Après que le RMB offshore soit passé sous la barre des “7,0” par rapport au dollar le 15, le RMB onshore est passé sous la barre des “7,0” par rapport au dollar le matin du 16 septembre.
Récemment, le nombre de questions posées sur la sectorforme interactive concernant l’impact des fluctuations des taux de change sur les performances des entreprises a augmenté de manière significative. D’après les réponses des sociétés cotées, les entreprises orientées vers l’exportation sont devenues plus compétitives. Dans le même temps, les sociétés cotées en bourse sont plus susceptibles d’insister sur l’établissement d’une philosophie commerciale de “taux de change neutre au regard du risque”. Les stratégies de couverture et autres sont devenues un moyen efficace pour les sociétés cotées de faire face aux fluctuations des taux de change.
La dévaluation du RMB aide les exportateurs à améliorer leur marge de négociationRécemment, sur SSE E Interactive et Interactive Ease, de nombreux investisseurs ont interrogé la société sur l’impact de la dévaluation du RMB sur les performances de la société.
Le 16 septembre, Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) a répondu aux questions des investisseurs, en disant que les activités de la société à l’étranger sont principalement réglées en dollars américains, et qu’au premier semestre 2022, le taux de change du dollar américain par rapport au RMB a augmenté, et que le gain de change de la société a augmenté.
Les investisseurs ont demandé combien de bénéfices la société pouvait réaliser si le RMB se dépréciait de 10 % par an. Tianjin Jiuri New Materials Co.Ltd(688199) a répondu qu’au 30 juin 2022, pour tous les types d’actifs financiers en USD, EUR et HKD et de passifs financiers en USD, EUR, JPY et HKD de la société, si le RMB se déprécie de 10 % par rapport à l’USD, l’EUR, le HKD et le JPY et que les autres facteurs restent inchangés, la société augmentera son bénéfice net d’environ 13 812300 RMB.
“La dépréciation du RMB est bénéfique pour les exportateurs en termes d’amélioration de leur espace de négociation et de compétitivité de leurs produits.” Rastar Group(300043) , dont l’activité jouets est principalement orientée vers l’exportation, a récemment déclaré que les activités sportives et les jeux de l’entreprise à l’étranger sont principalement réglés en devises étrangères, et que le gain de change résultant de la dépréciation du RMB a un impact positif sur le bénéfice net.
Sino-High (China) Co.Ltd(301076) a déclaré que l’impact de la dépréciation du taux de change du RMB sur les résultats d’exploitation de l’entreprise se traduit principalement par : d’une part, lorsque le RMB a tendance à se déprécier, la compétitivité des produits de l’entreprise sur les marchés étrangers augmentera ; d’autre part, le livre des dépôts et des comptes débiteurs en dollars américains de l’entreprise, générera des gains de change en raison de la dépréciation du taux de change du RMB.
YUEKAI Securities a trié l’impact de la dépréciation du taux de change du RMB sur la performance de chaque industrie du point de vue des fondamentaux pour les exportateurs de produits, les importateurs de matières premières et les passifs élevés en USD.
A l’inverse, la dépréciation du taux de change aura un impact négatif sur les industries importatrices de matières premières, augmentant principalement la pression sur les coûts, les industries du transport, de l’acier, du charbon, de l’agriculture, de la sylviculture et de la pêche étant plus négativement affectées.
Selon une analyse de Yue Kai Securities, la dépréciation du RMB oblige les entreprises endettées à payer plus de RMB pour le service du capital et des intérêts, et les secteurs de l’immobilier, de l’électronique, du pétrole et de la pétrochimie, des métaux non ferreux, des transports, de l’agriculture, de la sylviculture et de la pêche subissent une pression plus forte pour assurer le service de leurs engagements en devises.
ST Taiwo a déclaré le 16 septembre que la tendance inverse du taux de change RMB/USD a provoqué un changement significatif des résultats en raison de la dépréciation du taux de change RMB/USD entre janvier et juin 2022, entraînant une perte de change importante subie par la société détenant des engagements libellés en USD, par rapport au gain de change résultant de l’appréciation du taux de change RMB/USD au cours de la même période l’année dernière.
Utilisation de stratégies adéquates de couverture et autres pour faire face aux fluctuations des taux de changeL’utilisation complète de la couverture et d’autres stratégies pour devenir un moyen efficace pour les sociétés cotées de faire face aux fluctuations des taux de change.
