Secteur domestique des ménages.
L’épidémie pourrait accélérer l’élimination de l’offre dans le secteur, ce qui est très positif pour les fondamentaux de la vente au détail d’un solide leader des ménages.
La croissance du chiffre d’affaires de la maison leader 22H1 reste solide, le leader Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) , Oppein Home Group Inc(603833) , Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) croissance du chiffre d’affaires de 12,5%, 18,2%, 16,1%, le bénéfice unique du T2 par la perturbation épidémique pression à court terme.
En janvier-août 2022, la surface de vente résidentielle nationale de 740 millions de mètres carrés, en baisse de 26,8% en glissement annuel, le taux de baisse par rapport à janvier-juillet 2022 a diminué de 0,3 pct, dont 83,16 millions de mètres carrés de surface de vente en août, en baisse de 24,5% en glissement annuel, une augmentation de 3,6%. De janvier à août 2022, la superficie résidentielle nationale achevée était de 267 millions de m², en baisse de 20,8 % en glissement annuel, dont 34,58 millions de m² achevés en août, en baisse de 5,2 % en glissement annuel, soit 32,3 % de moins qu’en juillet.
Nous pensons que la décoration de la maison est principalement une demande rigide, devrait être accompagnée par l’impact de l’épidémie affaibli, la stabilisation des transactions immobilières, la demande de décoration de la maison ou au T3/Q4 une réparation soutenue, haussier les ventes nationales orientées vers le leader de l’ameublement de la maison, plaque de rembourrage recommandée [ Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) ], [ Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ], plaque personnalisée recommandée [ Oppein Home Group Inc(603833) ], [ Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) ], [ Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) ].
Secteur de l’exportation domestique.
Après l’épidémie, la demande globale peut se stabiliser, il faut faire attention au taux de change et aux changements de politique commerciale. 22 Janvier-Août les exportations de meubles ont totalisé 46,531 milliards de dollars, -1,2% en glissement annuel, dont 5,444 milliards de dollars en un seul mois en août, -12,7% en glissement annuel, encore besoin de prêter attention à la différenciation structurelle des catégories de subdivision. Du côté de l’offre, sous la pression élevée à long terme de l’industrie, nous ne pouvons pas exclure la possibilité d’éliminer certaines capacités de production de petite et moyenne taille, et la concentration de l’industrie pourrait encore augmenter ; du côté de la demande, l’épidémie mondiale qui a sévi en 20 ans a continué à faire augmenter la demande de biens de consommation durables à l’étranger à un rythme élevé, et depuis la seconde moitié des années 21, parallèlement à l’impact de l’épidémie, la capacité de production à l’étranger s’est progressivement rétablie, et la demande pourrait avoir tendance à augmenter régulièrement. À long terme, la position de la Chine dans la chaîne d’approvisionnement mondiale est solide, les industries connexes sont complètes, et les leaders de l’exportation des ménages ont une forte capacité anti-risque, prennent la tête de l’aménagement de la capacité de production à l’étranger, ont une plus grande stabilité de la production et de l’approvisionnement, et renforcent encore leurs avantages concurrentiels sur les marchés étrangers. Il est recommandé de se concentrer sur les leaders de l’ameublement de la maison ayant une part d’exportation élevée [ Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ], [ Cocreation Grass Co Ltd(605099) ], les leaders des voies de subdivision [ Cocreation Grass Co Ltd(605099) ], l’amélioration du taux de pénétration d’une seule catégorie [ Hhc Changzhou Corp(301061) ], [ Zhejiang Natural Outdoor Goods Inc(605080) ], [ Keeson Technology Corporation Limited(603610) ].
Secteur du papier.
Affectées par la hausse du coût de la pâte de bois, de l’énergie et du transport, un certain nombre d’entreprises de papier ont publié des lettres d’augmentation des prix. Récemment, l’impact de la hausse des coûts de production et d’exploitation, suite à la mi-août l’augmentation du prix du papier spécial de 1000 yuans / tonne, 17 août APP, Sun, Chenming, Shandong Bohui Paper Industry Co.Ltd(600966) a publié une lettre avis d’augmentation, à partir du 1er Septembre, la production de carton blanc a augmenté de 300 yuans / tonne. Il est recommandé de faire attention à [ Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) ], [ Shanying International Holdings Co.Ltd(600567) ], [ Shandong Bohui Paper Industry Co.Ltd(600966) ], [ Shandong Chenming Paper Holdings Limited(000488) ].
