I. Marchés d’outre-mer : les attentes de resserrement de la Fed s’intensifient, le taux de change du RMB franchit la barre des 7, ce qui entraîne une perturbation du sentiment.L’inflation américaine a baissé moins que prévu en août, les attentes de resserrement de la Fed se sont renforcées, les actions et obligations américaines ont chuté. La semaine prochaine, la Réserve fédérale FOMC annoncera la réunion de résolution des taux d’intérêt de septembre, le marché a relevé les attentes en matière de taux d’intérêt à la fin du cycle actuel de hausse des taux d’intérêt, la hausse des taux de septembre 75BP est devenue l’attente du consensus. Après la publication de l’IPC du mois d’août, les actions et obligations américaines ont chuté, l’indice du dollar américain a augmenté et le taux de change du RMB a été mis sous pression, les taux de change RMB/USD onshore et offshore passant sous la barre des 7. Cette semaine, la banque centrale a abaissé de 2 points de pourcentage le taux de réserves obligatoires pour les dépôts en devises des institutions financières, émettant ainsi un signal politique visant à stabiliser le taux de change et les attentes.
Deuxièmement, les fondamentaux économiques de la Chine se sont améliorés dans l’anneau, et l’efficacité de la croissance stable continuera à être libérée.Les données économiques du mois d’août montrent qu’avec la stabilisation des politiques de croissance sur le terrain, la dynamique économique de la Chine s’améliore. D’après l’expression de plusieurs réunions régulières de l’État, dans le contexte d’un rebond économique relativement modéré, la stabilité de la croissance et de l’emploi est le principal objectif politique. La politique chinoise continuera à s’occuper du prochain, en mettant l’accent sur la mise en pratique des diverses mesures de stabilisation de la croissance introduites précédemment. Avec la publication continue de l’efficacité des politiques de stabilisation de la croissance, l’économie chinoise devrait poursuivre sa tendance à l’amélioration. Sur le front de la liquidité, la banque centrale continuera à créer un environnement de liquidité raisonnablement abondant. Les fluctuations du taux de change du RMB auront un certain impact sur la politique de la Chine, mais cet impact sera gérable et la politique monétaire qui en découlera restera relativement accommodante.
Troisièmement, d’après la valorisation, la prime de risque et d’autres indicateurs, la marge de sécurité actuelle de l’action A est relativement adéquate.1) en ce qui concerne l’évaluation de l’indice, au 16 septembre, Wande all A PETTM est 16,79 fois, soit 37 % depuis 2010, Wande all A (à l’exception du pétrole financier et de la pétrochimie) PETTM est 27,09 fois, soit 42 % depuis 2010, la marge de sécurité de l’indice est plus adéquate ; 2) en ce qui concerne l’évaluation du secteur, la récente évaluation du secteur des nouvelles énergies est en forte baisse, au 16 septembre. Au 16 septembre, la plupart des ratios P/E du secteur primaire de Shenwan sont inférieurs à la médiane depuis 2010, 11 d’entre eux étant inférieurs au quartile de 10 % depuis 2010 ; 3) En termes de prime de risque de l’action A, au 16 septembre, le P/E WAND All A est de 3,28 %, ce qui est supérieur à la moyenne récente sur trois ans + 1 fois l’écart type.
IV. stratégie d’investissement : la phase de déclin rapide est passée, nous attendons patiemment que le marché se stabilise.Les fonds incrémentaux du marché récent dans le momentum du marché sont insuffisants, les caractéristiques du jeu d’actions sont évidentes. Face aux événements géographiques, aux fluctuations du taux de change du RMB, aux préoccupations relatives au resserrement des liquidités à l’étranger et à d’autres facteurs, le sentiment du marché face aux informations baissières est sensible.Après un ajustement rapide à court terme, la valeur de l’argent sur le marché réapparaît, d’après l’évaluation, la prime de risque et d’autres indicateurs, la marge de sécurité actuelle de l’action A est plus qu’adéquate.
Pas besoin d’être trop pessimiste après la chute rapide, les fondamentaux économiques de la Chine et l’environnement de la politique monétaire constituent un soutien favorable aux actions A.. On s’attend à ce que l’indice subséquent des actions A “en haut il y a un plafond, en bas il y a un support” comme caractéristique principale, il est recommandé d’attendre patiemment que le marché se stabilise progressivement.L’entreprise se concentre principalement sur la ligne principale de configuration “3” + le thème “1”.
1) Bénéficier de la politique de la “politique de la ville” continue d’assouplir la.
Immobilieretc.
2) Très prospère.
Chaîne industrielle en aval des énergies nouvelles et des véhicules à énergies nouvellesetc.
3)La prévention et le contrôle ultérieurs des épidémies seront encore optimisés, et il y a une réparation de l’évaluation du secteur, telle que
vin blancetc.
En termes de thème, nous recommandons de profiter du “remplacement domestique” de ”
Semi-conducteursetc.”.
Avertissement de risque.Épidémies à répétition ; fluctuations macroéconomiques dépassant les prévisions ; solidité des politiques moins importante que prévu ; fluctuations importantes des marchés étrangers, etc.