Le 16 septembre, Nanjing Iron & Steel Co.Ltd(600282) a déclaré que les achats de combustible brut importé par l’entreprise représentaient un montant relativement important, la dépréciation du RMB formera une certaine pression sur les coûts d’approvisionnement de l’entreprise. Afin de faire face aux fluctuations des taux de change, l’entreprise, d’une part, a recours à des financements et à d’autres mesures pour ajuster l’ampleur de la dette nette en dollars américains, d’autre part, a recours à des opérations de couverture à terme pour couvrir le risque de fluctuations des taux de change. La société continue de promouvoir la réduction des coûts et l’amélioration de l’efficacité afin d’exploiter les avantages potentiels ; elle attache de l’importance à la construction d’une capacité de couverture pour les opérations de couverture à terme afin d’atténuer l’impact des fluctuations du marché.
Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) a déclaré le 5 septembre, étant donné que la dépréciation du RMB reste dans la fourchette prévue par la société, une partie de l’exposition au risque de change a été bloquée à l’avance par des transactions financières dérivées, l’impact de la dépréciation du RMB sur les opérations de la société est limité et sous contrôle. En termes de financement, l’ampleur du financement en devises étrangères de la société a été considérablement réduite, le financement en devises étrangères représentant moins de 5%. La société a formulé des stratégies de gestion correspondantes pour cette partie du risque de taux de change, en utilisant la couverture naturelle, les transactions dérivées et d’autres outils pour le gérer, et le risque est généralement sous contrôle.
Le 16 septembre, Jcet Group Co.Ltd(600584) a déclaré, en réponse aux questions des investisseurs, que les revenus de l’entreprise provenant d’Amérique du Nord étaient supérieurs à ceux provenant d’Europe. Le commerce extérieur de la société est principalement réglé en dollars américains. L’entreprise insiste sur la mise en place d’un concept de gestion du taux de change neutre du point de vue du risque et accorde une attention particulière aux changements dans les fluctuations du taux de change, tandis que l’exposition au taux de change est modérément couverte pour aider à réduire l’impact du taux de change.
Les entreprises redoublent d’efforts pour “régler les opérations de change à des taux plus élevés”.Li Zhan, économiste en chef du département de recherche du China Merchants Fund, a analysé que la dépréciation actuelle du RMB est principalement due à la hausse rapide de l’indice du dollar américain, qui entraîne une dépréciation passive, alors que le RMB reste stable par rapport aux autres grandes devises, on peut donc dire que ce cycle de dépréciation du RMB se fait principalement par rapport au dollar américain dans une certaine mesure. Pour l’instant, il y a peu de place pour une dépréciation ultérieure du RMB.
Une banque d’État de Guangdong a déclaré que de plus en plus d’entreprises importatrices ont bloqué la plupart de leurs prix d’achat par le biais de swaps de change à terme, ce qui réduit l’exposition au risque de change, et elles sont relativement à l’aise avec cette vague de baisse du taux de change du RMB. En outre, de nombreux exportateurs redoublent d’efforts pour “régler les devises à des taux plus élevés”.
Le marché est également de plus en plus disposé à régler les taux de change, ce qui deviendra une importante force de soutien du marché pour le taux de change du RMB, selon Wen Bin, économiste en chef de China Minsheng Banking Corp.Ltd(600016) , qui a déclaré que le taux de règlement, qui mesure la volonté de régler les taux de change, était de 71 % en août, soit 3 points de pourcentage de plus que la moyenne mensuelle de cette année. Cela reflète le fait que les acteurs du marché affichent le modèle de négociation consistant à “régler les devises à un niveau élevé et à acheter à un niveau bas”, et que l’ordre général des transactions sur le marché des changes est bon.
Les données publiées par l’Administration nationale des changes montrent qu’au cours du premier semestre de cette année, les entreprises ont utilisé des options à terme et d’autres produits dérivés de change pour gérer le risque de change, pour un montant de 755,8 milliards de dollars, soit une augmentation de 29 %. Le taux de couverture du risque de change a augmenté de 4,1 points de pourcentage par rapport à l’année dernière, pour atteindre 26 %. La couverture du nouveau taux de change “premier compte” de près de 17 000 entreprises, dont la grande majorité sont des microentreprises de petite et moyenne taille.
