Aucune politique de rabais
Mécanisme de retour et d’échange En principe, les questions de non-qualité ne sont pas autorisées à retourner ou à échanger des marchandises.
Pour les concessionnaires de rachat, la société ne saisit pas la situation des concessionnaires en aval et n’exige pas des concessionnaires qu’ils communiquent activement les données pertinentes sur les ventes ou les stocks, mais elle effectuera un suivi régulier au cours de la gestion quotidienne et du processus d’entretien du canal pour comprendre la digestion et l’admission des stocks du concessionnaire.
Gestion de la réconciliation Réconciliation régulière par téléphone, WeChat, lettre ou courriel
Gestion des ventes du terminal Collecte régulière des informations relatives à l’admission au terminal (données et pièces justificatives) dans le cadre des opérations quotidiennes et suivi régulier des ventes du terminal.
2. s’il y a eu des niveaux multiples de distribution pendant la période de référence
Au cours de la période considérée, la société n’a pas mis en place de système de distribution à plusieurs niveaux, et a uniquement divisé les distributeurs en distributeurs à contrat annuel et en distributeurs généraux en fonction de leurs fonctions et de l’évaluation de l’indice. Certains concessionnaires vendent aux clients finaux par l’intermédiaire de concessionnaires subordonnés, et la société ne restreint ni ne gère les actes susmentionnés.
(III) Concessionnaires pour la période considérée, stratifiés par la durée de la coopération ainsi que par le montant des ventes