En ce qui concerne les puits de carbone forestiers, la disposition des Yueyang Forest & Paper Co.Ltd(600963) est à nouveau en hausse. Le 25 juillet 2022, Senhai Carbon Sink (Partie B), une filiale à 100 % de Yueyang Forest & Paper Co.Ltd(600963) , a signé un ” Contrat de coopération pour le développement du puits de carbone forestier du projet de réduction volontaire des émissions de gaz à effet de serre ” avec le Centre de culture de plantes rares de Shikhang dans le comté de Tongshan (Partie A), en vertu duquel la Partie A fournit environ 2 millions de mu de forêt/terrain boisé situé dans le comté de Tongshan, ville de Xianning, province de Hubei, et a droit à une part des actifs du puits de carbone forestier ou du puits de carbone comme convenu dans le contrat. La partie B est responsable du développement du projet de puits de carbone forestier, avec une durée de 21,5 ans.
Secteur de l’emballage.
Film plastique en aluminium : dans l’ensemble, l’offre actuelle est insuffisante, le principal moteur de la demande de film plastique en aluminium est la croissance rapide des expéditions de batteries souples, l’augmentation future ou des véhicules électriques à deux roues, des batteries de stockage d’énergie, des batteries à semi-conducteurs et d’autres domaines. Selon les données d’EVTank et Guangdong Lyric Robot Automation Co.Ltd(688499) prospectus, les expéditions mondiales de batteries souples ont représenté 23,93 % en 2012 à 55,83 % en 2020, avec des expéditions de 107,7GWh en 2020, YOY +28,1 % ; modèle de concurrence, le film plastique aluminium mondial est principalement monopolisé par les entreprises japonaises, dont DNP (Dai Nippon Printing) occupe 50 % de la part de marché mondiale, Showa Denko occupe 20 % de la part de marché. DNP détient 50 % des parts du marché mondial et Showa Denko 20 %. À l’heure actuelle, la technologie chinoise des films plastiques en aluminium a progressé, la performance et la fiabilité des produits se sont améliorées, et le système d’approvisionnement s’est progressivement amélioré, formant un cycle vertueux de rétroaction en amont et en aval, et est à la veille d’une substitution nationale. Recommandez continuellement [ Shanghai Zijiang Enterprise Group Co.Ltd(600210) ], la logique de base est la substitution domestique, l’essence de la raison est le progrès technologique et le système d’approvisionnement en amont et en aval progressivement perfectionné. Nouveau secteur du tabac.
En Chine, à la date du 16 juin, 21 entreprises liées aux e-cigarettes ont obtenu des licences de production, les entreprises concernées couvrant la production de nicotine (nicotine), la production de substances atomisées (huile de tabac), les produits de cigarettes électroniques (marques). En termes de chiffres, il y avait quatre entreprises de nicotine, 13 entreprises d’huile de vape et quatre entreprises de produits/marques de e-cigarettes. Parmi eux, Hubei HeNuo, Shandong Jincheng Pharmaceutical Group Co.Ltd(300233) , Rundu Pharmaceutical et Jingsheng Biological ont obtenu des licences de production de nicotine.
À l’étranger, la FDA a demandé à Juul de retirer ses produits d’e-cigarette du marché, et la Cour d’appel des États-Unis a accédé à la demande d’appel de Juul. Le 23 juin, la FDA a demandé à Juul Labs de cesser de vendre tous les produits d’e-cigarette aux États-Unis, y compris les dispositifs JUUL et quatre types de cartouches JUUL (cartouches aromatisées au tabac Virginia avec une concentration de nicotine de 5,0 % et 3,0 % et cartouches aromatisées au menthol avec une concentration de nicotine de 5,0 % et 3,0 %) ; le 25 juin, la cour d’appel des États-Unis a accédé à la demande de Juul de reporter l’injonction. L’injonction de la FDA a été suspendue pour donner au tribunal le temps d’entendre les arguments et non de se prononcer sur l’affaire.
Risques : ventes et achèvement des biens immobiliers non conformes aux prévisions ; risque de hausse du prix des matières premières ; concurrence accrue dans le secteur ; risque de frictions commerciales entre les États-Unis et la Chine, etc.
